金吾财讯 | 美股上周五大幅下滑，美国最新就业数据表现强劲，市场预期加息机会大增，不利大市表现，三大指数均录得显着跌幅收市。美元走势向上，美国十年期债息上升至4.53厘水平，金价大幅回落，油价表现亦受压。港股预托证券普遍下跌，预料大市早段跟随低开。内地股市上周五表现下滑，沪综指高开低走，收市下跌0.7%，沪深两市成交额亦有所增加。港股上周五跟随内地股市受压，指数低开低走，午后跌势加剧，跌穿25,000点水平，整体成交保持活跃。蓝筹股普遍下跌，科网股表现偏软，金融股走势亦向下。外围显着调整，拖累市场气氛，加息忧虑对息口敏感股亦带来打击，预料指数或进一步下试24,500点支持，上方阻力在26,000点水平。行业消息百度(09888)早前公布首季业绩，期内净利润34.45亿元人民币，按年下跌55.4%；若以非公认会计准则计算，百度首季净利润按年下跌33%至43.32亿元人民币。收入方面，首季总收入320.75亿元人民币，按年下跌1.2%，略高于市场预期；经调整EBITDA为59.54亿元人民币，按年下跌17.4%，经调整EBITDA利润率19%，较去年同期的22%为低。值得关注的是，百度指核心AI新业务收入占比首次超过一般性业务收入，由去年同期36%升至今年首季52%，AI新业务收入达136亿元人民币，按年增长49%。百度一般性业务收入260亿元人民币，同比增长2%，亦超出市场预期。百度创办人李彦宏表示，AI业务收入占比首次过半，意味着AI已成为百度的核心驱动力；一季度在企业需求带动下，AI云收入增长良好，AI应用亦持续拓展至企业与个人，印证其商业化潜力。另一方面，5月份百度举办2026年AI开发者大会，李彦宏首次提出AI时代的“度量衡”——日活智能体数(DAA)，认为Token不必然代表终局，DAA更能衡量平台与生态的繁荣，日后全球DAA或将超过100亿。与此同时，市场亦关注百度旗下人工智能芯片公司昆仑芯的上市进度：有消息指昆仑芯计划最早6月来港上市，筹资规模约10亿至20亿美元，并正等待中国证监会及港交所批准。整体而言，首季业绩体现出百度在AI业务比重快速上升的转型成果，分拆计划亦受市场密切关注，有助刺激股价表现。(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)

作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