2026年，硅基浪潮席卷产业全域，面对全球资本市场的新周期，市场亟待厘清硅基新纪元最核心的产业变革是什么？企业突围核心的破局点在哪里？

6月29日，格隆汇举办的“2026--All in硅基新纪元”中期策略峰会中的圆桌讨论环节，邀请到格隆汇研究院院长张越聪、海致科技首席财务官何飞宏、粤港湾智算首席财务官黄治臣、商汤科技董秘办公室董事总经理盛世伟、乐动机器人首席财务官兼董事会秘书唐艳丽，四位行业大咖围绕“ALL-IN硅基新纪元:重构AI产业的底层逻辑与价值跃迁"主题进行了热烈讨论。

以下是格隆汇整理的圆桌论坛的精华，分享给大家。

01、硅基新纪元最核心的产业变革是什么？

主持人（张越聪）：当下市场频繁提及硅基替代碳基，但是很多人对这个概念理解会比较抽象。硅基新纪元最核心的产业变革是什么？和过去几年AI发展阶段最本质的区别在哪里？

何飞宏：从产业智能体的落地视角来看，AI的定位已经完成三轮核心迭代。

早期人工智能仅为基于结构化数据的辅助分析工具，到大语言模型时代升级为可处理结构化和非结构化数据的可以辅助决策的工具，而当下则进入了产业级智能体时代，AI正在实现从“工具”到“使用工具的人等效”的跨越。

硅基不再只是被动服务碳基，而是开始履行碳基的职能，延伸碳基的能力边界。

黄治臣：2023年我们刚开始做算力时，仍需反复向机构投资者以及合作方解释AI算力与挖矿的差异，而如今AI算力已升级为数字经济的核心生产资料，堪比水电煤的基础刚需。

从需求端来看，从2024年至今，中国人均token使用量超过1400倍，应用场景从单一的文字推理全面拓展至智能体场景。

从供给端来看，类似万卡级的算力订单交付周期已顺延至2027年，以前是算力服务商开保函拿订单，而现在是客户预付定金锁定产能。

从价值权重来看，算力也从过往的科研投入成本项，成为科技企业的战略发动机与核心营收增长点，未来算力规模、调度效率将直接决定AI算力企业的上限。

盛世伟：商汤科技在人工智能行业已经深耕十几年，对这方面深有体会，主要从三个方面来讲。

其一，AI完成从工具属性到生产要素的跨越，全面渗透生产的各个环节、流程以及决策当中。

其二，社会迎来智能平权，人工智能2.0的普及让所有企业站在同一智能底座上，过往依托知识不对称构建的商业模式将被侵蚀和颠覆，行业竞争逻辑全面重构。

其三，AI经济模型实现质变。以往行业面临规模不经济的困境，项目扩张伴随人力成本高企、边际成本不可控的难题。而当前AI对外服务的核心成本转化为标准化的算力、Token，规模化落地后边际成本持续下降，规模化发展正式具备商业价值。

唐艳丽：从机器人行业的视角来看，数字AI正向物理AI实现跃迁，很多人将2026年称为“物理AI元年”。如果说，过去十年AI主要服务于虚拟数字世界，未来十年物理世界将成为AI最大增量市场。

本质区别是AI“长出身体”，从虚拟世界走向现实世界，需要具身载体具备在复杂现实世界中自主环境感知、理解、决策和动态交互执行的能力，是从认知层到行动层的关键性跨越。

02、企业如何破局？

主持人（张越聪）：当前硅基AI产业链看似热度很高，但是仍然存在算力同质化内卷，大模型落地难等现实瓶颈，请问目前所在行业最大的瓶颈是什么？企业想要突围核心的破局点在哪里？

何飞宏：从产业AI落地层面，核心瓶颈是通用大模型的“概率智能”与产业场景“强确定性需求”的矛盾。

大语言模型本质为概率智能，存在天然的幻觉与漂移问题，这导致企业不敢将严肃场景直接交由AI执行。

因此，行业核心攻关方向，是实现AI从概率性推理向确定性落地执行的转型，核心解法是依托以本体为核心的工程化手段，将大模型通用推理能力与行业隐性知识、企业运作逻辑、碎片化业务流程等产业Know-How深度融合。

