【券商聚焦】华泰证券维持港交所(00388)买入评级 指优质IPO扩容抬升成交中枢

金吾财讯
Jul 21

金吾财讯 | 华泰证券发布研报指,香港交易所(00388)受惠于海外市场波动下港股相对吸引力提升,以及优质IPO持续扩容推动成交额中枢上移。2Q26港股日均成交额(ADT)创下2895亿港元的历史季度新高,主要驱动因素是越来越多的内地龙头企业和科技公司赴港上市。

截至7月17日,自中国证监会发布对港五项措施以来上市的公司,贡献了2025年以来ADT的15.3%。目前IPO储备充足,预计将有更多优质企业上市,从长期抬升港股ADT中枢。

研报指,7月以来海外AI硬件交易降温,资金开始重新评估港股收益风险比。港股平台、消费、创新药和高股息资产此前相对表现偏弱,行业结构又能同时提供成长与防御属性,更容易承接跨市场再配置。同时,人民币走强预期和南向参与度企稳亦为成交提供支撑。近期美国宣布撤销对港股中资企业的投资限制,减弱了外资流出压力。

基于高成交活跃度,该机构预计港交所2Q26归母净利润同比增长15%至51.3亿港元。交易活跃是利润增长的主要驱动,预计2Q26交易类收入同比增长35%至53.25亿港元。投资端则可能因HIBOR走势令保证金基金投资收益率收窄而出现环比扰动。华泰证券上调了港交所2026/2027/2028年归母净利润预测至207/199/200亿港元。

该机构维持基于DCF的目标价542港元和“买入”评级。报告强调,公司当前PE处于2010年以来的通道底部以下,具备配置价值。

风险提示包括:市场成交量不及预期;市场波动;监管变化。

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