2026年6月11日，深圳海清智元科技股份有限公司（01392.HK）（以下简称“海清智元”）正式登陆港交所，凭借“物理AI第一股”的市场定位，将成为港股市场第一家聚焦多光谱AI的龙头企业！

海清智元于6月11日启动招股，招股期截至6月16日（星期二）上午10:00。海清智元拟发售8516.25万股H股，香港发售851.65万股H股占约10% (可予重新分配)，国际配售7664.6万股H股占约90% (可予重新分配)；每股招股价为7.2港元，每手500股，预计于6月22日正式挂牌上市，由民银资本和浦银国际担任联席保荐人。

海清智元2013年成立于深圳，被国家工信部认定为国家级专精特新重点“小巨人”企业，是国内第一家实现多光谱AI“光感图算”全链路研发应用的行业标杆。其搭建多光谱AI模组、多光谱AI感知终端、多光谱AI大模型三大业务板块，产品与服务广泛应用于IDC、电力、新能源、工业巡检、智慧园区等领域。

根据弗若斯特沙利文出具的调研数据，以2025年收入口径计算，海清智元位列国内多光谱AI行业第一，多光谱AI大模型服务全国第一，多光谱AI模组国内第四。

一、业绩高增：营收复合增长超138%，已实现扭亏为盈

财务层面，海清智元业绩增长表现亮眼。2023至2025年，其营业收入分别为1.17亿元、5.23亿元、6.69亿元，三年复合增长率达到138.9%。虽然其2023年出现阶段性亏损，但2024年、2025年经调整归母净利润分别为0.43亿元、0.55亿元，已顺利实现扭亏为盈。

其中2025年归母净利润的短期波动，主要受上市相关费用一次性计入的影响，剔除该因素后，扣非净利润仍保持稳步提升，核心业务盈利能力持续增强。

海清智元的毛利率由2023年的12.2%逐年上升至2025年的22.3%，经营质量持续改善。2025年，多光谱AI大模型服务收入占比达到53.1%，成为第一大收入来源，标志其完成从硬件销售向AI大模型服务的转型。

海清智元多年保持稳定的研发投入，研发人员占比超过40%。截至目前，其拥有158项专利，其中发明专利101项，另有46项软件著作权，主导及参与编制近十项国家与行业标准。依托深圳、浙江两处全自动生产基地，具备规模化生产能力，海内外各类项目有序落地。

二、技术领跑：多光谱AI领域王牌，“物理AI第一股”领先同业

海清智元打造了国内少有的多光谱AI“光感图算”全链路自研体系，覆盖光学设计、自研传感器、图像算法、端侧AI、多光谱AI大模型、HtOS/HtFS专用系统等关键环节，技术栈实现完全自主可控。

依托十余年的行业数据积累，海清智元自研的“智元起源”多光谱AI大模型，专为多场景安全应用设计，基于超过1000万组多光谱感知数据点、10万宗危险事件记录及1万份安全工程知识图谱训练，在宽光谱覆盖、高模态适配及泛化能力上具备显着优势。目前该模型已完成国家网信办算法备案，入选广东省首批人工智能行业大模型名录，并于2024年实现规模化商业落地。

海清智元创新采用端云混合运行架构，自研的轻量化计算单元可在端侧实现约50毫秒的推理速度，远优于同类边缘计算模型100-200毫秒的行业平均水平，能在离线或低带宽环境下，更可靠识别电弧、异常温升、早期火情等常规设备难以发现的隐患。

云端则负责模型迭代与数据汇总，形成“终端实时响应-云端持续优化”的闭环，为泛安全场景提供稳定可靠的技术支撑。

三、场景落地：应用无处不在，海内外同步推进

当AI走出电脑屏幕，走向机房、电站、工厂和城市基础设施，第一道门槛不是生成内容，而是感知真实的物理世界。

海清智元的业务聚焦泛安全领域，依托多光谱AI技术对可见光及不可见光谱信息的强感知能力，已形成覆盖多元场景的成熟解决方案矩阵，国内应用场景持续拓展，海外市场稳步推进，经营版图不断扩大。

众所周知，多光谱AI技术已经悄然融入我们身边最常见的智慧安全防护日常运转之中，例如家庭防火、交通防火、医院安防、古建筑与寺庙消防等细分场景。它通过一双“看不见的眼睛”，穿透视觉局限、感知温度异常与识别气体光谱的独特能力，让安全防护从“事后报警”迈向“事前预警”——在家庭，它是防止电气与厨房火灾的“隐形卫士”；在交通，它是监控车辆行使安全与充电安全的“火眼金睛”；在医院，它是守护危化品与生命通道的“精准哨兵”；在古建寺庙，它则是抗干扰、早预警的“文化守护者”。从千家万户到街头巷尾，从救死扶伤之地到承载历史的文化瑰宝，多光谱AI技术正以一种无声却可靠的方式，织密我们身边最寻常也最关键的安全网络。

依托在多光谱感知与AI算法领域的长期积累，海清智元的解决方案已广泛应用于智慧城市、智慧校园管理、互联网数据中心安全优化、工业及商业安全及物联网设施管理等领域，形成了稳定的客户群体与成熟的服务模式。

