【今日头条】

铜库存去化速度超出市场预期 供需紧张逻辑正在逐步兑现

上海期货交易所7月20日各地铜库存大幅下降，总计35,091吨，较上日下跌4561吨，降幅约11.5%。宏源期货指出，全球铜矿和硫磺供需预期偏紧扰动生产冶炼，国内电解铜社会库存量持续下降，但是美国通胀或有反复担忧使美联储9月加息预期升温，或使沪铜价格高位震荡。

东方证券指出，尽管2026年3月初国内电解铜社会库存较2022-2025年明显偏高，但3月铜价下跌后，库存去化速度超出市场预期，截止7月10日，国内铜社会库存从高点的57.72万吨降至16.5万吨，降幅达71%，快速去库背后反应的供需紧张逻辑正在逐步兑现，铜板块交易逻辑正在逐步从预期向现实交易转变。

铜业股涉及港股：江西铜业股份(00358)、中国有色矿业(01258)、五矿资源(01208)、洛阳钼业(03993)、紫金矿业(02899)等。

【大势展望】

隔夜美股三大股指集体上涨 大型科技股普涨

隔夜美股截至收盘， 道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨385.38点，收于52224.64点，涨幅为0.74%；标准普尔500种股票指数上涨65.92点，收于7509.2点，涨幅为0.89%；纳斯达克综合指数上涨329.14点，收于25837.21点，涨幅为1.29%。

大型科技股普涨，英特尔、AMD涨超8%，ARM涨超7%，台积电涨超5%，甲骨文涨超4%，SpaceX涨超3%，特斯拉涨超2%，英伟达涨近2%。存储板块强势反弹，闪迪涨超14%，SK海力士涨超13%，光通信板块全线上涨，Coherent涨超11%，Lumentum涨超9%。

热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.68%。恒生指数ADR下跌，按比例计算，收报25037.17点，较香港收市跌95.12点或0.38%。

纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨2.06美元，收于每桶84.54美元，涨幅为2.50%。COMEX黄金期货当月连续合约上涨66.30美元，涨幅1.65%，报4082.2美元/盎司。

【热点前瞻】

中际旭创香港IPO最高发行价定在每股1010港元

中际旭创在港交所公告，在港上市拟发行5450万股H股（视乎超额配股权行使与否而定），发行价将不会高于每股1010港元。预计7月28日定价；7月30日开始在港交所交易。

中国中铁(00390)近期中标若干重大工程 涉资约560.43亿元

中国中铁公布，近期，公司中标18项重大工程，述工程中标价合计约人民币560.43亿元，约占本公司中国会计准则下 2025 年营业收入的 5.14%。

心玮医疗-B(06609)发盈喜 预期上半年经调整净利润不低于7000万元 同比增长至少104.7%

预期业绩增长主要归因于：收益增长乃由于集团产品在客户群体中获得更广泛的认可，从而推动终端用户需求的持续增长;报告期间集团对医院的业务覆盖范围进一步扩大;及三大核心业务(缺血性卒中、出血性卒中及血管闭合)的营收快速增长。经调整净利润增长主要由于高毛利产品的营收贡献提高，导致整体毛利率较去年同期有所提升;及营运效率提升，销售及分销开支和行政开支得到有效控制。

现代牧业(01117)已接获要约项下涉及41.82亿股中国圣牧(01432)股份的有效接纳

经计及：(i)现代牧业控股及其一致行动人士于紧随所有购股协议项下的购股协议完成后将持有26.2亿股中国圣牧股份;及(ii)接纳股份，现代牧业控股及其一致行动人士将持有合共约68.03亿股中国圣牧股份，占本联合公告日期全部已发行中国圣牧股份约81.17%。根据目前的接纳水平，中国圣牧的公众持股量可能未能遵守上市规则第13.32B条的规定。

同源康医药-B(02410)携手齐鲁推进新药物TY-9591的开发、生产与商业化 后者斥资4亿元战略入股

同源康医药-B公布，于2026年7月21日(交易时段后)，公司与齐鲁或其指定关联方达成许可及合作协议以及供应及商业化协议，以合作开展在中国的合作原料药(即TY-9591原料药)的开发、生产及TY-9591的商业化，旨在推进创新药物的开发、生产与商业化。根据许可及合作协议，公司将收取合共约人民币7亿元的首付款，包括认购协议项下所得款项约人民币4亿元，以及累计最高达人民币20.6亿元的与TY-9591的监管批准及适应症扩展有关的里程碑付款。

武汉有机(02881)发盈喜 预期中期股东应占盈利约为8700万元至9000万元 同比增长约124.81%至132.56%

该预期增幅主要归因于本集团多项产品价格有较大提升，及本集团控制成本和费用所致。

澳亚集团(02425)拟收购一间乳制品制造业务公司全部股份

代价包括基本购买价人民币3.2亿元及调整金额，惟购买价上限为人民币3.5亿元。交易完成前重组完成后，目标公司将经营先前由卖方经营的目标业务。于交易完成后，目标公司将成为本公司的全资附属公司，而目标集团的财务业绩、资产及负债将合并至本集团的财务报表。

【个股点晴】

飞速创新(03355)发盈喜 预期上半年实现净利润约4.374亿-4.647亿元 同比增加约60.1%至70.1%

集团业绩波动主要归因于以下原因：

(a) 当前全球AI算力集群、高速数据中心建设需求持续释放，带动企业级高速网络基础设施行业景气度上行;集团持续深耕网络通信硬件与成套解决方案赛道，坚持产品技术迭代与方案架构优化，推动集团核心业务订单规模持续扩容，营业收入实现稳健提升;

(b) 业务结构持续优化，高附加值、适配企业数据中心及AI高性能计算场景的高性能解决方案市场需求旺盛，该板块收入增速预计约为45.4%，显著高于集团整体营收增速，且该业务营收占集团整体营收的比重逐年提升，持续拉动整体收入规模上行;以及

(c) 伴随集团营业收入规模持续扩张，经营层面规模效应充分释放，摊薄了单位营收对应的固定成本;集团整体成本结构持续优化，规模效应凸显，有效拓宽了盈利空间。