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路透7月3日 - 美国石油公司即将公布近年来最强劲的季度利润，这可能引发与唐纳德·特朗普总统的冲突——特朗普一直敦促其长期盟友“大石油”公司在11月中期选举前降低汽油价格。

在数月来美国民众不断抱怨加油站油价高企之后，埃克森美孚（XOM.N）和雪佛龙（CVX.N）预计将在未来几周公布的第二季度盈利将达到第一季度水平的三倍多。2月下旬美以联军对伊朗发动战争后，油价飙升，全球燃料供应趋紧。

预计石油公司的利润将升至2022年以来的最高水平。这笔预期的巨额收益可能会使特朗普与石油行业之间原本融洽的关系变得复杂——石油行业是特朗普和共和党的重要金主。

汽油价格上涨加剧了希望夺回美国国会控制权的民主党人关于“负担能力”的呼声，同时也拉低了特朗普的支持率 (link)，因为很少有美国人认为对伊朗开战值得付出如此代价。

美国政府已敦促美国司法部 (link) 调查可能存在的汽油价格哄抬行为。财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent） (link) 警告生产商和炼油商，如果加油站油价未能大幅下降，白宫可能会考虑采取行政措施。

“业内人士肯定在相互沟通，并思考应对之策，但我们知道接下来会发生什么。我们理解其中的政治因素，”一位不愿透露姓名的行业高管表示。

自上月霍尔木兹海峡航运恢复以来，特朗普曾表示希望全国平均油价降至每加仑约2.50美元 (link) ——这远低于当前约3.85美元的平均水平，也比去年12月底创下的其任内最低价约2.81美元低约11%。

据对八名游说人士和行业官员的采访显示，石油行业游说团体已加大与官员及立法者的沟通力度，以缓解外界的批评。

石油公司高管表示，他们对零售汽油价格的影响有限。原油价格占消费者在加油站支付价格的近一半，其余部分则由炼油、分销、营销和税收决定。

尽管基准原油价格已回落至战前水平，但美国汽油价格仍比战前高出约22%。分析师和行业团体指出，这主要是由于实物燃料市场紧张和汽油库存受限，而不仅仅是原油价格本身。

Rapidan Energy Group总裁鲍勃·麦克纳利（Bob McNally）表示，这种背离凸显了结构性的供需压力。

“汽油价格不会与原油价格完全同步波动，特别是在全球范围内发生重大供应、炼油和库存中断的情况下，”美国石油协会发言人贝瑟尼·威廉姆斯（Bethany Williams）说道。

美国燃料与石化制造商协会指出，政策制定者也起著一定作用，并提到了监管成本。

“炼油厂并不决定成品汽油的价格，而原油只是众多投入因素之一，”该协会表示。 例如，《可再生燃料标准》要求零售商销售一定比例含有乙醇或其他生物燃料的燃料。

白宫表示，特朗普的首要任务是降低汽油价格，并援引了自伊朗协议达成以来油价的下跌，以及在许可和监管方面与石油行业加强协调的情况。

埃克森美孚拒绝置评。雪佛龙则援引了6月25日接受CNBC采访的内容，首席财务官艾梅尔·邦纳（Eimear Bonner）当时表示，汽油价格回归正常水平还需要时间。

丰厚利润

分析师预计， 大型石油公司的第二季度盈利将创下自2022年以来的最高水平——当时俄罗斯入侵乌克兰曾引发能源市场动荡。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）汇总的分析师预估，埃克森美孚预计将公布约159亿美元的调整后净利润，是其第一季度盈利的三倍多。雪佛龙预计约为99亿美元，同样是上一季度的三倍多。

利润增长的一部分可能反映了第一季度因对冲原油和成品油风险而使用的衍生品所产生的会计亏损 (link)的逆转。但分析师表示，更广泛的收益来自更强劲的市场基本面。

能源咨询公司TPH估计，美国汽油裂解价差——即原油价格与由其生产的燃料价格之间的差额——在第二季度平均约为每桶25美元，较上一季度上涨约16美元。该公司表示，柴油裂解价差上涨约15美元，至每桶约45美元，创下自2022年年中以来的最高水平。由于战争导致海外炼油厂供应短缺，美国出口需求的强劲进一步推高了收益。

尽管美国司机在加油站面临高油价之苦，但BMO资本市场的分析师预计， 石油公司将在2026年下半年加快股票回购步伐，延续疫情后更注重回报而非产量增长的策略。

“当‘恶魔’可不是什么乐事，”一位高管表示，“但我们需要让官员们明白，这是一个周期性行业，当市场形势逆转时，没人会在乎，而我们却要承担所有风险。”