受美伊两国宣布达成停止冲突临时协议、全球关键能源通道霍尔木兹海峡有望重新开放等地缘政治利好消息提振，美股周一开盘前夕，全球金融市场呈现乐观情绪。美股三大股指期货全线上扬，国际原油期货价格每桶大跌约5美元，美债收益率普遍回落，黄金和比特币震荡走高。
华尔街主流金融分析机构普遍认为，地缘政治溢价的消退以及美国太空探索技术公司（SpaceX）创纪录IPO的利好催化，正在进一步释放美股市场的增长动能。金融研究机构Citrini日前发布报告指出，随着外部宏观风险逐步解除，美股市场正从宏观波动重新聚焦于由人工智能（AI）驱动的主题投资动能。报告预测，标准普尔500指数在触及技术性调整风险之前，有能力进一步冲高并突破8000点整数关口；在极端乐观情景下，标普500指数可能再涨10%至15%，核心人工智能概念股估值甚至有望实现翻番。
目前，华尔街的关注焦点已转向即将于本周三召开的美联储货币政策会议。由于美国此前公布的通胀及就业数据整体强劲，期货市场自今年5月起已开始对美联储年内重启加息的概率进行重新定价。
针对这一核心宏观担忧，Citrini研究团队指出，当前的市场通胀压力属于阶段性的“供给侧冲击”，并不具备长期持续性。尽管受此前地缘冲突的滞后传导影响，今年6月和7月的消费价格指数（CPI）数据可能依然维持高位，形成所谓的“回声冲击（Echo Shock）”，但实际源头定价压力已经逆转。同时，数据显示在剔除通胀因素后，美国实际薪资增长已出现明显下滑，劳动力市场并未出现过热迹象，这表明由薪资增长引发的结构性通胀螺旋风险较低。
基于上述研判，Citrini报告认为，在美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）主持的首场政策会议上，美联储大概率将维持现行利率不变，且不会立即缩减资产负债表。沃什预计将倾向于观察包括中位数CPI及微调均值CPI在内的核心指标，并展现出对由技术创新带来的通胀平抑趋势的容忍度。
宏观经济研究机构SGH Macro Advisors首席经济学家蒂姆·杜伊（Tim Duy）在评估中指出，如果沃什在本周三的新闻发布会上释放偏向鸽派的政策信号，重点强调微调均值通胀放缓、油价回落以及人工智能对生产力的长效提升，将进一步推高风险资产的估值。不过杜伊也提示，市场内部对美联储的政策路径仍存在实质性分歧。鉴于核心非住房服务业通胀依旧顽固，美联储在今年9月或四季度仍面临潜在的加息窗口，供给侧成本压力与技术牛市预期之间的博弈依然复杂。
责任编辑：龙运翔