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　　长江有色金属网

　　期货市场：美国关税预期下贸易摩擦加剧美股涨跌不一，隔夜伦锡收跌2.24%；最新收盘报55950美元/吨，下跌1280美元，跌幅为2.24%，成交量为798手，持仓量20801万手；国内市场，夜盘沪锡主力合约2607最新收报432200元/吨，下跌9250元，跌幅为2.1%。

　　伦敦金属交易所（LME）6月4日伦锡库存量8760吨，较前一交易日库存量减少40吨。

　　长江锡业网讯：今日沪锡期货全线低开，主力月2607合约开盘报433040元/吨较前一日收盘下跌8410元/吨，9：05分沪锡主力2607合约报426350元/吨，下跌15100元，跌幅为3.42%，沪期锡低开低走，盘面维持弱势震荡；国际油价走弱带动美股分化，道指刷新历史高点、半导体板块迎来获利回调，受海内外宏观共振扰动，伦锡结束三连涨行情迎来大幅回落。海外就业数据超预期收紧美联储降息预期，叠加锡价前期涨幅累积催生多头集中止盈，多重利空共振拖累伦敦锡价大幅收跌，美元小幅震荡、美股板块冷热失衡进一步放大有色金属盘面波动。

　　锡产业链现状

　　锡产业链呈现上游紧平衡、下游需求分化格局。原料端全球供应持续收紧，缅甸锡矿复产不及预期，雨季制约开采运输，印尼拟加税抬升成本，刚果口岸关闭影响外运，再生锡难以弥补原生矿缺口。冶炼端加工费维持低位，企业开工不足，精炼锡产量下滑。需求端 AI 相关焊料需求爆发，但传统电子焊料进入淡季，高价抑制补库，光伏需求验证不及预期。

　　周末前关键变量与短期走势预测

　　今日市场焦点将集中在晚间美国 5 月非农就业数据，若数据继续超预期，美联储加息预期将进一步升温，锡价或继续承压。短期来看，前期锡价涨幅过高，多头集中获利了结，下游高价抑制补库意愿，锡价存在进一步回调空间。但中长期全球锡供应紧平衡格局未变，AI 算力需求长期支撑锡价中枢上移。预计今日沪锡主力合约核心波动区间 422，000-435，000 元 / 吨，操作上建议观望为主，等待回调企稳后的做多机会。

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责任编辑：李铁民