【解剖大盘】

美股一波动，全球股市都战战兢兢， 问题是美股又涨上来了。但创伤却真实的造成了。今天日经 225 指数跌超 1%，韩国综合指数跌超 5%，港股跌 1.15%。

有人好奇，为何美股总是那么强，每次下跌都能起来？这里面原因很多，抛开市场本身，很大原因是美国的资金、包括全球主要资本都扎堆在股市，如各种养老金、共同基金、对冲基金等长期资金持续流入，同时，连特朗普都在炒股，因此，股市就是其生命线。怎么可能自己把自己给做空了？除非是发生金融危机，否则，资金会反复在里面玩。这就是真相，各方都在保驾护航。但这种弊端也很明显，就是虚拟经济高度发达之后，实体经济就会遭到挤压，因为资金都去股市了。

特朗普总有办法拉起来，据阿拉伯半岛电视台报道美伊已达成临时四阶段协议框架：(1)稳定霍尔木兹海峡停火与安全局势 ; (2)海峡排雷复航 ; (3)有限度减少制裁(美方解冻 120 亿美元伊朗资产) ; (4)讨论铀浓缩问题。在切身利益面前， 以前信誓旦旦要优先考虑浓缩铀问题居然排到了最后。大概率就像笔者昨日所言的搞一份临时协议草草收兵。

今天出货重灾区是AI科技类，导火索是博通，公司发布第二财季营收不及预期的业绩，并对AI芯片销售前景给出低于市场预期的预测。引发AI泡沫的担忧，股价直接大跌逾 12%，跌幅为近 16 个月来最大。然后美光跌近 8%，连锁反应之下，三星、海力士都跌超 7%，港股胜宏科技（02476）跌超 11%、兆易创新（03986）、澜起科技（06809）跌超 8%。对于科技股的下跌，也是迟早的事，涨多了总有人会获利出逃。昨日也谈到了韩国已经在降温。

AI 没法玩，只能找其它方向，昨日板块聚焦提到，在 2026 中国台北 GTC 大会上，英伟达正式官宣重磅产品——NVIDIA Cosmos 3，宣告物理AI 规模化落地时代加速到来。提到的五一视界（06651）：作为英伟达在智驾仿真领域的重要中国合作伙伴，凭借其 51SIM 平台的物理仿真、场景重建与数据闭环能力，直接享受红利，今天涨超 3%。

还提到了佑驾创新（02431）：5 月 29 日公告 2500 万元收购中通旗下西安通图 50%股权，股权深度绑定国内头部物流龙头。中通日均快件破 1 亿件、全国 268 城布局无人配送，直接打开万亿末端无人物流落地场景，告别缺落地场景痛点；预计中通后续大批量采购自家参股企业无人车，L4 业务从亏损投入转为营收增量，第二增长曲线兑现。佑驾是国内少数量产真无图方案厂商，技术路线和 FSD 同源，结合中通在长期运营中积累了海量的车辆行驶数据、线路时效数据和成本数据，这些是所有自动驾驶公司都梦寐以求的“燃料 ”。今天涨近 11%。

黄仁勋落地韩国首个采访表示：韩国不仅拥有先进的制造业和半导体产业基础，更具备发展机器人产业的独特优势。他指出，随着人工智能、机器人和先进制造不断融合，机器人有望成为韩国下一个爆发式增长的新赛道。还有一个爆点，或与互联网上一个帖子有关。署名为“Serenity ”的海外网红财经博主在 X 上发文称：绿的谐波（688017.SH）是我在布局人形机器人赛道时最青睐的中国上市标的。这个博主流量很大，之后股价直接拉到 20CM 涨停。机器人热情被点燃。

行业本身也有刺激，近日，工业机器人公司卡诺普再次向港交所递交上市申请，按 2025 年收入计，卡诺普在中国焊接机器人制造商中排名第一，公司于 2025 年交出了一份营收高速增长、但也是增收不增利。很多在港上市的机器人公司都是跌得灰头土脸，就是因为业绩不给力，因此资金还是认有业绩及核心竞争力的品种，如埃斯顿（02715）业绩拐点落地，一季报净利暴涨674%，盈利反转确认。人形关节模组切入特斯拉 Optimus 供应链，是Optimus 国产核心零部件供应商之一，在手订单超 300 亿，排产至 2028 年中，海外订单同比+60%，欧洲、东南亚产能落地；人形关节业务逐步放量，今天大涨超 9%。还有一个做灵巧手的核心品种兆威机电（02692）也涨超 5%。

工业和信息化部通知，将组织开展 6G 创新发展部省协同试点专项行动。方案提出，到2029 年实施 6G 创新发展部省协同试点专项行动，为 6G 商用落地提供支撑。6G 大周期即将开启。全球 6G 第一个完整标准版本要求在 2029 年 3 月前冻结，计划 2030 年投入商用。

2027-2028 年设备商即开始大规模开启预研。昨日提到的中兴通讯（00763）再被催化，另外就是豆包手机概念，字节有AI应用，有内容生态，有用户场景，有抖音、剪映、今日头条这些高频入口。中兴有硬件、通信、终端、系统工程能力。一个懂应用，一个懂硬件，这或许是中兴通信的新机遇，今天再度涨超4%。

