金吾财讯 | 保险股午后走高，新华保险(01336)涨6.63%，中国太平(00966)涨3.51%，中国人民保险集团(01339)涨2.24%，中国财险(02328)涨2.22%，友邦保险(01299)涨2.14%，中国人寿(02628)涨2.11%，中国太保(02601)涨1.82%，中国平安(02318)涨1.13%。国泰海通发布研报称，预计上市险企得益于外部权益市场回暖以及灵活主动的资产配置策略实现2026H1盈利改善，险企利润表现或现分化;产寿险经营持续改善;股东回报政策延续稳健。当前股价所隐含的10年期国债收益率显著低于实际国债收益率水平，建议关注保险股估值修复机会，维持行业“增持”评级。方正证券表示，短期市场风格分化程度和板块筹码结构有所改善，叠加2Q26险企投资改善、上年利润低基数等，部分险企业绩有望超预期，推动估值边际修复；负债端短期得益于产品竞争力预计将延续稳增长；中长期看利差损风险缓解、投资收益率持续超越EV假设、科技企业跟投等共振下，险企估值中枢有望持续上移。广发证券指出，保险近期市场回调背景下板块呈现一定防御特性，中报业绩预期持续向好，估值仍处历史低位，配置性价比凸显。7月7日，潘功胜在香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛上宣布多项"南向通"扩容措施:将年度投资净额度由5000亿元提升至8000亿元(增幅60%)，并将"南向通"债券纳入回购支持范围，投资产品范围拓展至港币债券及人民币债券相关产品。本次扩容是继6月12日首批六家头部险企获准参与"南向通"后的又一举措，进一步拓宽险企境外固收配置空间，稳定低利率环境下中长期投资收益。展望后续，预计二季度权益市场大幅回暖带动险企投资端明显改善，当前行业基本面与估值显著错配，建议关注中报窗口期板块配置机会。此外，当前居民存款搬家趋势延续，分红险浮动收益优势持续凸显，各渠道新单增长势头良好，2026年负债端有望延续较好增长态势。中长期看，长端利率企稳叠加权益市场上行驱动险企资产端改善，叠加新单预定利率下调驱动存量负债成本迎拐点，利费差有望持续边际改善。