核心要点
这家投行表示，受原油、化肥生产成本上涨，叠加 2026 年下半年可能出现厄尔尼诺现象影响，粮食价格或将走高。
多重因素叠加，未来 12 个月地区粮食通胀率或将在现有基础上再攀升 2.1 个百分点。
粮食净进口国新加坡、菲律宾将最先直面本轮价格冲击，整个东南亚地区各国都会受到成本上涨波及。
2022 年 5 月 1 日，印度尼西亚西爪哇省茂物市，一名女性在超市采购，为开斋节做准备。经济学家穆罕默德・法伊兹・纳古塔表示，相较于其他国家，印尼、菲律宾、越南等国居民的食品支出在个人总消费中占比很高。
据高盛发布的一份报告显示，东南亚或将遭遇粮食供应冲击：中东冲突推高原油与化肥价格，叠加 2026 年末大概率出现强厄尔尼诺天气事件的影响，食品价格将持续走高。
高盛称：“中东冲突引发的油价冲击已经体现在对燃料敏感的居民消费价格指数品类中，化肥涨价会抬升农业生产投入成本，这将迫使东南亚各国政府重新权衡粮食补贴与能源补贴之间的取舍。”
该投行补充道：“正当原油、化肥带来的成本压力沿着食品产业链传导之际，2026 年末若爆发强厄尔尼诺现象，或将再度引爆一轮粮食供应危机。”
在东南亚各国中，高盛认为新加坡与菲律宾作为粮食净进口国，将直接承受全球粮价波动带来的冲击。
报告指出，东南亚其他国家同样难以抵御粮价震荡。尽管马来西亚、印尼依靠棕榈油产业看似抗风险能力更强，但如果剔除棕榈油产业，两国同样属于粮食净进口国。
高盛特别提到，泰国超过 90% 的化肥依赖进口，农业生产原料涨价会让该国极易受到全球粮价冲击。
伦敦政治经济学院的研究报告显示，伊朗局势引发的燃料短缺压力大概率会传导至食品端。能源是粮食等大宗商品生产、运输环节的核心成本，油价波动会沿着供应链快速向下传导。
经合组织的报告提到，原油供应持续中断还会进一步推高中东地区化肥价格，甚至造成化肥供给短缺。“这或将影响 2026 至 2027 年的农作物播种与收割周期，造成粮食减产，进而在中长期推高食品价格。”
高盛测算，油价波动、化肥涨价、厄尔尼诺三大冲击叠加后：
半年后东南亚地区粮食通胀平均额外上行 1 个百分点； 12 个月后增幅达到 2.1 个百分点； 18 个月后涨幅小幅回落至 2 个百分点。
报告同时说明：“以上测算数值仅代表在常规粮食通胀走势之外新增的通胀压力，并非整体粮食通胀率的预测值。”
责任编辑：郭明煜