5月28日，智通财经夏季路演大会落地深圳。活动集结40+港股热门上市公司，涵盖AI、硬科技、新能源、新消费、生物医药等多个行业。其中，新消费标杆企业百果园(02411)受邀参会，并带来精彩路演分享。
现场，百果园系统复盘2025至2026年整体经营态势、财务运行、数字化科技落地成果，并围绕新业务拓展、营收利润走势、单店精细化管理等投资者重点关切问题逐一解答，清晰展现公司当前发展全貌与中长期发展战略。
以下为智通财经APP整理的路演实录：
经营筑底回暖：门店规模企稳，盈利拐点显现
为应对低迷的消费环境，公司主动优化门店网络布局，短期门店数量有所承压。经过一整年的模式优化与经营调整，2025年下半年门店扩张重回正轨，实现净增82家。目前百果园线下门店超4000家，覆盖全国22个省份、170余座城市。
受门店规模收缩影响，公司整体营收同步阶段性下滑，2024年录得4亿元亏损。随着系列经营优化举措落地，公司经营状况持续改善，2025年下半年成功实现微盈利，盈利基本面迎来扭转。结合当前运营趋势判断，2026年企业毛利规模与毛利率仍具备稳步上行空间，盈利修复节奏将持续向好。
为扭转经营颓势，百果园聚焦单店模型重构、数字化科技落地与内部管理升级三大方向，全方位夯实门店经营能力。2025年门店来客数、毛利额实现双重增长，叠加科技赋能带来的运营提效，整体费用水平有效压降，降本增效成果逐步兑现。
多板块协同发展：门店升级与品类深耕并举，多元渠道驱动增长
在门店日常运营层面，企业经营结构持续优化。2025年店日均销售额虽出现低个位数小幅回落，但店日均来客数、店日均毛利额均实现中个位数增长，门店盈利质量显著改善。公司对商品进行精细化划分，区分客流引流品与高毛利品类，匹配差异化定价策略与营销方案，精准平衡客流与收益。同时持续丰富产品矩阵，非鲜果品类店均销售同比增长13%，为整体营收增长注入新动能。线下门店加速形象与服务升级，主题门店持续落地，配套精细化到店服务与完善售后体系，强化终端消费体验。
私域社群运营成为门店增收、库存管控的重要抓手。2025年百果园累计注册会员突破9000万，搭建微信社群超3万个，社群粉丝数接近1700万，社群用户店均销售额同比增长6%。依托社群开展预售模式，高效管控门店库存，同时常态化开展食品安全知识宣导，筑牢品控防线。
礼品业务完成全面迭代升级。在深耕传统节日礼品市场的同时，百果园还积极布局各类新兴节庆(如“520”和三八妇女节)，推出定制化小份水果礼盒，精准挖掘礼品消费市场潜力。同时，公司还依托线上小程序实现一键下单、直送上门，并同步打通售后通道。为解决礼品售后沟通难题，品牌新增一键受理服务，收礼人可直接反馈问题。2025年礼品业务销售占比已达14%，店日均销售额同比增长9.7%，成为营收新增长点。
在深耕TO C端市场之余，百果园还持续加码TO B端业务，2025年TO B端实现收入约12亿元。公司TO B端除与传统商超合作外，亦重点服务政企单位，提供下午茶、节日礼盒、会议供果等服务。依托场景化运营与供应链能力拓展优质客户，目前已携手多地工会及多家福利集采平台服务企业员工，并联动金融机构推出优惠活动，显著提升门店客流。海外业务虽然短期略有承压，但公司也将结合市场变化持续优化布局。
品类品牌建设则持续纵深推进，目前已打造53个特色品类品牌。公司从源头发力建设品类品牌，通过引种新品、输出种植与保鲜技术，助力合作方提质增产，稳步推进品牌市场化。品类品牌打造是长期持续的工作。这也是百果园重要的中长期战略，公司始终秉持“好水果是种出来”的理念，聚焦源头深耕品类品牌。
