美国银行技术研究主管警告，标普500指数近期涨势已显疲态，投资者应对未来数月内可能出现的"三浪调整"做好准备。

美银技术研究主管Paul Ciana在周四的研究报告中指出，标普500指数自3月低点以来累计上涨近17%，但自6月2日触及近期高点后，涨势已出现明显的衰竭迹象。他预计该指数最低可能跌至6850点，较当前水平下跌约7.6%。"夏季路线图是一次三浪调整，"Ciana在报告中写道。

Ciana表示，"停火后的反弹正变得愈发波动，调整风险持续积聚"，价格走势看起来"过度高估"，动能正在减弱，这意味着投资者在7月至9月期间应采取"防御姿态"。他还警告称，若指数向7741点的新高迈进，可能只是一次"假突破"。

调整目标位与支撑区间

Ciana在报告中明确给出了下行路径的关键价位。他认为标普500指数将依次在7200点、7025点和6850点获得支撑，其中6850点为其预期的最低调整目标。

他同时提示了更深层的风险："随着夏季刚刚开始，延续至10月的更为持久的双重调整形态仍是一个关键风险。"这意味着此轮调整的时间跨度和幅度均存在进一步扩大的可能。

与华尔街主流看多观点形成分歧

Ciana的警示与华尔街当前的主流乐观情绪形成明显对比。法国兴业银行策略师上周将标普500指数年底目标价从7300点上调至8000点；摩根大通和Fundstrat同样对该指数持年底看涨立场。

不过，美银内部并非只有Ciana一人持谨慎态度。美银策略师Savita Subramanian等人本月早些时候已警告投资者，当前市场存在"过多风险"，建议"获利了结"。Ciana在此基础上进一步从技术面角度提供了具体的调整路径预判，为持仓投资者的风险管理提供了参考依据。