TradingKey - 美伊冲突持续升级，推动油价单边上涨。其中WTI原油期货重返90美元，布伦特原油期货重返100美元，两大原油均重返6月初的高位。

市场关注的焦点，正逐渐从地缘冲突事件本身，转向对冲突持续时间的预期，这一变量正成为左右油价走向的关键因素。

据摩根大通全球大宗商品研究团队发布最新测算称，若中东冲突持续一个月，布伦特原油月均价预计维持在94美元/桶附近；若延长至三个月，月均价可能升至114美元/桶。该机构指出，供应扰动每额外持续一个月，布伦特月均价或上涨7至8美元/桶。与此同时，美国燃油市场也将承压，若风险进一步扩大，全国汽油均价可能重新突破4.50美元/加仑。

该机构认为，尽管需求偏弱以及部分替代运输路线的启用，在一定程度上缓冲了供应缺口，但霍尔木兹海峡与红海航线同步承压，使得市场可用于调节的冗余空间正逐步收窄，潜在价格上行风险不可忽视。

布伦特原油在本次升幅中，从从7月3日的低点70.14美元一路飙升至7月23日的阶段高点102美元。累计涨幅高达45.4%，这一波涨势明显强于同期WTI（涨39.5%），作为全球基准油价的布伦特在7月多次刷新阶段性高点，多头情绪一度达到顶峰。

布伦特原油期货两小时K线图，来源：TradingView

然而行情触及102美元后，多头明显放缓的进攻步伐——价格变未趁势突破105美元上方，反而在97-100美元区间窄幅震荡整理。从当前趋势来看，布伦特的上升通道依然完好，多头排列结构未被破坏，但从高点开始的回调显示上方抛压真实存在。

向上空间来看，多头如果要重启升势，第一道压力是击穿5日（98.26美元）、10日（97.76美元）、20日均线（97.64美元）。三条短期均线密集缠绕在窄幅区间内，形成短期第一个压力位。若能有效突破，后续则关注100美元的整数关口和102美元的阶段新高位。

若能有效突破阶段高点（102美元），根据斐波那契扩展位测算，第一目标看105美元（前期高点延伸位），第二目标看110美元（整数关+心理位），潜在上行空间约3-8%。

向下空间看，最值得关注的关键支撑位便是斐波那契0.236位（94.48美元），这里叠加50日均线（95.58美元），使得支撑力度远超普通单一支撑，若有效跌破该点位，则中期回调将正式确立。向下空间测算，若斐波那契0.236位（94.48美元）被有效跌破，下一个有意义的止跌位置看斐波那契0.382位（89.83美元）潜在下行空间约7.5%。

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