今年上半年，A股银行板块经历了一波明显的估值回调。截至2026年7月6日，中证银行指数年内跌幅超过7%，42家A股上市银行集体陷入“破净”状态。在此背景下，上市银行大股东及董监高等密集启动增持计划，通过“真金白银”买入传递对公司内在价值的认可。2025 年以来启动、2026年上半年陆续落地的增持计划，累计披露金额超30亿元。

　　在市场人士看来，这轮银行股增持潮并非个体行为，而是呈现出层次清晰的规模化特征，不同主体的增持逻辑共同构成了对银行股价值的认可。

　　制图：卿子秀

　　增持背后释放股价被低估信号

　　近日，常熟银行接连发布两则国资股东增持公告，为今年以来的上市银行增持大军再添新成员。据常熟银行公告，6月23日至7月2日，常熟投控集团合计增持该行股份14582300股，占总股本比例为0.40%；6月9日至6月30日，江南商贸集团合计增持该行股份17128610股，占总股本比例为0.47%。记者按区间平均股价计算，两大股东累计增持金额约为1.93亿元。

　　记者梳理发现，自今年年初以来，A股上市银行已发布了10多条增持公告，除齐鲁银行披露的董监高、中层骨干的增持于去年底完成外，其他近10家银行的增持均于今年完成。

　　从金额来看，实控人、控股股东等主导的大额战略性增持是本轮银行股增持潮的中坚力量，此类增持通常金额较大，具有明确的战略意图。

　　其中，南京银行今年1月发布的公告显示，紫金集团及其控股子公司紫金信托于2025年9月11日至2026年1月12日，以自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式合计增持公司股份123472060股，占总股本比例达1.00%，按区间股价均价11.28元计算，累计增持金额约为14亿元。

　　成都银行与邮储银行的增持金额同样较大。今年4月，成都银行公告称，在2025年8月27日至2026年4月8日，成都产业资本集团通过集中竞价交易增持成都银行股份28727450股，占总股本比例为0.68%，累计增持金额为5.02亿元。同期，成都欣天颐也通过集中竞价交易增持成都银行股份26003983股，占总股本比例为0.61%，累计增持金额为4.55亿元。

　　另据邮储银行公告，2025年4月8日至2026年4月7日，公司控股股东中国邮政集团通过上交所交易系统以集中竞价方式累计增持其A股103048300股，占该行已发行普通股总股份的0.0858%，累计增持金额为5.26亿元。

　　此外，光大银行控股股东光大集团也于2025年4月8日至2026年4月7日，以集中竞价方式累计增持光大银行A股股份13970000股，占总股本的0.02%，累计增持金额为5166万元。

　　有行业分析人士指出，这类增持往往被视为上市公司股价的“定海神针”，其包含的信号在于向市场宣告当前股价被严重低估，且公司股东有意愿也有能力维持股权结构稳定。

　　管理层出手增持自家公司股份

　　与以上对比，董监高及核心骨干的增持则呈现出小额高频、超额完成等特征。今年以来，此类增持多出现在农商行当中，虽然增持金额多在千万元甚至百万元级别，但覆盖范围广，直接反映了公司管理层对经营基本面的乐观预期。

　　其中，瑞丰银行获得的增持金额相对较大。该行部分董事、高管及其他管理人员，在今年4月的公告中表示，计划自愿增持。增持主体包括董事长、行长、副行长等高管，以及总行部门负责人、支行主要负责人等，他们在4月30日至6月22日，以集中竞价方式增持该行股份250.039万股，累计增持金额1205.91万元，超额完成了此前不低于247万股的增持计划。

　　被国资股东大额增持的常熟银行，也完成了行长、副行长、董秘等高管的自愿增持计划。据常熟银行5月6日公告，该行6名高管于2025年11月21日至2026年5月6日，以集中竞价方式增持该行股份55万股，累计增持金额387.58万元，全额完成了此前披露的增持计划。

　　苏农银行同样获得了行长、副行长等高管的增持，他们于2025年11月11日至2026年4月10日，以集中竞价方式累计增持该行A股股份355200股，占已发行A股普通股股份的0.0176%，累计增持金额183.20万元，超过此前不少于180万元的承诺。

　　值得注意的是，部分增持主体主动延长了股份锁定期，如苏农银行高管承诺，将增持股份锁定三年，远超监管要求的法定期限。

　　此外，渝农商行在2026年1月初即由董事长、行长等6名高管启动并完成了增持计划，成为年内最早落地高管增持计划的上市银行，凸显管理层对板块估值底部的判断。具体来看，渝农商行公告称，部分董事、高管于2026年1月5日至1月7日，以自有资金从二级市场买入该行A股股票192000股，成交价格区间为每股6.36元至6.42元，累计增持金额约为123万元。

　　机构热议银行板块配置价值

　　记者注意到，本轮银行增持潮的一个显著特征是极高的计划执行率。据Wind数据，截至目前，年内已披露实施结果的增持计划均足额落地，暂未出现“忽悠式增持”未兑现的情况。

　　有分析人士指出，这种“零未完成”状态一方面消除了市场对“忽悠式增持”的担忧，另一方面也暗示了在当前的低估值区间，增持主体普遍认为股价具备较高的安全边际，因此能够迅速且足额地完成买入操作。这一现象在A股历史上较为罕见，表明在银行板块集体“破净”的背景下，增持主体不仅有意愿披露计划，更有极强的执行力去落实兑现承诺。

　　数据显示，目前42家上市银行的市净率均已低于1，而基于2025年度分红的静态股息率中位数约为4.8%。在此情况下，拥有突出高股息与低估值性价比的银行板块，也被部分机构评价为“配置价值凸显”。

　　国盛证券认为，当前银行板块投资核心聚焦核心营收恢复性增长带来的估值修复主线，银行板块具备盈利修复的确定性与高股息属性，进一步凸显了其攻守兼备的配置价值。西部证券表示，银行板块中长期的估值锚仍锁定在股息率比价上，结合银行股红利底色的中长期属性，该逻辑下可底仓配置板块内业绩稳健的高股息标的。

　　除上市银行股东、董监高等积极增持外，也有不少长线资金在持续流入银行板块，如保险资金一季度加仓态势明显，多家险企新进或重仓银行股，险资持仓前十个股中，银行股占六席；与此同时，券商自营OCI账户增配高股息银行股趋势明确。

　　华泰证券表示，整体来看，此前市场风格极致集中于科技成长等弹性板块，后续部分资金或存在高低切换的需求，而银行板块长线基本盘稳固，作为滞涨且基本面改善的板块，有望受益于市场风格再平衡。

（文章来源：金融投资报）