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来源：中国基金报
【导读】“大规模解禁+再融资”，MiniMax跌超80%！恒瑞医药两款新药研发取得突破性进展
中国基金报记者 郭玟君
7月13日，港股窄幅调整，银行、石油股走强，科技股多数下挫。恒生指数收涨0.16%，报24213.72点；恒生科技指数跌0.96%，报4676.43点；恒生中国企业指数涨0.33%，报8065.97点。全日市场成交额为3095.15亿港元，较前一交易日的3395.92亿港元有所减少。南向资金净买入90.38亿港元。
恒生指数成份股中52只上涨，37只下跌。领涨的个股中，中国宏桥涨3.57%，公司预计2026年上半年净利润同比增加39%，增长主要由于铝合金产品销售价格上涨；龙湖集团涨3.28%，公司2026年上半年累计实现总合同销售金额为165.5亿元；华润啤酒涨3.28%。
跌幅方面，联想集团跌4.82%，阿里健康跌3.46%，中国人寿跌3.17%，领跌蓝筹。
恒生科技指数成份股中7只上涨，21只下跌， MINIMAX-W跌17.13%，华虹宏力跌7.12%，商汤-W跌5.67%，领跌该指数成份股。
京东集团-SW涨2.72%，携程集团-S涨1.52%，快手-W涨1.30%，领涨恒生科技指数成份股。
MiniMax一度大跌近20%
较峰值跌超80%
MiniMax低开低走，一度大跌19.81%，股价创上市以来新低，全天收于222.60港元/股，跌17.13%，较峰值的1330港元/股跌超80%！
MiniMax上市仅半年多，便于上周公布了约159.57亿港元的再融资方案。
同时，MiniMax正面临大规模解禁，这是其过去一段时间股价大幅回落的另一重要原因。按照港股上市规则，MiniMax的基石投资者及其早期投资人所持股份可在6个月锁定期后（即7月9日起）解除禁售。公开资料显示，MiniMax的解禁股份占该公司港股股本比例约63%，其中财务型投资者持股约30%。对财务投资者而言，浮盈情况下卖出动力较强。
华鑫证券发布研报，给予MiniMax“买入”投资评级，预计公司2026年至2028年的营业收入分别为18.2亿元、46.7亿元和98.8亿元，归母净利润分别为-30.3亿元、-30.01亿元和-20.47亿元，对应的市盈率分别为-41.7倍、-42.1倍和-61.7倍。
华鑫证券认为，MiniMax的投资要点有三：第一，公司M3模型全球排名前三，Token经济模式初显；第二，公司全球化“B+C”商业模式逐步成型；第三，公司AI视频创作能力提升，助力内容生成商业化。
华鑫证券同时列举了MiniMax股票的五大风险点：一、公司持续亏损风险；二、高财务费用与负债水平；三、高销售与管理费用；四、研发费用持续高企；五、估值偏高与市场波动。
恒瑞医药两款新药研发取得突破性进展
恒瑞医药7月13日公告称，公司子公司苏州盛迪亚生物医药有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的关于SHR-3079注射液《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。
该药物为公司自主研发的创新药，目前国内外尚无同类药物获批上市，具有一定的市场潜力。截至目前，SHR-3079注射液相关项目累计研发投入约为2440万元，显示出公司在该项目上的持续投入。
同日，恒瑞医药还发布公告称，国家药监局药品审评中心同意将HRS-7058胶囊纳入突破性治疗药物程序，用于治疗KRAS G12C突变的局部晚期或转移性胰腺癌。
2025年ESMO大会上公布的I期临床试验数据显示，HRS-7058在4例既往至少一线系统性治疗失败的胰腺导管腺癌患者中，客观缓解率（ORR）为75%，疾病控制率（DCR）为100%，且安全性可控，耐受性良好。
胰腺癌市场存在未满足的临床需求，同类产品已在国内获批，市场竞争加剧。
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