本文作者Jamie McGeever为路透专栏作家，以下内容仅代表其个人观点

路透佛罗里达州奥兰多市6月4日 - 长期以来，美国就业市场一直被形容为“低招聘、低解雇”，在特朗普政府收紧移民政策后，劳动力供给减少抵消了疲弱的用工需求。但这种微妙的平衡或许正朝着积极的方向发生变化。

近期一系列就业指标正初步呈现上行趋势，且几乎没有证据表明出现由人工智能$(AI)$引发的“就业末日”，至少目前还没有。

这使得定于周五发布的5月非农就业报告备受瞩目，预计该报告将显示新增就业岗位8.5万个，失业率维持在4.3%。与去年年底的劳动力市场状况相比，这将是一个稳健的结果。

今年前四个月的月均新增就业岗位为7.6万个，按历史标准来看并不算突出，但显著好于去年不足1万个的水平。更重要的是，这一增速远高于防止失业率上升所需的水平。据美联储4月发布的一份报告，所谓的“盈亏平衡”增速已大幅下降，经济学家目前认为其接近零，这是逾65年来的最低水平。图：美国非农就业岗位变动路透调查结果

图：美国就业岗位“盈亏平衡”增速约为零--达拉斯联储

**乐观的理由**

最新指标也令人鼓舞。

本周公布的职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)数据显示，4月职位空缺数创下两年新高，增速为六年来最快。需要注意的是：其中大部分职位集中在单一行业。但美国银行的经济学家指出，即便如此，这也是自去年6月以来，职位空缺首次高于失业人数。

与此同时，ADP私营部门就业数据显示，上月新增12.2万个岗位，创下去年1月以来最大增幅。不过同样需要注意：ADP数据不涵盖政府部门，因此自特朗普重返白宫以来，其表现一直强于官方非农就业数据。

但无论如何，这些信号总体仍偏积极，而且关键在于，并未显示出AI相关的裁员迹象。而且，截至今年3月的12个月就业增长数据可能会被上修--摩根大通预计每月至少上修2万个岗位，这与过去几年大幅下修的情况形成鲜明对比。图：自去年6月以来，美国职位空缺数次高于失业人数

图：美国非农就业报告：实际数据vs预估值

**喘息空间**

SGH Macro Advisors首席美国经济学家Tim Duy表示，周期性就业在去年夏秋季左右触底。他认为，劳动力市场“很可能已转向更为持久的强势”。他将最新的JOLTS报告视为领先指标：职位空缺的增加通常会带来更多招聘，从而鼓励更多人跳槽，进一步创造新的岗位空缺。

这将推动劳动力市场重新活跃，使其摆脱美联储前主席鲍威尔在4月所描述的“异常且令人不安”的平衡状态。

事实上，对于鲍威尔的继任者沃什而言，就业市场目前或许正处于某种最佳平衡点：就业增长正在回升，减轻了降息压力，但增速又未快到引发通胀担忧。

尽管如此，仍有理由对“低招聘、低解雇”的劳动力市场可能演变为“零招聘、全面裁撤”的局面保持警惕。这些风险包括仍在发展的全球能源危机、对AI泡沫的担忧，以及这项新技术对就业的未知影响。(完)

(编审 徐文焰)

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