6月29日，由格隆汇主办的“中期策略峰会”金格奖卓越公司评选结果揭晓，凯乐士科技斩获智能制造杰出企业奖。
同日，恒生指数公司多条指数的重新命名及编算方法调整正式生效，原"恒生资讯科技业（可投资）指数"正式更名为"恒生先锋科技指数"（HSITI.HI），成份股数目由54只缩减至30只，凯乐士科技新获调入。该指数旨在反映在香港上市、推动突破性创新并展现强劲销售成长的创新科技公司的整体表现，同批新纳入的还包括MiniMax、智谱、兆易创新、壁仞科技、澜起科技等前沿科技企业。此外，凯乐士近期亦获纳入恒生人工智能主题指数。
来源：恒生指数
斩获行业大奖、连续被纳入恒生旗下相关指数，反映资本市场对公司技术实力及商业价值的认可。
站在“十五五”智能制造、具身智能全面落地的关键节点，智能场内物流早已成为新型工业化、新质生产力落地的核心基础设施。以凯乐士科技为代表的领导者，正在推动一场由中国辐射至全球的场内物流自动化、智能化转型升级浪潮。
一、多重时代浪潮叠加，万亿增量窗口全面打开
当下智能场内物流的爆发，是国家战略转型、产业成本重构、技术代际变革三重时代机遇共振的结果。
政策层面，2026年政府工作报告提出，培育发展未来能源、量子科技、生物制造、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。《“机器人+”应用行动实施方案》明确指出要推动5G、机器视觉、导航、传感、运动控制、机器学习、大数据等技术融合应用；支持传统物流设施智能化改造，提升仓储、装卸、搬运、分拣、包装、配送等环节的工作效率和管理水平；鼓励机器人企业开发末端配送整体解决方案，促进机器人配送、智能信包箱（智能快件箱）等多式联动的即时配送场景普及推广；打造以机器人为重点的智慧物流系统，提升商贸物流数字化水平。《加快数智供应链发展专项行动计划》则提出以数智化协同创新为支撑，推动物流与产业、贸易、消费融合发展，加快机器视觉、智能传感、射频识别等技术应用，推广智能立体仓库、自动导引车、无人配送车等设施设备，实现人、车、货智能调度。
众所周知，我国拥有全球门类最齐全的工业产业链。当前，全球制造业都在推进自动化转型，但我国依托产业链优势，叠加持续加码的顶层政策，形成独有的本土成长土壤。
与此同时，成本端倒逼也推动需求爆发。国内工业用地供给收紧、用地成本较高，制造业适龄劳动力规模逐年收缩，人力薪酬、招工、人员流失综合成本持续抬升，传统人工仓储模式走到成本临界点，降本增效的刚性价值，倒逼全行业加速智能化升级。
第三重核心驱动力来自具身智能的工业化落地。随着生成式AI与机器人硬件同步成熟，机器人摆脱单机孤立运行的局限，可实现上千台设备协同调度。尤其是当前AI算法已能深度贴合仓储、生产线真实作业工况，过去AI停留在演示场景、难以规模化落地的痛点被击破。
弗若斯特沙利文的数据显示，2025年全球智能场内物流市场规模5,228亿元，2030年将增至9,919亿元；中国市场2030年规模可达4,137亿元，2025至2030年CAGR15.1%，增速显著高于全球平均。对比传统人工仓储，整套智能场内物流解决方案可实现运营效率提升30%-50%，劳动成本降低40%-60%，同时压缩用地需求，在土地、人力双重成本上涨的时代背景下，经济价值十分重要。
细分赛道结构性机遇愈加凸显，极窄巷道自主移动机器人（VNA AMR）、四向穿梭车两大高密度仓储赛道需求爆发，行业增速显著高于场内物流整体水平。土地成本持续抬升背景下，企业改造仓库的核心需求是最大化存储空间，传统无人叉车、普通AMR需要更开阔的空间，VNA AMR可在1.8米以内窄通道作业，四向穿梭车可实现立体多层高密度存取，能部署于高标仓库和立体仓储。弗若斯特沙利文数据显示，2020至2024年国内VNA AMR出货量复合增速高达50.5%，同期穿梭车国内出货量复合增速达42.8%，两大细分赛道成为综合方案企业拉开差距的核心抓手。以出货量计，2024年总出货量1,500台，凯乐士位居国内VNA AMR市场第一；国内四向穿梭车市场第三，公司在两大高景气细分赛道的龙头地位稳固。
二、全栈自研破局，构筑软硬件一体化的差异化壁垒
三重机遇共振打开万亿赛道，但红利不会平均分给所有玩家，行业已经出现清晰分层，不同路线的发展前景出现分化。
纯 AI 概念企业缺少实体设备落地载体，技术难以转化为订单营收。在已落地的企业中，两类企业经营表现、长期天花板形成巨大反差。第一种赛道参与者是纯硬件机器人厂商，缺乏软硬件自研与解决方案能力，产品功能同质化严重。持续价格战不断压缩单品毛利率，企业盈利空间持续承压；同时单一硬件适配于简单仓储场景，难以匹配医药、锂电、汽车等行业定制化物流需求。
