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Danilo Masoni

路透米兰6月17日 - 周三，在凯文·沃什首次以美联储主席身份亮相之际，股市小幅上涨，汇市表现平淡；与此同时，油价维持在近三个月低点附近，这缓解了通胀压力，并推动债券收益率走低。

有报道称，美国可能根据结束战争的协议豁免对伊朗石油的制裁 (link)，受此影响，布兰特原油 LCOc1 一度跌至每桶77.75美元，较4月份的高点下跌了三分之一以上。最新报价上涨0.4%，报79.29美元。

供应增加的前景，加上市场对中东石油出口恢复的乐观预期，本周推动美国国债收益率走低，全球债券市场也随之上涨，尽管冲突已耗尽了战略石油储备。

西太平洋银行（Westpac）经济学家贝洛布拉吉迪奇（Luka Belobrajdic）表示：“伊朗的总出口量可能接近全球需求的2%左右。”但他同时警告称，任何制裁的放松都不太可能立即实现，且将取决于和平的持久性。

国际能源署 (link) 表示，在从霍尔木兹海峡封锁的影响中恢复后，石油市场将在2027年进入显著的供应过剩状态。

通胀预期降温推动欧元区政府债券连续第五个交易日上涨，创下自2月以来的最长连涨纪录，促使欧元区基准——德国10年期国债收益率 DE10YT=RR 降至4月初以来的最低水平。

在英国央行下次利率决议前一天，5月通胀率意外维持在2.8%的13个月低点，英国国债收益率 (link) 随即大幅下跌。美国国债收益率 US10YT=RR 微升1.7个基点至4.44%，但仍比5月峰值低约22个基点。

定于周五签署的美伊协议细节鲜有公开确认，而霍尔木兹海峡长达三个月的封锁导致美国石油储备降至1983年以来的最低水平。

不确定性依然存在。美国总统特朗普 (link) 表示，本周达成的协议并非最终版本，他可能重启空袭行动。

油价下跌或将缓解市场对能源进口国欧洲经济放缓的担忧——今年以来，欧洲股市的表现一直落后于科技股占主导地位的华尔街指数。

德意志银行策略师乌勒（Maximilian Uleer）写道：“油价走低可能推动制造业复苏并提振消费者信心”，并因此下调了对美国股市相对于欧洲股市的偏好评级。

泛欧STOXX 600指数 .STOXX 上涨0.3%，维持在周一创下的历史高点附近。宝马 BMWG.DE 股价下跌7%，此前这家德国汽车制造商下调了2026年业绩预期，理由是中国市场低迷以及美以对伊战争带来的影响。

富时100指数 .FTSE 持平。

美国芯片股反弹

华尔街期货 ESc1NQc1 显示，在美股芯片制造商股价重挫后，科技股有望反弹，此前该板块在创下历史新高后，波动性再度显现。

(link) 包括博通 AVGO.O、美光 MU.O、AMD AMD.O 和英特尔 INTC.O 在内的芯片制造商股票，在盘前交易中上涨了1.5%至3.5%。

SpaceX（SPCX.O）股价上涨近3%，此前埃隆·马斯克旗下这家人工智能和火箭公司于周二超越亚马逊（AMZN.O）的市值，成为全球市值排名第五的公司。

MSCI亚太（除日本外）综合指数 .MIAPJ0000PUS上涨0.3%；在中国市场，受零售销售数据疲软影响，消费类股走低，但人工智能板块的上涨抵消了这一跌势。

美联储按兵不动，沃什成焦点

交易员正密切关注沃什将如何在鸽派的主席与预期今年加息的市场之间寻求平衡。这种预期在很大程度上使美元汇率维持在当前水平。

欧元 EUR= 本周仅小幅走强，徘徊在1.16美元左右。周二日本加息未能提振日圆，但官方干预的风险限制了其跌势，使日圆兑美元汇率维持在160.3 JPY=。

联邦基金利率不太可能发生变化 (link)，因此市场焦点集中在新闻发布会上、沃什的投票以及委员会成员的预测上——3月份的预测显示，大多数人当时预计会降息。

“未来12个月内，我既不预期降息也不预期加息，”荷兰经纪商AFS集团研究总监佩蒂梅扎斯（Arne Petimezas）表示。“如果沃什打算加息——我认为风险就在这里——那么加息次数将不止一次。”

瑞典央行 (link) 维持政策利率不变，但预测未来可能加息。

黄金价格 XAU= 自1月份的高点以来已下跌逾20%，但从每盎司4,000美元左右的支撑位强劲反弹，最新报4,323美元。比特币 BTC= 下跌1.6%，报64,716美元。

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