金吾财讯 | 港股新消费概念股午后普涨，截至发稿，鸣鸣很忙(01768)涨7.96%，布鲁可(00325)涨7.94%，毛戈平(01318)涨6.17%，老铺黄金(06181)涨5.89%，达势股份(01405)涨5.57%，沪上阿姨(02589)涨4.93%，小米集团-W(01810)涨4.44%，理想汽车-W(02015)涨3.17%，奈雪的茶(02150)涨3.08%。消息面上，中银证券研究认为，随着消费者渗透率提升，情绪价值边界延伸，叠加IP运营能力提升及出海步伐加快，潮玩行业仍然具备增长空间，但该机构预计，增速较过去五年将逐步放缓。潮玩行业已步入从“粗放扩张”向“质量增长”切换的“大浪淘沙”阶段，尾部出清加速，行业集中度仍低但正向头部聚拢，尾部分化将更加突出。行业头部企业正在经历从“销售偶然性的爆款”，变成“能持续产出价值的IP生态”的重要变革时期。在这个过程中，IP内容+营销破圈+渠道触达成为了产业链高效运作的核心三要素。头部公司通过不断投入IP开发、品牌建设和渠道拓展，持续关注用户心智与文化价值输出，正逐步摆脱对偶发爆款的依赖，不断夯实企业的成长壁垒。建议关注以IP生态相对成熟、全球化能力较强的龙头作为标准配置，辅以渠道或平台型标的做弹性筛选。华源证券研究建议，重视新消费优质公司估值性价比时机，中长期看好优质公司经营表现。该机构着重指出：1)老铺黄金：门店焕新升级，品牌力带动人群持续破圈，看好业绩增长势能，今年预计归母净利润90亿，对应估值6X。2)泡泡玛特：老IP持续运营，新IP逐步发力，今年预计归母净利润160亿，对应估值11X。3)蜜雪集团：兼具客群、渠道、供应链及营销等多重竞争优势，看好其国内及海外市场渠道扩张，今年预计归母净利润65亿，对应估值12X。4)古茗：国内拓店空间充足，研发推新及扩品能力持续验证，今年预计归母净利润34亿，对应估值13X。5)毛戈平：护肤&彩妆稳步增长，线下&线上优势显著，品牌势能向上，今年预计归母净利润16亿，对应估值14X。