智通财经APP获悉，摩根大通(JPM.US)认为，在企业盈利持续超预期增长、人工智能(AI)投资热潮加速以及美国与伊朗有望达成长期和平协议的背景下，美股正逐步向该行最乐观的市场情景迈进。基于对企业盈利前景的乐观判断，摩根大通上调了标普500指数年底目标位，并预计美股仍具备进一步上涨空间。

摩根大通全球市场策略主管Dubravko Lakos-Bujas领导的团队最新将标普500指数年底目标位从7600点上调至7800点，意味着较周二收盘水平仍有接近6%的上涨空间。

值得注意的是，此次上调目标位正值美股经历连续回调之际。受大型科技股集体走弱拖累，标普500指数周二下跌1.4%，部分华尔街分析师甚至将近期芯片股和AI概念股的回调称为“芯片风暴”。

不过，Lakos-Bujas认为，当前市场调整并未改变整体向上的趋势。

他表示，投资者需要认识到，美股上涨过程不会一帆风顺，市场仍需消化估值、盈利预期以及宏观环境变化带来的各种挑战，因此阶段性波动属于正常现象。“强劲的企业盈利表现已经显著提高了市场预期门槛。”Lakos-Bujas指出，“随着第二季度财报季临近，企业要想在盈利和资本开支两方面继续大幅超出市场预期，将变得越来越困难。”

尽管如此，摩根大通对美国企业未来两年的盈利增长前景依然保持乐观。

该行指出，目前市场一致预期显示，标普500指数成分股未来两年的平均盈利增速已被上调至约20%，而这一趋势与企业AI资本开支计划接近翻倍增长的节奏高度一致。

Lakos-Bujas坦言，回头来看，市场此前甚至低估了美国企业盈利增长的潜力。

数据显示，今年以来，分析师对标普500指数成分股2026年和2027年的盈利预期累计上调约10%。摩根大通认为，如此大幅度且持续性的盈利预期上修在历史上并不常见。“这种规模的盈利预期上调几乎前所未有，通常只会出现在重大经济冲击之后，或者经济摆脱衰退进入复苏阶段时。”

在他看来，本轮盈利预期持续改善的关键推动力来自上一轮财报季。当时，大量企业不仅交出了强于预期的业绩，还同步提高了未来资本开支预算，尤其是在AI基础设施建设方面的投入显著增加。

与此同时，人工智能初创公司Anthropic随后进一步验证了AI服务的商业可行性，也增强了市场对于AI投资回报前景的信心。

摩根大通认为，AI资本开支扩张已经成为推动美国企业盈利增长的重要引擎之一。随着科技巨头持续扩大数据中心、算力基础设施以及AI模型研发投入，相关产业链的收入和盈利预期也在不断被上调。

除了企业基本面持续改善之外，地缘政治环境的变化也为市场提供了额外支撑。

近期，美国与伊朗正在推动达成长期和平协议。市场普遍认为，中东局势缓和有助于降低能源价格波动风险，改善企业经营环境，并缓解市场对于通胀和供应链冲击的担忧。

Lakos-Bujas表示，在企业盈利持续上修、AI投资热潮加速以及地缘政治风险降温等多重利好因素推动下，美股正逐步接近其最乐观的市场预期。

摩根大通认为，在这一情景下，美国经济能够保持韧性增长，企业盈利继续超预期扩张，AI资本开支维持高增速，同时外部风险有所缓和，从而为美股进一步上涨创造条件。

尽管短期内市场仍可能受到财报表现、估值调整以及宏观政策变化等因素影响而出现波动，摩根大通认为，当前企业盈利增长的广度和强度，仍为美股中长期走势提供了有力支撑。