来源： 时代周报
7月14日上午，沪指盘中失守3900，最低触及3869.30点，午后开启强势反弹。截至收盘，A股三大指数全部收涨。沪指报3967.13点，当日上涨1.36%；深成指报14924.87点，上涨2.77%；创业板指报3851.14点，上涨3.43%。
截至7月14日，银行板块月内累计涨幅达到7.01%，42只银行股全部实现上涨，其中苏州银行、南京银行、西安银行月内涨幅超过10%。
近期，上市银行迎来密集分红。7月以来，A股已有17家上市银行发放2025年度分红或即将分红，累计分红总额达到1828亿元，其中建设银行、中国银行等6家银行的分红金额超过百亿元。
中国金融智库特邀研究员余丰慧对时代周报记者表示，7月以来银行板块的反弹，主要是由于市场资金寻求避险以及对高股息率股票的兴趣增加所致。在科技板块波动加剧的背景下，银行股作为传统防御性投资品种，其稳定的分红和相对较低的估值吸引了投资者。特别是在分红季，高额的现金分红进一步增强了银行股的吸引力，使得短期内银行股股价得到支撑并出现反弹。
其认为，随着市场风格的变化，部分资金从前期涨幅较大的科技股转向具有稳定收益特征的银行股，以实现资产配置的再平衡。这种转换有助于降低组合的整体风险，尤其是在不确定性较高的市场环境中。
银行股迎强势反弹，42只银行股全部上涨
7月以来，半导体、商业航天等科技成长板块出现震荡回调，而作为红利资产的银行股从年内低点迎来强势反弹。
Wind数据显示，7月1日，Wind银行指数盘中触及年内最低点6365.67点。7月1日~14日，银行板块月内累计涨幅达到7.01%，在35个Wind行业板块中排名第四，仅次于医药生物、石油石化、日常消费零售行业板块，42只银行股月内全部实现上涨。与此同时，前期涨幅居前的半导体、硬件设备板块在所有板块中排名垫底，月内分别下跌13.88%、11.91%。
今年以来，各行业涨跌幅呈现“二八分化”。截至7月14日收盘，35个Wind行业板块中仅7个板块实现上涨。其中，半导体板块年内累计涨幅达到67.37%，远超其他行业；排名第二、第三的硬件设备、有色金属板块年内分别上涨20.59%、10.60%。而银行板块年内整体下跌2.07%，在7月这轮上涨行情后仍未收复年内跌幅。
整体来看，A股42只上市银行股中，仅11只年内实现上涨，其中青岛银行、成都银行、江苏银行、宁波银行涨幅居前，分别上涨27.01%、15.98%、14.77%、14.10%；而浦发银行、农业银行、瑞丰银行跌幅居前，分别下跌26.37%、15.44%、14.47%。
前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉时代周报记者，前段时间A股市场前5%的股票交易量已经占到日交易量的50%，创下历史记录，这一指标反映了交易集中度过高的风险。从A股历史上来看，有5次该指标超过45%，其中2次发生风格切换，3次直接发生牛熊转换。这一次也不例外，在交易过于集中之后，科技股出现持续大跌，而之前表现疲弱的传统板块则出现逆势反弹，市场风格一度出现切换。
“传统板块在经过长期下跌之后，逐步开始吸引部分资金关注，出现一定的反弹。虽然反弹幅度不如科技股，但是风险较低，所以可以通过均衡配置来分散风险。”杨德龙表示。
西部利得基金基金经理张昌平对时代周报记者表示，综合来看，短期市场震荡，AI科技波动在放大，极致分化的风格正面临再均衡，结构上关注前期跌幅较大的资产或有的修复机会，科技或仍是中期主线之一。中报披露窗口期看好具备产业趋势+业绩高增有确定性+估值仍有性价比的方向。
17家银行月内分红，总额达1828亿元
近期，上市银行将迎来密集分红。
7月16日，浦发银行、宁波银行将实施年度分红，分红总额分别达到139亿元、59亿元。
7月以来，已有17家上市银行发放或即将发放2025年度分红，分红总额达到1828亿元。其中，建设银行、中国银行、招商银行、交通银行、浦发银行、邮储银行的分红金额均超过百亿元，分别达到530亿元、376亿元、252亿元、148亿元、139亿元、114亿元。
按照7月14日收盘价计算，42家A股上市银行中，13家上市银行股息率超过5%，其中兴业银行、光大银行股息率最高，分别达到6.11%、6.09%。
东海证券在日前一份研报中表示，低利率环境下，银行股息率相对长端利率仍具备吸引力，长期资金对稳定现金流资产的配置需求仍在，板块类债属性和底仓价值没有消失。但经历前期上涨后，红利资产内部性价比已经分化，单纯依靠静态股息率筛选标的的有效性下降。下半年市场将更重视分红比例稳定性、资本充足水平、资产质量底线和盈利可持续性，大型银行仍具备较强的红利底仓属性。
上述研报认为，银行板块的主线转向“红利确定性”+“基本面验证”。配置上，建议继续以分红稳定、资本安全边际高、资产质量稳健的大型银行作为底仓，维持银行板块的红利配置价值。同时围绕中报验证和下半年经营修复线索，择优关注资产质量领先、息差压力较早缓和、区域经济弹性较强、非息业务具备修复空间的优质股份行和区域性银行。
余丰慧对时代周报记者表示，尽管银行股当前提供了较高的股息收益率，但整个行业仍面临增长放缓、净息差收窄等挑战。因此，投资者在进行配置时应考虑长期基本面因素，而不仅仅是短期的股息收益。建议投资者在评估银行股时，要综合考量其盈利能力、资产质量和业务转型潜力，并结合自身的风险偏好和投资目标来做出合理的资产配置决策。同时，保持对市场动态的关注，适时调整投资策略，以应对不断变化的市场环境。