或许关于美联储主席沃什(Kevin Warsh)本周首次会议后的新闻发布会，唯一可以确定的是：他将面对一个“高度聚焦的听众”。

沃什在历史上一直主张加息。然而在过去几个月竞选该职位期间，他承诺将对美联储进行重大改革，并推动降息——这也是白宫偏好的政策方向。如今，经济学家将密切关注他是否兑现这些“改革承诺”，包括新闻发布会本身的形式与风格。

BMO资本市场副首席经济学家Michael Gregory在致客户报告中表示：“这场首次会后新闻发布会将是‘必看的电视节目’。”

Edward Jones高级经济学家James McCann表示：“我们其实并不清楚会发生什么。下周可能会出现真正的意外。我对他将如何阐述政策保持开放态度。”

沃什曾承诺推动美联储“体制改革”，重点包括美联储沟通方式以及资产负债表规模问题。市场观察人士将通过本周会议判断他将如何推进这些优先事项。

最快“立威”的方式

沃什上任仅三周多时间，而他最可能迅速施加影响的领域，就是这场新闻发布会，因为这一直是美联储主席的“专属权力”。

他是否会缩短发言时间、语气是否更为强硬，以及在面对“通胀持续高于目标”的问题时如何回应，都将成为市场与华盛顿关注焦点。

经济学家同样不确定他将如何处理利率政策。

加息预期正在升温

美联储18名高层官员以及另外11名票委正逐渐倾向于考虑加息，以应对持续通胀压力。

经济学家Julia Coronado表示，她预计将有6名官员在今年支持加息，相比3月份“无人支持加息”出现显著转变。

RSM首席经济学家Joseph Brusuelas指出：

“这使沃什处于一个困难处境。他竞选时承诺降息，而白宫也支持这一方向，但近期价格上行与通胀扩散，使降息变得更加困难。”

点阵图与2027预测成为关键变量

另一个关键观察点是美联储对2027年的预测。一些经济学家认为，沃什的主要变化可能是他不再参与“点阵图”（dot plot）。

目前点阵图中位数仍显示明年可能降息。如果这一预测维持，将给沃什提供一个“中间立场”——既能强调政策稳定性，又保留对通胀变化的反应空间。

政策分歧正在酝酿

部分专家认为，沃什可能反对加息预期，并淡化通胀风险，这与白宫近期立场相呼应。

Regions Financial首席经济学家Richard Moody认为，沃什可能为未来降息周期重新铺路，并强调人工智能（AI）带来的生产率提升，从而压低长期利率水平。

但也有观点认为，他可能转向支持加息，并对此前竞选立场进行调整。

QT或成为替代工具

FedWatch Advisors创始人Ben Emons指出，沃什可能推动通过缩表（量化紧缩QT）来替代加息，以在不调整利率的情况下抑制通胀。

目前市场普遍预计，美联储将在6月会议维持利率不变，利率区间为3.5%-3.75%。

改革更可能是渐进式

BMO的Gregory认为，沃什对美联储的改革更可能是“渐进式”，而非彻底革命。

Coronado补充称，她预计沃什将宣布对货币政策框架与沟通方式进行全面评估，包括重新审视点阵图与经济预测体系。

她同时预计，本次会议不会出现反对票，因为官员们将给予新任主席一定“适应空间”，并倾向于观望通胀后续走势。