美国 7 月 24 日临时性进口关税到期，外贸商提前备货、抢关出口，美线舱位爆满、频繁甩柜；叠加欧美三季度传统备货旺季提前启动，东南亚、中东、拉美出口持续高增，马士基、MSC、达飞 6 月密集涨价：MSC6 月下旬欧线报价抬至 6000 美元/大柜、马士基 4700 美元，全航线加收旺季附加费 500~2000 美元/柜，欧线集运期货EC2607 连续 7 周大涨60%+，单日最高涨超 11%，6 月初逼近 4000 点创阶段新高。中远海控（01919）、东方海外国际（00316）均涨超 6%。

部分消费股在动，本来世界杯要来了，家电类 JS 环球生活（01691）盘中有异动，涨超5%，还有海尔智家（06690）。本来世界杯要来了，啤酒应该动一下，但没动静， 白酒倒是动了一下，珍酒李渡（06979）：基本面在改善，大珍 ·珍酒成为行业现象单品，上市不足300 天，全渠道回款突破 10 亿元，次高端白酒新品近年少见战绩，上半年预计贡献新增利润超 3 亿，独创万商联盟+经销商权益分红+股权收益权绑定，区别传统白酒压货模式：经销商除卖酒利润，可拿月度分红+远期股权收益，投企业很重要的是看掌门人，董事长吴向东直播带货 IP 出圈，单场直播 152 万人观看，低成本招商、费控大幅优化，直接提升公司品牌溢价。今天涨超 6%。

最新权益披露显示，5 月 29 日，贝莱德在场内还增持金蝶国际约 2128.8 万股，每股约 7.2751 港元，增持后持股约 2.55 亿股，持股比例约 7.2%。金蝶国际（00268）公布，2026年 6 月 4 日耗资约 766.81 万港元回购 100 万股股份。底部涨超 4%。

【板块聚焦】

苹果开发者大会 WWDC2026 将于北京时间 6 月 9 日凌晨开幕，这是库克离任前最后一届WWDC，预计政策与产品落地力度超往年。大会三大核心看点：Apple Intelligence 全量落地、iOS27 适配折叠 iPhone、VisionOS2.0+MR 硬件迭代、全系系统端侧 AI 升级，预计对市场产生新的催化。

主要品种：舜宇光学科技（02382）、丘钛科技（01478）、瑞声科技（02018）、高伟电子（01415）、比亚迪电子（00285）。

【个股掘金】

海尔智家（06690）：持续大额回购股份凸显股价低估 海外新兴市场高增

公司发布公告，于 2026 年 6 月 3 日斥资人民币 3166.59 万元回购 152 万股 A 股。2026 年 6月 3 日斥资人民币 3166.59 万元回购 152 万股 A 股。2026 年一季度营收 736.87 亿元，归母净利润 46.52 亿元；国内+非美海外合计经营利润同比+10%以上。

点评：2025 年分红比例提升至 55%（2024 年 48%），未来三年目标分红提升至 60%，公司持续大额回购股份，是对公司未来发展前景的信心以及内在价值的认可。海尔是国内高端白电标杆，万元以上冰箱卡萨帝市占超40%、高端洗衣机垄断头部，全 2026 年 1-5 月卡萨帝终端出货双位数增长，国内工厂排产卡萨帝占比45%以上；海尔中端Seeker、麦浪高端套系 2026 年零售同比+44%，高端产品拉高整体毛利率，对冲行业价格战。海尔全球智慧家庭销售额行业第一 。全球智慧家庭注册用户 1.3 亿+、APP 月活 1300 万+，海外智慧用户超 2000 万 。三翼鸟场景品牌日活破千万，家装+家电一体化，客单价、毛利率远高于单品家电；套购订单毛利率较单品高 8-12pct，成为盈利抬升核心抓手 。海外新兴市场高增，东南亚、印度、埃及、中东非工厂满产，2026 海外全年产能净增 200-250 万台，巴西落地全品类高端智慧家电布局，拉美打开增量空间。

L4 级自主智能家电落地，搭载AI之眼 2.0无人家务家电批量上市，智慧洗烘、厨房机器人新品 2026 年终端零售同比+500%，AI硬件成为第二增长曲线。公司国内订单旺季满产、高端订单优先排产。万元以上高端卡萨帝订单饱满，排产占比45%+；洗衣机同步高负荷排产，套购订单持续放量。空调是旺季核心，内销订单饱满、工厂全线满产，618 前置备货订单已全部锁定排产。海外订单区域分化，本土工厂承接增量订单，埃及冰箱二期、印度浦那基地满产接单，2026Q4 埃及新增 30 万台冰箱产能，提前锁定中东非秋冬备货订单。公司 2026-2027 年东南亚、印度、中东多座工厂陆续投产，海外自产比例进一步提升，规避全球贸易壁垒，海外收入占比有望突破52%，新兴市场成为第二增长引擎。