高光谱AI能够通过识别不同材质与环境状态特有的光谱“指纹”，实现对城市要素的精准分类、异常检测与动态追踪：

（1）在智慧城市中，融合路侧与重点建筑的多光谱AI传感器网络可动态感知高温隐患、垃圾堆积、井盖缺失等问题并自动派单处置，提升城市治理的精细化水平；

（2）在智慧校园管理方面，通过无感多光谱实现夜间翻墙检测、实验室危化品监控与宿舍用电安全联动，构建全天候的校园安防体系；

（3）在互联网数据中心安全优化方面，利用短波红外与热成像技术实时监测服务器主板热分布、线缆过载及冷却液泄漏，将火灾与宕机风险降至最低；

（4）在工业及商业安全领域，大型仓储依靠热成像穿透烟尘实现叉车防撞与货物自燃预警，化工厂区通过气体光谱“指纹”精准识别有毒有害泄漏，商超冷链则实现自动化温度合规巡检；

（5）在物联网设施管理层面，搭载多光谱模组的巡检机器人/机器狗，可定期对充电桩集群、光伏电站、室外机柜等分散设施进行全自动热异常与绝缘老化检测，所有数据统一汇入云端管理平台，实现远程诊断与预测性维护。

这些跨场景、跨层级的落地实践，充分验证了多光谱AI技术在多维环境下的高可靠性与智能决策价值。

在海外市场方面，海清智元采用核心模组本地交付搭配云端算法服务的运营模式，2026年启动规模化海外布局，业务已覆盖东南亚、中东、欧洲等多个地区，在数据中心安全优化、工业设施安全、园区安防、厂区巡检等泛安全领域落地多个标杆项目，为不同地区的客户提供本地化的技术支持与服务。

四、综合实力：团队与产学研合作筑牢根基

海清智元的核心管理与技术团队行业经验丰富，创始人周波深耕多光谱、机器视觉领域整整25年，参与多项国家技术标准编制。百人规模研发团队覆盖光学、算法、嵌入式、市场运营等多个领域，形成了跨学科协同创新的稳定格局，为技术迭代提供持续支撑。

同时，海清智元股权结构稳定，创始团队掌握经营主导权，同时引入朗科投资、浙商创投、高新投集团等专业投资机构，资本资源充足，为技术研发与市场拓展提供了有力保障。

此外，海清智元与长春理工大学、西安科技大学、华中科技大学等高校建立了深度合作关系。其中，长春理工大学被誉为“中国光学英才的摇篮”，由“中国光学之父”王大珩院士一手奠基，在光谱感知、光学工程领域拥有深厚的科研积累，海清智元与其在多光谱感知技术、光电探测器件等方向开展联合研究；与西安科技大学的合作则围绕工业安全、电气监测等应用场景展开；与华中科技大学的合作则聚焦AI算法优化与智能感知系统研发，共同探索多光谱技术的前沿应用。

通过产学研协同，海清智元从技术、人才两方面夯实发展基础，为多光谱AI技术的持续创新提供了坚实保障。

五、行业与政策：需求与政策双轮驱动，发展环境向好

多光谱AI作为机器视觉领域的核心细分方向，是泛安全、工业巡检、数据中心运维等产业的关键技术支撑。

随着工业智能化改造加速、数据中心规模持续扩张、消防安全标准不断升级，叠加《质量强国建设纲要》《新产业标准化领航方案》等国家政策将智能监测技术列为重点发展方向，行业需求与政策红利形成共振，市场规模呈现快速增长态势。

根据弗若斯特沙利文预测，中国多光谱AI市场规模将由2020年的63亿元增长至2025年的200亿元，期间复合年增长率达26.0%；预计2030年市场规模将攀升至794亿元，复合年增长率达31.8%。其中多光谱AI大模型服务增长速度最快，由2020年的3亿元增长至2025年的15亿元，期间复合年增长率达38.0%。

作为国家级专精特新重点小巨人企业，海清智元深度受益于国家对人工智能、智能制造产业的扶持政策。可享受研发补贴、税收优惠、项目优先申报等多重支持。该类资质每年全国获评企业仅约一千家，海清智元在资质建设方面具备先行优势，累计获得数百万元专项补贴，叠加地方政府在产业落地、融资对接、市场拓展等方面的全方位助力，为其技术研发、产能扩张与全球化布局提供了坚实保障。

IDC机房温控监测、新能源车位隐患排查、工业厂区设备巡检、古建筑防火监测等情景的持续拓展，均为多光谱AI技术提供了广阔的应用场景，也为其业务增长打开了广阔想象空间。

六、长远布局：多元拓展，勾勒发展蓝图

现阶段，海清智元在泛安全领域的业务布局已经成熟，海内外落地项目运行稳定，技术、生产、客户体系均步入良性发展阶段。

未来，从招股书上看，海清智元将坚持技术研发与场景应用并行的发展思路。一方面，深耕互联网数据中心安全优化、工业风险预防、电力系统检查、火灾风险等现有核心领域，持续优化产品性能，进一步扩大市场份额；另一方面，依托成熟的多光谱感知技术，将探索在食品安全、城市安全、美容、智慧农业、具身智能等领域的应用场景，同时拓展面向更广泛感知智能需求的技术方向，紧跟全球商业领域发展趋势，挖掘新的发展机会。

从更高维度来看，多光谱AI技术正在赋予机器一双“看懂物理世界的眼睛”——它让基础设施学会感知温度的语言，让城市拥有预警风险的神经，让文明遗产获得无声而持久的守护。人类对安全的追求从未停歇，而对不可见世界的感知与理解，正是这一追求的延伸与升维。海清智元所深耕的，不仅是技术的边界，更是人类在复杂物理环境中获得确定性与信心的能力。

当AI不再局限于虚拟世界，当感知延伸到光谱的每一个角落，我们将迎来一个更智慧、更安全、更有韧性的文明形态。海清智元，以感知筑底，以光谱为翼，正为这场从“看见”到“预见”的时代跃迁，贡献来自中国的技术答案。