美国宏观经济方面，5月CPI同比4.2%，环比0.5%，均符合预期，显示总通胀重新站上4%以上；但核心CPI同比2.9%、环比0.2%，其中环比低于预期的0.3%，说明这一轮通胀再抬头仍主要由能源价格冲击驱动，而不是需求全面再加速。
5月美国PPI同比6.5%、环比1.1%，明显高于市场预期，反映生产端成本压力更强；不过核心PPI同比4.9%、环比0.4%低于预期，说明上游涨价尚未全面扩散。
截至6月6日当周，美国初请失业金人数22.9万人，高于预期的21.9万-22.0万人，续请失业金179.5万人也高于预期，意味着劳动力市场在强非农之后出现一定边际降温。
6月密歇根大学消费者信心初值48.9，高于预期46.0，也高于前值44.8；但其绝对水平仍处历史低位，仅说明“悲观略有修复”，不意味着居民部门已明显转强。
二、主要指数相关情况
一周指数表现
上周（6月8日-12日），标普油气指数整周下跌0.43%，纳斯达克100指数整周上涨2.34%，标普500指数整周上涨0.65%，其覆盖的11个行业板块有9个上涨，其中标普500材料领涨3.00%，标普500通信设备领跌1.90%。
数据来源：Wind
- 配置方向
美股：美股上周在“地缘风险—通胀再定价—AI拥挤交易松动”三重冲击下完成了一次高位再平衡；小盘价值显著跑赢大盘成长，反映资金并未撤离美股，而是在从高估值、长久期、纯预期驱动的科技环节，转向更具业绩支撑的半导体硬件、金融、工业和部分防御板块。5月美国CPI同比4.2%符合预期、核心CPI环比0.2%低于预期，但PPI同比6.5%高于预期，显示输入型通胀和上游成本压力仍在；再叠加美伊局势从上周初交火传闻到上周末“框架协议”预期快速切换，油价与风险偏好同步剧烈摆动，使得市场在美联储6月会议前有望倾向于交易“6月不动、但宽松偏向被移除，且更高利率维持更久”这一框架。
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数据来源：Bloomberg
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本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2026年6月12日。
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