智通财经APP获悉，SpaceX(SPCX.US)或许终于向公开市场投资者敞开了大门，但华尔街分析师表示，相较于直接买入SpaceX股票，通过回声星通信(SATS.US)间接投资这家太空科技公司反而是一种成本更低的方式。

花旗集团分析师迈克尔·罗林斯恢复对回声星通信的研究覆盖，并给予“买入”评级和126美元目标价。他指出，未来一年，随着SpaceX股价有望进一步上涨，再加上回声星通信自身业务重组持续推进，该公司将从中受益。

罗林斯在7月7日发布给客户的报告中写道：“我们仍然认为，公司持续推进频谱资产变现、视频业务及其他资产潜在出售，以及未来预计持有SpaceX股权所带来的税后价值，都将创造显著价值。”

据悉，回声星通信旗下拥有Boost Mobile移动通信业务及卫星电视运营商Dish。2025年，该公司将部分频谱牌照出售给SpaceX，并以此换取当时尚未上市的SpaceX股份。待双方交易于预计2027年下半年完成交割后，回声星通信还将获得更多SpaceX股票。

正因持有SpaceX股权，回声星通信被市场视为SpaceX的“影子概念股”。从今年年初至5月底SpaceX提交S-1上市申请文件期间，回声星通信股价累计最高上涨约30%。不过，自SpaceX于6月完成创纪录的860亿美元公开发行以来，回声星通信股价累计下跌近24%;相比之下，新上市的SpaceX股价仍较IPO发行价上涨约13%。

德意志银行分析师布莱恩·克拉夫特本周同样恢复对回声星通信的研究覆盖，并给予“买入”评级及143美元目标价。他在最新报告中表示，自SpaceX上市以来，两家公司股价表现出现明显背离，这反而为投资者提供了机会。

克拉夫特表示，按每股计算，回声星通信所持有的SpaceX股权价值比回声星通信当前股价高出约20%。他指出：“这意味着，投资者不仅几乎免费获得了回声星通信其余所有资产，而且还是以约20%的折价买入SpaceX。”

克拉夫特补充称，对于某些类型的投资者而言，这一点尤其具有吸引力。他写道：“对于价值型基金而言，回声星通信可能是一个非常好的选择。这类基金原本可能因为SpaceX属于高估值成长股而不愿直接投资，但通过回声星通信则能够以更具吸引力的价格获得相关敞口。”

本周，随着IPO静默期结束，华尔街大行纷纷开始覆盖SpaceX(SPCX.US)，并达成了明确的共识——买入该股票。数据显示，分析师平均目标价约为236美元，意味着较当前股价仍有超过55%的上涨空间。

SpaceX股价的上涨前景无疑有利于持有该公司股权的回声星通信。除了持有SpaceX股权之外，分析师认为，回声星通信剩余的频谱资产，以及Boost Mobile、Hughes和Sling TV等业务同样具备上涨潜力。此外，华尔街还认为，随着公司净资产价值(NAV)折价收窄、通信塔相关诉讼得到解决，以及Dish DBS破产重组逐步推进，回声星通信股价还有进一步上升空间。

New Street Research分析师戴维·巴登表示，即便Dish DBS本月稍早已申请破产保护，考虑到回声星通信持有的SpaceX股权，公司合理价值仍可达到每股165美元。巴登在报告中写道：“在当前如此大的折价水平下，我们认为，回声星通信是间接持有SpaceX股票的一种极具吸引力的方式。”