而在两极分化的背景下，凯乐士打造软硬件深度耦合的完整交付体系，走出差异化发展路径。不同于只能提供标准化单机的硬件厂商，凯乐士科技投身于软件层的打造，并结合硬件的研发，可以根据不同行业仓储布局、物料规格、订单流转规则做定制化组合方案。依托整套系统解决方案，凯乐士科技掌握稳定定价权，毛利率、现金流表现远优于纯硬件同行，客户粘性与定价权显著更强，是本轮时代机遇的核心受益者。
凯乐士能够拿下智能制造杰出企业奖，底层根基是完整自研技术底盘，并依靠扎实的Know-How，精准避开行业“纯硬件内卷”与“虚无AI概念”两大发展陷阱。
公司的三大底层技术，即Galaxis PI 、Galaxis CI 、Galaxis CT控制技术，构成了感知智能、计算智能、控制技术的完整闭环。值得一提的是，公司致力于利用大模型、数字孪生等技术服务于真实场内智能物流场景，而非脱离产业的概念化研发。
在此基础上，凯乐士搭建了全覆盖的硬件产品矩阵，三大核心产品线包括多向穿梭车机器人（MSR）、自主移动机器人（AMR）、输送分拣机器人（CSR），完整覆盖存取、搬运、分拣三大核心功能，可单一功能机器人部署，也可搭建多功能综合系统，并实现端到端仓库整体解决方案。
其中，今年5月28日发布的VFR-CL4极窄巷道叉式移动机器人是技术实力的直观落地成果。该产品最小通行巷道仅1.75米，最大举升高度4.8米，相较传统无人叉车大幅缩减通道占用面积，仓库存储密度提升显著，满足市场对高空间利用率的需求。同时，VFR-CL4针对楼层仓大载重需求实现了能力边界的突破，2.5米以下载重高达1.5吨，4米高空仍保有1吨载重。
另外，区别于行业很多企业零散交付、无标准化流程的短板，公司搭建六阶段流程框架，完整覆盖咨询及解决方案设计、系统开发、产品制造、实施交付、运营辅导、生命周期管理六大环节，确保解决方案设计和部署始终如一的标准。依托这套标准化体系，公司可高效拆解复杂项目，具备承接亿元级大型项目的交付能力，构筑起竞争对手难以复制的核心竞争壁垒。
三、规模化落地叠加订单储备，盈利拐点将至
智能制造奖项评选核心考核指标并不是纸面技术参数，而是要考虑真实产业落地规模与标杆项目成果，凯乐士科技多年以来打造的行业标杆项目成为获奖关键佐证。
截至2025年12月31日，公司累计服务884家客户。据招股书记载，公司落地项目数量超1,600个，业务覆盖医药、新能源、汽车、3C电子、电商零售等29个行业，客户包含多家世界500强企业、国内头部制造、医药集团，跨行业复制能力得到市场验证。
标杆落地案例充分验证方案适配能力。其中，医药赛道落地大参林南宁、南通等多个智慧物流中心，佛山“参林一号”作为大参林全国中央仓，整仓总存储容量超 80 万箱，日出库订单处理能力 32 万订单行，日吞吐量 6 万件，可支持集团约 150 亿元的年销售规模；汽车制造领域落地一汽大众智能制造物流体系项目，系统覆盖4,000+托盘货位、14,000+料箱货位，1,300+箱/小时料箱输送效率，实现厂内物流全流程自动化升级，创新性地打通设备间数据互联，确保智能搬运零差错；针对半导体赛道，凯乐士科技推出晶圆成品智能存取解决方案“晶圆智能仓”，适配晶圆从OQA到成品库的运输、存储及包装全流程无人化作业。
另外，凯乐士科技跟随国内新能源、家电企业出海建厂节奏，同步输出智能场内物流解决方案，同时与海外集成商达成深度合作。公司业务版图覆盖全球19个国家和地区，截至2025年末海外在建项目46个，待交付合同总金额高达6.85亿元。
技术、产品、场景落地能力最终全部转化为成长性。
2022年公司营业收入6.57亿元，2024年增长至7.21亿元，2025全年营收达到9.09亿元，同比增长25.96%。随着规模效应持续释放，公司的亏损幅度大幅收窄，盈利拐点清晰可见。经调整净亏损指标剔除股权激励、上市一次性费用等非经营性损益，更能反映主营业务真实盈利能力，该数值2025年收窄至1,261.8万元，同比减亏幅度约75%。
值得一提的是，公司的中长期增长具备十分强的确定性。截至2025年12月31日，公司待交付机器人及系统总金额高达22亿元，合同将分三年完成交付兑现，其中2026年兑现44.7%、2027年兑现47.3%，剩余订单2028年落地，充足在手订单锁定未来三年核心营收。
结语
从更大的产业视角看，智能场内物流是新质生产力在制造与供应链环节的具体形态。它不是遥远的未来产业，而是正在仓库、工厂、物流中心里运行的效率系统。随着制造业向高端化、柔性化、全球化演进，仓储与场内物流将从后台成本中心，转变为企业供应链竞争力的核心组成部分。
行业粗放扩张、炒概念、低价内卷的时代已彻底落幕。新周期下，制造业智能化改造需求回归真实ROI测算，客户采购决策日趋理性，只有能切实降低人力与土地成本、同时具备稳定售后迭代能力的综合方案商，才能持续抢占市场份额。
凯乐士拿下智能制造杰出企业奖，是市场对其全栈落地能力的高度认可。以凯乐士为代表的国内智能场内物流综合解决方案商，将持续受益于制造业智能化浪潮，成为新质生产力落地的核心载体。