TradingKey - 美东时间7月15日，纽约联储主席约翰·威廉姆斯在纽约州向当地商界领袖发表讲话时表示，他看到多项迹象表明通胀已经达到峰值，因此尽管市场预期未来几个月将加息，央行仍将维持利率不变。

威廉姆斯指出，过去一年推动通胀上升的主要因素包括关税上涨、供应链中断、中东冲突引发的能源价格攀升，以及AI相关投资带来的需求增长。

不过，他也认为未来通胀压力有望逐步缓解，并列举了多项理由：关税推高价格的影响已基本释放；油价可能已经见顶；AI投资带来的供需失衡将随供应增加而缓解；当前劳动力市场并未构成额外通胀压力；长期通胀预期仍保持稳定。

威廉姆斯在联邦公开市场委员会拥有永久投票权，是美联储决策层里具有重要话语权的官员。他这次表态显示，尽管近期CPI和PPI数据连续超预期降温，美联储不会急于调整政策立场。

"在通胀高企的情况下，必须将其持续恢复至2%的目标，"威廉姆斯说，"当前货币政策立场非常适合实现这一目标。"

这是威廉姆斯一周内第二次就通胀发声。他此前警告过，如果AI驱动的需求持续推升通胀，美联储可能得进一步加息。这次的措辞明显更为温和，转向强调当前政策立场的"适当性"。

降息预期在升温，威廉姆斯没跟着松口

威廉姆斯这次发言，恰逢市场对美联储政策路径的预期发生大转变。过去两天，美国6月CPI与PPI数据连续超预期降温，6月CPI环比骤降0.4%、核心CPI月率意外归零，PPI同比回落至5.5%。利率期货市场对7月加息的押注已经降到15%以下，维持利率不变的概率升到85%以上。

但威廉姆斯的发言没有释放任何转向信号。他没暗示首次降息会在什么时候，只是强调"把通胀持续拉回2%目标"是眼下最优先要考虑的事。

威廉姆斯曾表示，在通胀回归目标的过程中，宽松与紧缩政策的边界存在不对称的复杂性，处理起来比较复杂。他的立场一直锚定在数据上，没有预设路径。

对市场来说，威廉姆斯这次的表态释放了明确信号：美联储正在等待更多数据以确认通胀回落趋势的持续性，不会急着改变政策立场。

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