金吾财讯 | 物流地产投资信托基金安博(PLD)对外披露，其向英国同行、大型上市物流地产商SEGRO提出的价值高达126亿英镑的全股票收购邀约，已遭到后者董事会的“断然拒绝”。根据安博披露的初步方案，SEGRO股东持有的每股股份将可兑换0.084股安博新股。以安博2026年6月23日每股145.3美元的收盘价及英镑兑美元1.32的汇率计算，该要约对SEGRO的每股估值为925便士，总股本估值约为126亿英镑。这一报价，较SEGRO当日的市场收盘价(742便士)大幅溢价24.6%，较其1个月和3个月的成交量加权平均价(VWAP)分别溢价26.7%和31.4%。此外，该报价正好等同于SEGRO截至2025年年底披露的每股资产净值(EPRANTA)。合并完成后，SEGRO股东将持有扩大后安博总股本的约10.5%。安博强调，两家公司的欧洲资产组合具有高度互补性，此次合并将为双方股东带来长期的巨大价值：1)破解增长瓶颈：SEGRO的股价长期较资产净值存在17%至19%的折价，制约了其资金融通能力。2)强有力的财务支持：安博的净负债与企业价值(EV)之比仅为22%，远优于SEGRO的37%。安博计划利用自身更低的资金成本和多元化资本渠道，加速变现SEGRO旗下的高端物流项目、电力基建及数据中心管线。3)历史业绩占优：安博在整合大型企业并购方面拥有卓越记录，且过去3年和5年的股东总回报率大幅跑赢SEGRO。尽管安博开出的条件颇具诱惑力，但SEGRO董事会已于6月23日对该合并提议表示了明确且坚决的拒绝。根据《英国收购守则》的相关规定，安博目前已进入“自动计时”阶段。安博必须在伦敦时间2026年7月22日下午5点之前，宣布是否有确切意向发起强制收购，或者宣布放弃。在此期间，安博保留调整报价形式和降低要约价值的权力。业内分析师认为，作为数字经济(如跨境电商、AI数据中心)的底层基建，核心物流资产的争夺已进入白热化阶段。安博此番选择公开潜在要约，意在向SEGRO的机构股东公开喊话施压，迫使其董事会重回谈判桌。