金吾财讯 | 港股创新药概念活跃，截至发稿，同源康医药-B(02410)涨11.69%，石药集团(01093)涨8.90%，康诺亚-B(02162)涨8.34%，康哲药业(00867)涨7.98%，三生制药(01530)涨7.93%，远大医药(00512)涨7.45%，先声药业(02096)涨7.61%，乐普生物(02157)涨7.46%，联邦制药(03933)涨7.00%，康方生物(09926)涨6.87%，科伦博泰生物(06990)涨7.15%，亚盛医药(06855)涨6.57%，海西新药(02637)涨6.67%。消息面上，中金公司研究表示，创新药产业链发展明确，制药供应链订单趋势良好。虽然受宏观环境/大国关系扰动/流动性轮转等因素影响，创新药板块进入短期估值回调阶段。但从产业趋势来看，中国创新药BD与临床数据读出依旧保持良好的发展趋势，licenseout和newco等形式证明中国创新药正在不断国际化。国内外良好的医药产业投融资，为产业带来新一轮研发投入的同时，也为上游CXO等产业带来潜在订单，制药供应有着较强业绩增长确定性。该机构指，纯内需短期仍面临一定压力，期待支付改革突破。该机构认为医保支付端约束是院内需求释放偏慢的主要原因。此外医疗反腐的常态化也一定程度影响需求。近两年以医保局，卫健委及银保监会为代表的相关部门持续深化支付改革，多元支付渐进成型，未来商保有望打开内需增长空间。该机构一方面看好医疗科技进取属性：除创新药的突破与国际化外，AI制药与脑机接口等新技术的发展同样可圈可点，部分国产器械也慢慢走出结构性的国际化机会；另一方面，高分红医药股估值相对低位，并购整合带来价值重估机会的同时，也有望积聚新的成长动力。