红星资本局6月10日消息，有“黄金中的爱马仕”之称的老铺黄金（06181.HK）股价近一年已现腰斩。今日，老铺黄金股价持续下跌，盘中一度跌至434港元/股，跌幅达4.86%，较去年7月高点的1065.17港元/股，跌超59%。近一年股价累计跌幅达55%。

　　回顾2025年，老铺黄金股价整体呈现上涨态势，上半年股价一度从年初220港元/股涨至7月1000港元/股，随后波动走低。

　　苏商银行特约研究员武泽伟表示，老铺黄金近一年股价大幅下行，是估值回归与行业环境变化共同作用的结果。该公司此前股价上涨阶段已充分反映市场乐观预期，整体估值处于行业高位，存在内在回调压力。国际金价频繁波动，叠加企业未开展风险对冲，市场对库存价值变动及盈利稳定性产生顾虑。高端黄金消费需求阶段性走弱，也进一步影响资金持股信心。

　　老铺黄金股价仅是黄金企业股价的“缩影”，周生生（00116.HK）、周大福（01929.HK）等上市黄金企业股价也呈现下跌趋势，6月10日，周生生盘中一度跌至10.06港元/股、周大福一度跌至11.25港元/股，跌幅分别为1.76%、0.7%。

　　上市黄金企业股价下跌的背后，是国际金价连续多日持续走跌。6月10日，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货一度跌至4200美元/盎司左右，较今年初5600美元/盎司左右的高点，下跌25%。

　　武泽伟指出，近期国际金价持续回调，核心驱动来自海外宏观政策预期的显著转变。美国5月非农数据超预期走强，通胀粘性未减，市场对美联储高利率政策延续周期的判断进一步拉长，持有黄金的机会成本随之上升，美元资产吸引力增强直接分流黄金市场资金。当前市场仍存在多头止盈行为，前期高位入场的交易资金在关键支撑位失守后加速离场，叠加地缘避险情绪阶段性降温，共同放大短期价格波动。随着市场对政策预期充分消化，后续若宏观数据出现转弱信号，金价有望逐步企稳回升。

（文章来源：红星资本局）