金吾财讯 | 港股AI应用股午后延续涨势，截至发稿，MINIMAX-W(00100)涨13.48%，滴普科技(01384)涨12.03%，多点数智(02586)涨9.53%，文远知行-W(00800)涨6.68%，群核科技(00068)涨6.67%，美团-W(03690)涨6.06%，迅策(03317)涨5.69%，智谱(02513)涨5.19%，小马智行-W(02026)涨4.67%。消息面上，万联证券研究指，Exponential View发布首份《The State of the AI Economy》报告，2026年第一季度，全球(除中国外)AI收入已达250亿美元，首次超过同期210亿美元的折旧成本，这意味着AI产业在财务上首次跨越了覆盖基础设施投资折旧的门槛。该机构认为，AI收入首次覆盖同期基础设施折旧成本，说明AI应用侧的商业化验证在有效落地，全球AI产业有望从“高投入、强预期”的早期建设阶段加速迈向应用的商业化规模化落地阶段。建议关注各厂商AI应用付费模式的开发探索和商业化进程的加速落地。大模型方面，OpenAI发布GPT-5.6系列模型，包含旗舰版Sol、均衡版Terra及主打速度和成本的Luna三档模型，GPT-5.6Sol为该公司最强模型，前沿模型能力继续升级。国内字节跳动发布豆包大模型2.1系列，同步更新了多模态产品矩阵，在视频、图像、音频三个方向推出升级版本。该机构表示，头部厂商持续推进模型能力迭代，围绕不同应用场景进行模型分层和产品化布局，体现出AI大模型的竞争正从单一参数规模和通用能力比拼，逐步转向应用规模扩张+Agent生态建设的综合竞争阶段。建议关注综合能力较优的大模型厂商及垂直专业领域具备较强Agent产品的领先厂商。中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。