安克创新（300866）6月22日公告，公司刊发H股招股说明书，拟全球发售4663.28万股H股，其中香港发售股份466.33万股，国际发售股份4196.95万股，另有699.49万股超额配股权。招股日期为6月23日至6月26日，最高发售价99.32港元/股，每手买卖单位100股。安克创新预计于7月2日上市，中金公司、高盛及摩根大通为联席保荐人。
公开资料显示，安克创新主营业务为智能充电储能、智能创新（扫地机器人、3D纹理UV打印机等）、智能影音（无线耳机、智能音箱等）。
安克创新全球发售预计募资总额为46.32亿港元，募资净额45.23亿港元，募资用途为用于强化公司直接面向消费者的全球市场策略；用于升级供应链管理体系，以支持持续全球扩张工作；用于推动产品迭代及创新以及拓宽产品种类；用于研发与人才引进，重点开发底层平台及能力，夯实技术基础以支持持续创新与全球扩张；用于提升品牌影响力并深化客户忠诚度；用于营运资金及一般公司用途。
安克创新在招股书中称，按2020年至2024年的收入计，公司在移动充电产品领域位居全球第二，亦是全球最大的独立移动充电品牌。2025年按收入计，公司在全球移动充电产品领域位居第一，市场份额为4.8%。
业绩方面，2023年、2024年、2025年，安克创新的营收分别为175.07亿元、247.10亿元、305.14亿元，同比分别增长22.85%、41.14%、23.89%；净利润分别为16.94亿元、22.11亿元、26.17亿元，同比分别增长9.7%、8.9%、8.6%，公司净利润增速呈下滑态势。
毛利率方面，2023年、2024年、2025年，安克创新毛利分别为74.80亿元、106.45亿元、133.86亿元，毛利率分别为42.7%、43.1%、43.9%。
从收入构成来看，安克创新业务集中于三大消费电子板块，其中充电宝产品贡献占大头。2023年、2024年、2025年，公司来自智能充电储能产品的收入分别为86.04亿元、126.67亿元、154.02亿元，占比分别为49.1%、51.3%、50.5%。智能家居产品和智能影音类产品占比均介于20%至30%之间。
从地区收入来看，安克创新的收入主要来自境外，尤其是北美市场。2023年、2024年、2025年，公司来自北美市场的收入分别为83.70亿元、118.81亿元、141.33亿元，占比分别为47.8%、48.1%、46.3%；欧洲市场的收入分别为36.8亿元、56.8亿元、81.51亿元，占比分别为21%、23%、26.7%；国内市场的收入分别为6.38亿元、8.85亿元、10.32亿元，占比分别为3.6%、3.6%、3.4%。近三年来，安克创新境外收入占比均超96%，面临贸易摩擦、关税政策调整、地缘政治变动等多重外部风险。
2026年一季度，安克创新实现营业收入76.08亿元，同比增长26.93%；净利润4.72亿元，同比下降4.87%。
值得注意的是，2025年，安克创新遭遇了创立以来最严重的品牌与质量危机。
2025年6月以来，因上游电芯供应商私自变更核心材料致产品存在“过热燃烧风险”，安克创新不得不在中国、日本、美国等多个国家进行数次大规模产品召回。为此，安克创新在全球市场累计召回充电宝超过238万台。
大规模产品召回直接推高公司当期费用与减值损失。安克创新在2025年计提了1.04亿元的“产品质量保证负债”，全年计提资产减值损失达3.65亿元，同比大增194.1%，大幅吞噬公司当期利润。
2025年，安克创新的经营活动现金流净额约为4.8亿元，同比下滑82.49%。安克创新在招股书中解释称，储能及便携充电产品旺季锁产前置备货占用资金22.3亿元；全球产品召回产生的换新、物流、售后赔付垫付资金3.92亿元；亚马逊账期延长及平台预付广告费用合计占用资金7.4亿元，三项支出累计流出超33亿元。
现金流承压的同时，安克创新的存货规模也在持续攀升。截至2025年末，安克创新存货账面价值达49.97亿元，其中充电储能产品占比53%，智能家居产品占比31%，影音产品占比16%，而滞销老旧产品库存规模达5.23亿元。
进入2026年，安克创新的库存压力进一步上升，截至2026年一季度末，公司存货规模增至55.69亿元。
招股书显示，截至目前，安克创新仍然采用全外包生产模式、无自建工厂。
安克创新在招股书中提示风险称，在日常业务过程中，公司可能不时面临各种诉讼、法律或合同纠纷、索赔或行政程序，包括但不限于与供货商、客户、业务伙伴、员工及其他第三方之间的各种纠纷或索赔。鉴于目前正在进行中的诉讼案件，截至2025年12月31日，安克创新未决诉讼拨备的期末余额为1.98亿元。
股东方面，截至2026年3月31日，安克创新董事长阳萌持股43.4%，贺丽持股3.64%，阳萌和贺丽为夫妻关系，两人一共控制公司47%股权。
（文章来源：深圳商报·读创）