TradingKey - 美东时间7月12日，就在主流投行纷纷将2026年标普500指数目标价上调至7500点-8100点区间之时， Wellington-Altus私人财富首席市场策略师詹姆斯·索恩（James E. Thorne）给出了一个更为大胆的长期预测：标普500指数有望在未来五年内（即2031年前）触及14000点大关，意味着该指数将从当前约7500点的水平近乎翻倍。

【来源：X】

索恩在社交媒体X上断言：“没错，你现在还不够看多”。他认为，市场仅仅开始意识到人工智能驱动经济可能释放的盈利潜力。这一论点根植于其对美国宏观环境的判断：美国正走向一个与2008年金融危机后截然不同的“过热运行”新范式。

索恩将此形容为“特朗普时代、AI驱动的过热体制”，其特征是名义GDP年增长约7%，显著高于2025年底的约5%。他并非将其视为2010年代长期停滞的重演，而是更接近“上世纪80年代末和90年代的现代化版本，当时增长、生产力和估值同步上升”。

在具体的测算上，索恩给出了几种情景。其基准情景假设标普500每股收益在2031年增长至约600美元，在约22倍市盈率下，指数将落在13000点中低段区间。而在更乐观的情形下，若投资者将AI驱动的生产力提升视为持久的结构性转变，则25倍的市盈率可将指数推高至15000-16000点。

这一预测的基石，是企业盈利的爆发式增长。索恩预计，标普500每股收益在2027年将达到约400美元，至2031年进一步攀升至600-650美元，对应年增长率高达10.5%-14%。他坚信，这一增长将由“AI资本支出超级周期、费用全额化和生产能力的刻意重建”共同驱动。

索恩的观点并非孤例，但其跨度与乐观程度超越了当前华尔街对2026年的普遍展望。例如，德意志银行、摩根士丹利（MS）和高盛（GS）等机构近日将2026年底标普500目标价设定在8000点左右。

索恩的论点也回应了市场对估值和泡沫的持续担忧。他将当前AI基础设施建设浪潮描述为“工业重整”，而非单纯的“软件炒作”。同时，第一季度标普500成分股公司盈利超预期幅度约达27%，远超华尔街预期的12%，他认为这一差距恰恰证明分析师们仍低估了AI对各行业利润率的渗透效应。

原文链接