科技与责任双轮驱动：深化智能运营，严守品质底线，共筑开放生态
数字化、智能化转型成为百果园现阶段核心发力点，企业主动拥抱AI等前沿技术，打造全链路智能运营体系。新一代收银系统、AI智能订货系统、AI门店运营诊断系统相继落地，同步上线专属果品知识大模型。系列智能工具覆盖订货、收银、门店诊断、产品服务全环节，大幅简化运营流程、提升整体运转效率，进一步压缩运营成本，以科技力量为零售主业赋能。
与此同时，食品安全作为水果零售企业的立身之本，百果园始终将品控管理放在首位。针对加盟门店经营中的违规行为，公司建立完善的管控机制，采取专项培训、问题复盘、违规处罚等分层处理方式;对于严重违反食品安全及经营规范的加盟商，直接取缔加盟资格，以严格监管守住食品安全红线，维护品牌口碑。
此外，面对零售业态多样化及折扣零食等业态向生鲜品类拓展的趋势，百果园正迎来巨大的合作机遇。作为深耕供应链二十余年、拥有全国26个配送中心的企业，公司能够满足每日配送需求。针对那些刚进入该领域、水果需求量不大且难以获取高品质水果的企业，百果园是最佳选择。因此，公司正全面开放供应链，让产品无处不在。尽管行业竞争激烈，但水果作为最健康的零食之一，市场空间无限。
面向2026年及后续发展，百果园明确三大核心战略方向。其一，持续优化单店经营模型，缩短加盟商投资回本周期，增强终端门店吸引力，稳步扩张线下门店网络;其二，深化AI技术全场景应用，持续释放科技降本增效潜力;其三，全面开放供应链体系，携手行业伙伴共建水果零售良性生态圈，依托全链条优势实现多方共赢，推动企业迈入高质量发展新阶段。
问答环节：
问：公司对子公司进行2.5亿的投资以发展水果零食业务，这是否意味着公司计划正式进军折扣零售行业?
答：是的，公司确实在这一领域进行了布局。在2026年初，公司与一些区域性品牌展开合作，并成立了控股子公司。公司希望与当地合作伙伴共同推动零食和水果业态的发展。这也标志着对百果园未来发展曲线的扩展，不止限于水果行业，还希望通过水果为零食门店赋能。
问：最近市场上出现了一种名为“鲜食零食”的新业务形式。请问公司对这一新的业务形态有何看法，并且是否有相应的布局计划?
答：其实刚才在介绍的时候，我简单提到了“鲜食零食”这一业态，它目前是非常热门的。各大零售商都在试验这一方向，这些店铺通常依赖于创新基金支持的较大门店模型，一般面积在200到300平方米，且消费水平相对较高。尽管如此，百果园仍认为这是一个很好的市场机会，能满足部分年轻人的需求。
公司可能会在部分门店，例如CBD或街边店，尝试以水果和短保质期食品零食为主打的策略，比如烘焙类和卤味产品。在江苏地区，公司也会在特定门店进行这一策略的尝试。这与每个商圈的特点密切相关。这也验证了一个新兴业态的趋势，即水果的广泛应用。而对于公司来说，这正好提供了发挥百果园供应链优势的机会，使其更加高效、更加极致。
问：公司预计何时实现盈利?
答：从今年上半年的情况来看，特别是1到4月份，公司实现了微盈利，结算方面并未出现亏损。因此，预计今年全年的业绩可能持平，开始止跌为盈，但目前还无法具体预测今年的盈利水平。
公司在年初的业绩发布会上说过，今年更加重要的事情是打造新的盈利模式。因此，公司今年在加盟模型方面还在做调整，同时门店扩张规模相对有限。公司今年大概会新增两百多家门店，此前公司为支持门店及提升客流，对门店和消费者实施了较大力度的让利与补贴，导致2024及2025年利润端阶段性承压，目前随着前期投入成效显现，同店指标已企稳回升，公司今年已主动收缩补贴力度，随着门店规模扩张和同店经营回暖，预计收入与盈利将步入上行通道。