TradingKey - 截至7月14日亚市时段，黄金（XAUUSD）价格围绕4000美元关口震荡盘整，盘中一度跌破4000美元，最低跌至3983.23美元。从盘面来看，金价昨日受霍尔木兹海峡危机升级影响大跌2.87%，盘中一度跌破4000美元至3986.64美元，但收盘价仍站稳于4000美元上方，报4001.01美元，显示4000美元关口成为多空博弈的关键位置。对于投资者来说，今日需要重点关注美国的6月CPI数据。

美伊局势升级推升油价，金价下行压力沉重

从基本面来看，近期打压金价持续走低的核心因素在于：美伊局势再度升级，从而推升油价走高带来的通胀预期升温。特朗普最新表示，美国将接管霍尔木兹海峡，并计划向通过该地区的货物收取费用，以覆盖安全成本。这一表态意味着美国对霍尔木兹海峡的介入正在从“保障通航”转向更直接的控制安排。与此同时，美国还重新对伊朗实施海上封锁，并针对伊朗与海峡相关的军事能力采取行动。伊朗方面则坚持其对海峡通行规则拥有主导权，并将美国行动视为对其地区利益的直接挑战。

消息一出，原油市场暴涨。周一，WTI（USOIL）原油收涨9.08%，报77.99美元；布伦特（UKOIL）原油收涨10.76%，报83.31美元。周二亚市时段，油价延续昨日上涨态势再度走高，WTI原油盘中最高触及80.42美元，布伦特原油最高涨至85.64美元，两大原油价格均站上80美元关口。

随着油价的大涨，已经使市场重新担忧能源价格对美国通胀的二次冲击。对黄金而言，油价上涨推升通胀预期，可能迫使美联储维持更长时间的高利率，甚至保留进一步收紧政策的可能性，这可能导致美债收益率上行。由于黄金本身不产生利息，一旦美债收益率上行，黄金的持有成本就会增加，进而增加金价的下行压力。

6月CPI叠加美联储主席国会听证会，金价将如何反应？

值得注意的是，美国即将在今天公布6月CPI数据。市场普遍预计，6月整体CPI可能因此前能源价格回落而较5月有所降温，部分预期显示整体CPI同比或从5月的4.2%回落至约3.8%至3.9%，核心CPI同比或小幅降至2.8%左右。不过，市场真正关注的是核心通胀是否仍具粘性，以及能源价格回升是否会改变未来几个月的通胀路径。

如果6月CPI低于预期，尤其是核心CPI环比明显放缓，市场可能重新下调美联储加息预期，美元和美债收益率有望回落，黄金或获得反弹动力。相反，如果CPI高于预期，或者核心通胀仍然顽固，市场可能重新定价“高利率维持更久”，黄金将继续承压。考虑到当前美伊局势已经推高油价，投资者对通胀数据的敏感度明显上升，CPI公布前黄金追涨意愿较弱。

此外，市场还将关注美联储主席沃什在国会的半年度货币政策报告听证会，这是CPI公布后约一个半小时内的关键政策信号窗口。对黄金市场而言，市场将关注沃什是否会把CPI解读为“暂时波动”还是“需要进一步收紧政策的证据”。如果他强调通胀仍高于2%目标、能源价格和核心服务通胀仍需警惕，市场可能把这理解为偏鹰信号，美元和美债收益率上行将继续压制黄金。相反，如果他承认就业降温和经济动能放缓，并暗示美联储需要在通胀和增长之间重新平衡，黄金可能获得短线支撑。

黄金价格走势分析：4000美元成为多空博弈关键点

黄金价格日线图，来源：TradingView

从黄金的日线图来看，近期金价的整体走势呈现出明显的K线高低点持续下移的趋势，意味着金价近期趋势偏向于下跌；不过，金价6月底至今维持在4000美元上方运行，期间虽一度跌破4000美元，但收盘价仍站稳于4000美元上方，显示出该位置支撑力度强劲，多空双方在此位置博弈。

目前来看，若今日金价收盘价能确认跌破4000美元，金价的下行空间将得到进一步打开，下跌首要目标将向下测试3900美元，甚至有望进一步跌向3500美元支撑位；相反，若金价仍站稳于4000美元上方，短期内金价底部确认构筑完成，金价可能将迎来技术性修复反弹走势，首先向上测试4200美元压力位，再往上则是4360美元压力位。

原文链接