FX168财经报社讯 CoinDesk Research发布的最新季度回顾显示，数字资产在2026年第二季度继续承压，已连续第三个季度下跌，创下自2022年熊市以来最长的季度连跌纪录。报告指出，本季度市场的主线是机构资金明显转向AI驱动的股票，同时叠加持续的地缘政治不确定性和现货加密ETF的大规模资金外流。

其中，比特币现货ETF成为最受关注的风向标。4月该类产品录得20.2亿美元净流入，但5月和6月分别出现24.1亿美元和42.9亿美元净流出，导致二季度合计净赎回46.7亿美元，创自2024年1月现货产品推出以来最大单季流出，6月单月赎回规模也刷新纪录。以太坊ETF同期净流出6.9亿美元，显示机构配置意愿同步降温。

价格表现方面，CoinDesk 20指数二季度下跌17.9%至1602点，比特币下跌14.2%至58,544美元。与一季度不同，二季度加密资产未能跟随更广泛的风险资产反弹；同期标普500指数和纳斯达克100指数分别上涨14.9%和27.2%，资金明显流向AI和科技股。黄金二季度同样下跌14.2%，与数字资产走势形成共振。

尽管整体走弱，报告也显示数字资产内部的分化正在加剧。CoinDesk 80指数二季度仅下跌7.42%，明显优于比特币，且有15个成分录得正收益。其中，NEAR上涨49.8%，受益于其“私有AI基础设施”叙事；HYPE上涨77.6%，主要受协议收入增长推动；ZEC上涨60.1%，则与地缘政治不确定性下隐私资产需求回升有关。

链上和基础设施层面的进展仍在继续。Solana在6月承接了78.9%的代币化股票DEX交易量，Backpack和xStocks等平台因其高吞吐量和低交易成本而转向该网络；XRP Ledger上的RLUSD供应量6月首次超过以太坊；以太坊则仍以54.1%的份额占据现实世界资产（RWA）总供应的主导地位，继续扮演机构代币化结算层角色。

展望第三季度，报告认为宏观环境仍是关键变量。新任美联储主席Kevin Warsh领导下，市场预计美联储将在三季度维持利率不变，这意味着传统上有利于风险资产修复的宽松预期空间有限。监管进展则可能成为下一轮催化剂，CLARITY Act若通过，有望为数字资产建立联邦市场结构框架，并进一步打开机构参与空间。对市场而言，ETF资金流向仍是判断机构资金是否重新回流加密资产的最直接指标。

FX168点评

二季度数据表明，数字资产当前面临的并非单纯价格回调，而是机构资金配置逻辑的阶段性切换：一边是AI和科技股吸引风险偏好资金，另一边是加密ETF持续失血。短期看，ETF净流入能否恢复将直接影响市场情绪；中期看，监管框架完善、代币化和稳定币应用扩展，仍可能为机构资金重新进入提供基础，但这一过程更依赖政策与产品结构的持续改善，而非单一价格波动。