回顾行业发展，AI产业落地已历经三轮工程化阶段：

第一阶段是prompt工程，依赖提示词。

第二阶段为上下文工程，通过知识库补充信息。

当前行业已迈入全新的“驾驭工程”阶段，海致科技的核心是通过知识图谱与大语言模型的深度融合，解决产业落地的确定性难题。

其中，知识图谱是实现产业级智能体AI Harness的核心技术底座，以图数据结构承载复杂关系，明确对象、关系、属性，实现白盒推理，保障AI输出可解释、可追溯、可审计，这是产业端严肃应用的核心前提。

基于此，海致科技产业AI落地的核心技术突破聚焦三大方向：

一是自动化构图，依托十余年的知识图谱积累，高效构建行业图本体；

二是多模数据库建设，作为国家多模态数据库建设牵头单位，实现向量检索与图数据检索的高效混合推理、高速检索；

三是大模型深度融合，目前已实现对全球超100个大语言模型的完美适配。

黄治臣：当前AI算力行业存在显著结构性发展瓶颈。

其一，算力区位供需错配。国内一线城市高功率机柜、西部低成本高功率机柜资源极度紧缺、供不应求，而非核心城市、非“东数西算”规划节点的IDC资源，则呈现供大于求的闲置状态。

其二，算力层级结构性内卷。行业低端算力产品同质化竞争激烈、盈利空间持续压缩，而适配高阶训练与推理需求的高端算力产能长期紧缺。

其三，行业客户结构风险偏高。多数上市算力服务商客户高度集中，普遍仅服务2~3家核心客户，部分企业第一大客户营收占比超90%，存在显著的履约风险与经营不确定性。

粤港湾智算是港股稀缺纯 AI算力运营服务商，通过收购天顿数据完成智算赛道全面转型。我们以大湾区为核心布局全国算力节点，截至2025年底稳定运营 FP16 稠密算力超 4.2 万 P、在手确定性长周期订单超 150 亿元。得益于行业高景气延续，今年以来，我们的算力规模和订单还在快速增长。粤港湾智算具备万卡级大模型集群全链路交付能力，同时依托深圳国资战略赋能，打通算力基建、自研调度平台、行业定制服务全链条，服务覆盖运营商、头部云厂商、大模型企业等超 200 家企业级客户，从底层资源、交付模式、资金成本三维度破解行业共性难题。

首先，依托自研算力调度平台盘活存量资源。公司自研 “量子湃” 统一算力调度云平台，搭建跨地域、跨芯片、跨云环境的一体化算力中枢，实现算力资源池化调度，自动匹配不同区域客户训练、推理业务需求，有效化解算力区位供需错配问题；同时平台对异构算力资源精细化管控，提升GPU集群利用率，我们机柜上架率保持在95%以上，处于行业领先水平。

其次，深耕一站式、全栈式交付能力，打造差异化竞争优势。区别于行业多数企业仅提供机柜租赁、裸算力出租等单一服务模式，公司覆盖智算中心建设、万卡级集群部署、机房运维、AI模型微调推理、行业定制化解决方案全链路服务，可一站式承接AIGC、生物医药等领域高阶算力需求，稳定供给稀缺高端算力产能；此外，除了服务长协用户外，我们的量子湃平台还面向广大中小企业和个人创业者提供即买即用的算力服务。既扩大了客户规模，提升了算力板块整体利润率，也通过天然的“数据漏斗”筛选优质项目，采用“算力入股”等模式，孵化AI应用，创造第二增长曲线。

最后，持续优化运营效能与资金成本优势。公司2025年综合资金成本为4.6%，2026年最低资金成本已降至1.9%，全年加权资金成本预计维持在3%左右。

盛世伟：我认为相较于“行业瓶颈”的表述，当前AI产业更呈现出生产要素螺旋式上升的特征，很多生产要素是在需求提拉下交替进步的。如果说到AI在产业落地的痛点，我认为首先可以想到以下三个方面，解决办法需要AI企业和客户共同努力，需要一定的时间。

第一是数据适配。通用人工智能模型并未习得细分行业的专属知识，与具体产业、单体企业的业务场景存在天然差距，客户需要在AI企业的协助下适配精细化的产业工作需求。

第二是流程改造。企业现有岗位体系、业务流程均围绕碳基生命来搭建，AI落地后，大量传统流程显现错配、冗余、低效等问题，但企业难以在短期内完成全流程的AI化重构，需要在AI企业帮助下逐步提高渗透率。

