北京时间周五清晨，SpaceX星舰将迎来上市后首次试飞，发射窗口于美国中部时间7月16日下午5点45分（北京时间7月17日上午6点45分）开启。

此次试飞十分关键，新股东将紧盯运载火箭表现，以此判断马斯克的星际赌注能否兑现。但资本市场显然还没被这份期待说服。

周三美股收盘，SpaceX收报135.27美元，盘中一度跌至132.15美元，已低于135美元的IPO发行价。

上市初期，这只股票曾被市场情绪推至225.64美元的历史高点，市值短暂突破2.6万亿美元，一度与亚马逊、微软比肩。

而如今，市值回落至约1.78万亿美元，股价持续走低。纳入纳斯达克100指数也未能扭转颓势——自被纳入以来，股价反而跌了约15%。

当前，市场正在重新评估这笔交易的性价比。

Capital.com高级市场分析师Daniela Hathorn认为，获利回吐、估值重新锚定以及极度看涨仓位的同步解除，共同推动了这轮下跌。

盈透证券首席市场分析师史蒂夫·索斯尼克则点出了情绪面的问题：“最近没有什么能让人们想起当初买入这支股票的理由。”在他看来，跌几美元本身并非大事，但SpaceX太受关注了，它在投资者心理中扮演的角色远比股价本身更大。

对估值的质疑声也在越来越大。CFRA分析师基思·斯奈德坦言，凡是马斯克涉足的公司，市场天然会感到兴奋，但这次也有不少人首次觉得自己终于能买到被包装成"AI概念股"的公司了。

空头阵营中，资深投资人乔治·诺布尔的声音最为响亮。他近期重申极端看空立场，给出的目标价只有30美元——不及当前股价的四分之一。在他看来，SpaceX一季度净亏损42.76亿美元，IPO时市销率却超过90倍，基本面与估值严重脱节。

更大的压力还在后面。诺布尔警告，从二季度财报发布后开始，内部人持股将分阶段解禁，到9月初可流通股最多激增约900%。这些股份以极低成本购入，套现动机巨大。

SpaceX投资者Fortuna Investments首席执行官贾斯图斯·帕尔马也表达了类似担忧，认为相当一部分持股者可能想要套现，这本身就在给股价施压。

市场普遍预期，SpaceX上市后首份财报将于8月第一周发布，届时IPO禁售期第一阶段将到期，符合条件的员工和部分早期股东获准出售持股，可能进一步打压股价。

SpaceX星舰第13次试飞

发射前夕，SpaceX星舰的测试工作正在有序推进。

这也是星舰项目第13次任务。发射窗口定于美国中部时间7月16日下午5点45分开启，全程90分钟，地点仍是德克萨斯州南部的星际基地2号发射台。

核心测试目标包括：完成发射、上升、级间分离、助推器返回点火与着陆点火。

与此前不同，这次任务新增了一个看点：首次部署星链V3卫星。

按计划，20颗量产型V3卫星将在飞行中被释放，展开太阳能电池板和天线，并通过高容量激光链路短暂接入近地轨道上的星链网络。

不过它们不会入轨，而是与星舰保持同一亚轨道轨迹，约20分钟后随再入大气层解体。SpaceX将此次操作定义为一次初始测试，重点验证部署流程和连接能力。

上一次失败的原因已经查明。SpaceX透露，当时发动机的启动顺序导致助推器方向翻转约90度，加上33台海平面发动机中有5台出现异常，助推器直接报废，未能完成着陆。

针对这些问题，此次超重型助推器进行了硬件改装以提升重新点火可靠性，同时更新了发动机警报与中止程序，以适应多引擎飞行环境。

SpaceX总裁兼首席运营官格温·肖特韦尔6月表示，如果第13次任务进展顺利，公司可能在第14次飞行中尝试轨道发射。公司的目标是让星舰进入每月一发的节奏。

本月早些时候，马斯克在一档最新节目中描绘了一副宏伟的太空蓝图：未来两到三年送宇航员上月球，五年内实现载人登火星，十年内在月球表面建成永久性城市。他还透露，首批人工智能卫星将于明年发射，随后两年大规模部署。