TradingKey - 美国工业巨头3M（MMM）交出了一份超出市场预期的二季度成绩单，并同步上调全年业绩展望，显示公司在成本优化、产品升级以及高增长领域布局的带动下，经营改善势头进一步增强。

财报发布后，3M股价盘前一度上涨逾6%。

来源：TradingView

财报显示，3M第二季度实现营收65亿美元，同比增长2.4%，高于市场普遍预计的64亿美元；若剔除汇率等因素影响，公司有机销售额同比增长5.4%，反映核心业务需求仍保持稳健。

盈利方面，调整后每股收益（EPS）达到2.40美元，不仅高于去年同期，也明显超过市场预期的2.24美元；按GAAP口径计算，每股收益为1.78美元，同比增长约33%。

盈利能力继续改善成为本季度财报的一大亮点，公司调整后营业利润率达到24.9%，较去年同期提升40个基点，接近25%的水平。

与此同时，经营现金流达到10亿美元，调整后自由现金流增至13亿美元，体现出业务质量和现金创造能力持续增强。

本季度，公司还通过股息和股票回购累计向股东返还约14亿美元，延续积极的资本回报策略。

得益于上半年表现超出预期，3M管理层进一步提高了全年业绩目标。公司预计，2026年调整后每股收益将达到8.80至8.95美元，高于此前8.50至8.70美元的预测区间，也超过市场一致预期的8.74美元。

此外，公司预计全年调整后总销售额增幅将超过4.5%，其中有机销售增长有望超过3.5%；调整后营业利润率预计继续提升，并预计全年经营现金流维持在58亿至60亿美元之间。

3M董事长兼首席执行官William Brown表示，公司二季度实现了中个位数的销售增长，同时保持接近25%的营业利润率，每股收益实现两位数增长，各项核心指标均好于市场预期。

他认为，这反映出公司围绕运营效率提升、产品创新以及业务聚焦等战略措施正在持续发挥成效，也说明企业正朝着更高质量增长的目标稳步推进。

自William Brown执掌公司以来，3M持续推进组织精简、成本控制和产品组合优化，并通过适度提价缓解通胀压力对盈利能力的影响。

与此同时，公司也积极拓展数据中心和人工智能基础设施等高成长市场，希望借助新兴需求培育新的增长引擎。此前，微软宣布将在Azure云计算及AI基础设施中采用部分3M技术，也进一步提升了市场对于公司AI相关业务前景的关注。

不过，在经营持续改善的同时，3M仍面临PFAS（全氟和多氟烷基物质）相关诉讼带来的压力。公司表示，与重大诉讼及退出PFAS业务相关的费用本季度对每股收益造成约0.44美元的负面影响，相关法律风险仍将是未来一段时间投资者持续关注的重要因素。

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