第三，未来也可能会出现碳基生命与硅基生命的争夺位置的矛盾。

唐艳丽：从数字AI向物理AI迭代，最大瓶颈为高质量数据的缺失。

物理AI可使用的真实场景数据体量，相较数字AI存在数量级差距，行业公开可用数据仅为几十万至上百万小时规模。此外，真实世界数据的采集成本远高于数字AI。

受此影响，目前通用具身智能、人形机器人大多停留在POC测试、教育、演示展示场景，尚未实现大规模商业化落地。

在破局路径上，企业核心思路是快速搭建“场景部署—数据回流—模型迭代”的完整闭环，让数据飞轮先转起来，垂直场景先落地再到通用全场景。垂直场景的让数据飞轮先转起来。乐动机器人以感知智能为核心，打造从感知硬件、模型到数据的完整闭环，在业务布局和模式上天然具备优势。

03、公司未来的核心战略布局是什么？

主持人（张越聪）：结合硅基新纪元的长期趋势，公司未来1~2年的核心战略布局是什么？企业的核心价值亮点该如何被市场重新认知？

何飞宏：海致科技核心战略分为技术战略与商业战略两大维度。技术战略在前面已经详细说到，公司将持续深耕三大核心研发方向。

在商业战略上，优质To B企业的核心竞争力，是技术实力与行业深耕能力的双重结合。海致科技商业化布局分为两大核心路径。

一方面，深耕公共服务和安全、金融、电力、能源等优势行业的头部国央企客户，吃透行业复杂度后将共性需求模块化、配置化；

另一方面，依托高复杂度场景沉淀的能力，公司向生物医药、矿业等新行业不断跨界延伸。

估值层面，海致科技正迎来估值体系的系统性重塑。

公司过往20%~30%的稳健增速，为迎接2026年产业AI应用爆发奠定了坚实基础。随着AI规模化落地加速，公司增长引擎全面升级，营收增速有望突破50%，开启高质量增长新篇章。

同时，基于业务属性与增长逻辑的全面迭代，公司估值体系也将摆脱10-20倍PS的传统软件估值束缚，向30-40倍PS的产业AI智能体公司切换。

黄治臣：关于未来战略规划，我主要从四个方面来讲。

第一，扩张算力规模，抢抓行业扩容红利。公司一方面加码一线城市周边低延时算力节点与“东数西算”超大规模训练集群建设，另一方面推进算力与IDC基建出海，开启东南亚区域布局。

第二，提升客群质量。在持续服务传统三大运营商的基础上，公司正积极拓展各行业头部客户，针对性提供定制化算力集群服务。

第三，强化核心运营能力。公司已获得深圳市国资、招银基金的股权投入，并斩获国有大行及各类机构超400亿元综合授信。

第四，创新中小客户服务模式。公司正针对中小企业客户推出算力孵化结合股权投资的综合服务模式。

盛世伟：商汤科技近两年持续推进“1+X”聚焦战略，将生成式AI与视觉AI确立为核心主业。原有垂直业务变成生态板块独立面向市场、开展融资并推进资本市场工作。核心业务与生态板块聚焦各自业务并协同发展，是集团未来的重要战略。

在核心主业“1”的建设上，公司坚持“模型+落地+基础设施”三位一体的系统化能力迭代。

其一，夯实前沿模型能力。2026年我们会持续推出系列模型更新与迭代，不断突破智能水平上限，尤其是巩固我们在融合多模态领域的领先优势，同时继续布局空间智能与物理AI。

其二，打造适应中国市场的落地交付能力。国内2B市场具备更大发展空间，市场需求远未满足。公司深耕多年的FDE 2B模式，具备对产业落地的深刻理解，结合AI国产化的时代机遇，有望打开增量市场空间。

其三，筑牢基础设施壁垒。我们强调基础设施的保障能力，更强调对客户产业的深度理解，持续提升 “算力+模型”软硬协同优化的溢价能力，最大化降低运营成本、稳定产品性能，向客户交付满意的ROI。

在基本面层面，商汤科技自去年下半年实现EBITDA层面盈利，经营现金流转正，且该态势有望在今年全年延续。同时，公司在传统FDE 2B交付业务之外，正在积极布局不同领域的个人与企业级产品订阅，未来增长将由“稳健的系统盘”与“爆发的可能性”共同驱动。

唐艳丽：围绕AI向物理世界的跃迁和产业面临的核心瓶颈，乐动机器人未来一两年战略发展的方向，是通过感知入口和数据基石打造物理AI感知基础设施。

从价值重估来看，主要包含两个维度。

第一维度是企业定位升级，从相对偏感知硬件产品的定位，升级为物理AI感知基础设施平台服务商。

第二维度是商业模式升级，从偏向上游核心技术供应商转变为叠加垂直具身机器人整机品牌落地的双轮驱动循环。