当下，全球资本市场正在经历一场深刻的估值范式转移。随着MSCI、标普等国际评级机构将ESG表现纳入主权基金和养老金的投资决策模型，一个清晰的信号已经释放，对于企业而言，ESG能力已不仅是品牌建设的一部分，更逐渐成为影响市场准入、融资能力、风险管理以及长期价值的重要参考因素。

近日，格隆汇举办中期策略峰会并揭晓金格奖卓越公司评选榜单。极兔速递（01519.HK）凭借在环境、社会及治理三大维度的系统性突破，从众多上市企业中脱颖而出，荣膺“ESG可持续发展卓越企业”奖项。

这一奖项的背后，是一个值得资本市场深入解读的命题，一家从东南亚起步、在中国市场扎根、又将触角延伸至全球多个国家和地区的物流企业，究竟如何通过ESG建设，将可持续发展理念逐步融入经营管理，并转化为长期竞争力。

01

从长期主义到价值创造的实践闭环

极兔速递的ESG实践并非零散的合规动作，而是一条贯穿战略决策、运营管理与价值输出的完整逻辑链。

理解这条逻辑链，需要回到一个根本问题：一家全球化物流企业的长期竞争力来自哪些因素。创始人李杰在2025年度报告致股东信中的答案简洁而深刻：用户只关心三件事，快、安全、服务好。以这三点为起点，极兔的ESG逻辑链随之展开。

在环境维度，极兔尝试将绿色发展与运营效率提升相结合。

物流行业的高碳排放是天然难题，而快递企业又天然追求极致的运营效率。极兔的实践提供了一个破解这一矛盾的思路，即将绿色目标嵌入运营效率优化的系统工程，让环境效益与商业效率走向同一方向。

在运输端，LNG牵引车在降低碳排放的同时优化了单位里程燃料成本，干线车辆温室气体排放强度得到明显下降。在包装与能源端，循环中转袋在减少塑料污染的同时降低了耗材采购的长期支出，光伏发电在贡献清洁能源的同时节约了园区用电的刚性成本。在末端配送端，无人车既是低碳探索也是人力成本的结构性优化路径。

多项绿色举措在降低环境影响的同时，也带来了运营效率改善。根据公司披露的数据，2025年全球包裹量首次突破300亿件、同比增长22.2%，与此同时，排放强度反而实现下降。

这一逻辑同样延伸至社会维度，核心命题是稳定性即竞争力。

快递行业高度依赖末端网络的稳定运转，而网络稳定性的根基是劳动者权益保障。极兔推出了中国快递行业首份全网算法协商协议，将配送时间计算、派单逻辑等纳入劳资协商轨道，让劳动者的薪资保障、算法透明和职业发展以制度形式固化，末端网络由此获得可持续运转的组织根基。

此外，公司员工稳定性进一步提升，培训体系全面覆盖。在社区回馈端，公司通过无人机助农、应急救灾捐赠、农产品物流支持等方式持续输出社会价值。稳定而忠诚的组织，信任而紧密的社区，正是极兔全球化物流网络最难以被复制的护城河。

治理维度则是支撑这条逻辑链的制度底座。极兔构建了股东会、董事会与管理层有效制衡的治理架构，并围绕市场准入、数据安全、劳动权益、廉洁从业等核心领域构建了覆盖全业务链条的合规体系，将合规要求转化为可执行的管理行动。与此同时，公司将以人为本的理念嵌入用工全生命周期，从职业成长到健康保障，为遍及全球的员工构筑稳定可持续的发展环境。

对于全球化企业而言，这不仅有助于提升治理透明度，也能够增强跨区域经营的规范性，为企业持续拓展海外市场提供制度保障。

将这三个维度串联起来，极兔的ESG逻辑链清晰呈现：以运营效率驱动绿色转型，以制度创新保障员工权益，以治理透明支撑全球运营——三者交汇于一个共同的终点，即构建一家既快且稳、既大且强的长期主义企业。这正是可持续发展卓越企业奖项所识别出的核心价值。

02

ESG驱动价值重估，三维框架下透视极兔估值新锚点

呈现ESG实践之后，需要回答一个更核心的问题，ESG如何转化为可量化的投资价值，可以从如下几个维度展开。

维度一：ESG驱动降本增效，为盈利能力提供支撑

从极兔近年来的实践来看，LNG牵引车降低单位燃料成本，循环中转袋减少耗材长期开支，光伏发电节约园区用电成本，无人车优化末端人力成本结构，其核心目标都围绕提升运营效率展开。

例如，在中国市场，公司全力推进网点自动化设备普及，设备数量较2024年底大幅增长，网络智能化升级取得阶段性成果。2025年公司单票成本下降至0.28美元，同比下降6.7%。在全球通胀与劳动力成本上升的宏观背景下，这一降本幅度具有显著的竞争优势。

维度二：ESG赋能全球化扩张，持续释放增长潜力

除了效率提升之外，ESG体系建设也与公司的全球化发展形成一定协同。

在东南亚，极兔市占率达34.4%，连续六年稳居第一。绿色运营与本土化公益实践构建了深厚的社区信任基础，降低了末端网络的进入壁垒。在新市场，包括沙特、阿联酋、墨西哥、巴西、埃及等地，包裹量同比增长43.6%，收入同比增长51.2%至8.7亿美元，首次实现全年盈利。新市场自2022年投入运营仅三年便实现盈利，验证了公司全球化商业模型的可复制性。ESG治理能力和合规体系建设，为公司拓展海外市场、提升全球化运营效率提供了支持。

维度三：ESG强化资本结构，重塑估值逻辑

近年来，ESG投资理念正逐步从主题投资走向更广泛的资产配置框架。

在MSCI、标普等国际评级机构的评价体系中，碳排放管理、员工权益保障、治理透明度等非财务指标，正越来越多地成为长期资金评估企业风险管理能力和可持续发展水平的重要参考。

对于物流企业而言，随着全球业务持续拓展，ESG表现不仅关系到企业履行社会责任的能力，也在一定程度上影响投资者对企业长期经营质量的判断。

从极兔近年来的实践来看，公司持续推进绿色运营、完善员工权益保障、优化治理体系，这些举措既服务于日常经营，也有助于增强资本市场对公司长期发展的关注。

此前，中信里昂等机构看好极兔的全球化扩张步伐，预计其将持续获取市场份额并受益于东南亚电商繁荣，而拉美等其他市场也将因跨境电商平台快速成长及线上渗透率提升而展现强劲增长。多家头部券商的积极评级，叠加ESG奖项带来的品牌溢价，也为市场观察公司未来发展提供了新的维度。

03

结语

极兔速递荣获格隆汇金格奖可持续发展卓越企业奖项，在一定程度上体现了资本市场对其ESG价值实践的认可。随着ESG逐渐成为全球资本市场关注的重要议题，物流企业的价值评估也正在从单一关注规模和盈利能力，逐步扩展到经营质量、治理能力及可持续发展能力等多个维度。在这一背景下，极兔的实践为观察全球物流企业如何实现长期增长提供了一个可参照的样本。

值得一提的是，公司管理层对于公司长期价值的判断，也在资本运作层面有所体现。就在2026年6月25日，股东周年大会批准新的股份回购授权，允许在公开市场回购不超过当日已发行股份总数10%的B类股份，资金上限不超过20亿港元。董事会明确认为B类股份的交易价格低估了集团业绩及内在价值。实际上截止6月25日，极兔今年以来在市场上展开回购高达27次，累计回购金额超8亿港元。

（来源：东方财富）

持续的回购行动既是公司财务健康与现金流充沛的证明，也是管理层对公司长期价值看好投下的信任票。