梁凤仪:目前正是香港推进FIC市场发展路线图的良好契机 三项措施至为关键

智通财经
Jul 07

智通财经APP获悉,香港证监会行政总裁梁凤仪出席固定收益及货币峰会暨债券通论坛时表示,全球宏观环境正深刻变化,市场对多元资产配置及人民币资产的需求愈趋殷切,目前正是香港推进固定收益及货币(FIC)市场发展路线图的良好契机。路线图下有三项措施对推进FIC市场至为关键,分别为交易平台、固定收益抵押品及风险管理。

梁凤仪表示,人民币资产正逐渐成为非美元资产配置中的有效选项。截至2026年4月底,境外投资者持有的境内人民币债券超过3万亿元人民币;同时,债券通北向交易亦稳步上升,月成交额达1.2万亿元人民币,日均成交额达556亿元人民币,双双创出新高。

她表示,对于FIC交易平台,中国人民银行刚宣布,中国外汇交易中心(CFETS)将与港交所(00388)共同开发新的电子固定收益及货币交易平台。新平台将不会取代现有平台,而是为市场提供新的选择,从而巩固香港作为连接在岸与离岸市场桥梁的角色,尤其是在离岸人民币固定收益产品的交易、流动性管理及风险管理方面,提供更具差异化的服务。

她指出,为提升二级市场流动性,有需要进一步发展香港的回购市场,并通过中央对手方引入回购清算,这些将成为一个强韧和稳健的FIC生态系统的组成部分。

她表示,第二项措施是扩大结算所可接纳作为合资格抵押品的固定收益工具。具体而言,中国人民银行已容许境外投资者通过债券通持有的在岸中国国债及政策性金融债,作为香港期货结算有限公司及香港联合交易所期权结算所有限公司的履约抵押品。

她指出,这项新措施将通过提升人民币资产的应用场景,进一步增强其吸引力。自2025年初起,债券通下持有的中国国债获准作为香港场外结算有限公司(场外结算公司)所有工具交易中的保证金抵押品后,截至2026年6月初,海外投资者已提交合共39亿元人民币的在岸国债作为保证金抵押品,占场外结算公司持有的全部保证金抵押品约17%。

梁凤仪又提及,证监会亦一直与港交所紧密合作,以促进交叉抵押安排,并积极研究在香港交易所旗下各结算所之间推行跨市场保证金安排的可行性。此举可在不增加对香港交易所风险敞口的情况下,大幅提升资本效率。

她指出,对于FIC风险管理,人民银行今天表示将会优化互换通,证监会现正与人民银行商讨新增银银间7天期存款机构回购定盘利率(FDR007)作为互换通参考利率之一,她认为这是朝着为市场参与者引入更多对冲工具迈出的又一步,有助其更好管理人民币计价持仓的利率风险;她并预期两地结算所将于今年第四季共同推出相关新合约。

至于五年期离岸人民币国债期货合约,她称,港交所将于2026年8月3日正式推出,作为透明及标准化的对冲工具。此外,证监会将继续支持香港交易所推出更多期货产品,包括人民币兑其他货币的外汇期货,以及人民币计价黄金期货。

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