【环球时报特约记者 叶满】6月，美股“科技七巨头”（苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、Meta、特斯拉）市值蒸发超2万亿美元。市场出现剧烈板块轮动：资金撤出这些斥资数千亿美元布局AI基础设施的科技巨头，转而投向承接这些巨额开支的芯片企业。

据美国财经媒体石英网站报道，“科技七巨头”中，微软的损失最惨重，6月股价累计下跌了20%。英伟达市值缩水约13%，苹果和亚马逊各回落了约8%。自5月中旬达到峰值以来，这7家公司整体跌幅已超过13%。

令投资者不安的是科技巨头的AI支出狂潮：亚马逊、微软、Alphabet和Meta已承诺投入数千亿美元用于购买芯片和建设数据中心，其中部分支出由借款支撑。这将对企业的现金流产生显著影响：这7家公司未来12个月的预期自由现金流将远低于2024年的水平。

此外，英国《金融时报》称，近几周，沃尔玛、优步等最早大规模应用AI的企业，在收到高额账单后纷纷缩减AI使用规模、调整采购方案。投资者担忧：客户转向低价模型、压缩预算，会影响大型科技企业的AI业务收入。

当前所有人都把目光聚焦于本月开启的二季度财报季。韦德布什证券董事总经理艾夫斯在研报中表示：“未来几周，科技股将再度迎来严峻考验。投资者正静待至关重要的二季度财报，以此进一步验证AI巨额投入能否兑现成效。”

与“科技七巨头”形成鲜明对比的是，追踪美国芯片企业的费城半导体指数上半年暴涨93%。《金融时报》称，受云计算巨头硬件需求激增、供给紧张拉动，芯片行业利润大幅走高，该指数有望创下1999年以来最佳年度行情。

芯片与存储是今年标普500指数中表现最好的板块。闪存数据存储产品供应商闪迪股价涨幅接近760%，其他芯片和硬件存储企业如美光、英特尔、西部数据、希捷科技股价涨幅均超两倍，业内预计存储芯片紧缺局面将持续至2028年。

近年，“科技七巨头”主导了美股行情。2023年初至2026年初，7家企业总市值合计增加15万亿美元。去年，其总市值一度占到标普500指数总市值的1/3以上。然而，从今年上半年的表现来看，科技领域领涨主力正在发生变化。

德意志资产管理首席投资官温琴佐·韦达将此概括为“市场主线切换”：投资者从以软件、互联网为主的“七巨头”转向芯片板块。

法国东方汇理首席投资官文森特·莫蒂耶表示：“投资者的最大疑问在于，这些科技巨头能否将投资变现。但无论巨头最终能否成功变现，其上游核心元器件供应商都将持续吃到行业红利。”

尽管如此，美国科技巨头仍继续推进其AI扩张计划，投入巨资新建数据中心。不过Meta、微软等企业已经发出预警：存储芯片价格暴涨，叠加其他元器件涨价，将大幅推高建设成本。