FX168财经报社(北美)讯 不少投资者仍沉迷于所谓“Mag 7”以及由科技股主导的美国股市，但华尔街人士提醒，互联网泡沫时期导致投资组合受重创的那些错误，今天可能正在以不同形式回归。尽管当前市场与2000年前后并不完全相同，但在一些关键特征上，眼下阶段与互联网泡沫破裂前的环境颇为相似。

科技热情再起

在互联网泡沫最热的时候，许多市场参与者过度集中于科技板块，最终遭遇巨大损失。如今，人工智能（AI）正在快速重塑社会，不少投资者希望通过买入个股或基金分享其增长红利，但理财顾问指出，问题往往出在追涨和忽视估值。

总部位于印第安纳州印第安纳波利斯的Mindset Wealth Management首席投资官塞思·希克尔（Seth Hickle）表示，很多人是在科技股已经录得巨大涨幅之后才入场，忽略了估值，并高估了自己的风险承受能力，直到波动真正出现在投资组合中才意识到问题。

警告信号不断出现

市场上的谨慎声音也在持续增加。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）周一对CNBC评论员威尔弗雷德·弗罗斯特（Wilfred Frost）表示，在当前估值水平下，他不会买入股票；戴蒙同时称，他也不会买入长期美债。巴菲特（Warren Buffett）近期则对CNBC主持人贝基·奎克（Becky Quick）表示，当“每个人都更偏爱赌博”时，价值就很难找到了。

理财顾问认为，投资的第一步应当是制定策略，而追逐涨幅并不算策略。许多投资者在互联网泡沫年代只顾着追高，却没有提前设定投资框架。位于盐湖城的Crewe Advisors合伙人丹·苏迪特（Dan Sudit）表示，投资策略必须在买入之前就确定，而且应当包含何时部分兑现收益的计划；为了避免情绪化决策，投资者需要清楚自己买的是什么、为什么买，以及什么时候该退出。

别把科技仓位押得太重

顾问们警告，投资者总有重复历史错误的倾向。科技仍然是股市的核心组成部分，未来长期增长中的作用也不会消失，但投资者完全可以在不重演互联网泡沫错误的前提下，获得科技高增长资产的敞口。

问题之一在于，互联网泡沫时期投资组合过度偏向科技股，而如果投资者不加注意，这种情况今天也可能再次发生。AI主题升温后，许多人想通过股票或基金参与其中，但他们的核心持仓里往往已经包含了表现最好的股票，甚至自己并未意识到这一点。肯塔基州普罗斯佩克特（Prospect）Integra Financial Planning的老板亚伦·乌尔里希（Aaron Ulrich）表示，客户经常会询问英伟达（Nvidia）、特斯拉（Tesla）和苹果（Apple）等表现强劲的股票，却不知道这些公司本来就已经是其分散化投资组合的一部分。

与其试图押中下一只大牛股，或者把资金集中投向单一行业ETF，不如坚持分散配置。纽约Neuberger Berman财富业务首席投资官香农·萨科西亚（Shannon Saccocia）表示，对许多投资者来说，持有一只跟踪标普500指数（S&P 500 Index）的核心ETF是一个不错的起点，因为它既包含“有意义的科技敞口”，又能提供分散化。她还建议，在美国大盘股之外，投资者应将部分资产配置到小盘股、国际公司、新兴市场以及能源公司。

乌尔里希也强调，分散化策略优于试图寻找下一个明星股。他表示，没有人知道下一只英伟达会是谁，认为今天就能判断哪只股票在未来两到五年会上涨2倍、5倍甚至10倍是不可能的，而这些同样的股票也可能出现大幅回落。