Jamie McGeever

路透佛罗里达州奥兰多市7月21日 - (link) (link)周二，全球股市 (link) 大幅上涨，半导体股的强劲涨幅完全抵消了市场对美伊战争 (link) 及油价上涨 (link) 的担忧，与此同时，日圆兑美元汇率跌至40年来最低点。

在今天的专栏文章 (link) 中，我探讨了随着美伊冲突再度升级，资产价格中“滞胀”溢价的回归。这在油价上最为明显，但美国国债和美元也开始出现波动。股票和信贷市场目前尚未受到波及，但这种情况还能持续多久？

如果您有更多时间阅读，以下是我推荐的几篇文章，可帮助您理解今日市场发生的情况。

1. 特朗普对加拿大加征新关税之际，美国与墨西哥重启《美墨加协定》（USMCA）贸易谈判 (link)

2. 独家：消息人士称中美将于9月举行人工智能会谈 (link)

3. 伯纳姆就任英国首相伊始便迎来连串好运。投资者希望这种势头能持续下去：迈克·多兰 (link)

4. (link) 独家：消息人士称，摩根大通等美国银行将协助为日本5500亿美元的美国投资计划提供融资 (link)

5. 伦敦证券交易所将于明年推出全天候交易 (link)

今日主要市场走势

• 股市：韩国+4%，中国+5%，日本 (link) +3%。欧洲 (link) 和英国 (link) +0.6%。道指+0.7%，标普500指数+0.9%，纳斯达克指数+1.3%。

• 板块/个股：标普500指数的9个板块上涨，2个下跌。科技板块+2.4%，必需消费品板块-1%。“SOX”芯片指数+5%。闪迪+14%，美光科技、西部数据上涨约12%，3M (link) +7%。MSCI (link) -10%

• 外汇：美元兑日圆汇率40年来首次突破163.00关口。美元指数 (link) 上涨0.2%。

• 债券：美国国债收益率上涨2-5个基点，收益率曲线趋平；10年期英国国债收益率触及5.05%的两个月高点。

• 大宗商品/金属： 原油 (link) 上涨2%，布兰特原油突破91美元，创五周新高。黄金上涨2%。

今日焦点

* 关税风波

除了正在酝酿的“石油冲击2.0”之外，投资者可能还需应对“关税冲击2.0”。 过去几天，特朗普政府对来自巴西 (link) 的特定进口商品加征了25%的关税，并威胁对价值200亿美元的加拿大 (link) 进口商品加征50%的关税。这些举措可能不会对通胀或市场产生太大影响——谈判最终可能会达成某种协议——但它们表明，唐纳德·特朗普总统 对贸易问题的执念并未减弱。

市场对这些公告几乎未作反应——巴西雷亚尔汇率保持稳定，而加元则小幅走弱——因为投资者已对这类公告习以为常，且后续冲击不会像最初的震动那样具有破坏性。尽管如此，这些举措仍提醒我们，贸易风险和不确定性风险并未完全消散。

* 日圆如雨般贬值

周二，日圆兑美元汇率跌破163，创下40年来新低，引发了市场对东京方面可能采取干预措施以遏制跌势的担忧。新一轮的买入日圆干预，除了能带来几天甚至几周的喘息之机外，还能产生多大影响？

日圆走弱部分归因于美元的全面走强以及油价的最新飙升。但政策公信力似乎也是一个问题——政府的支出计划以及日本央行对加息的谨慎态度未能赢得投资者的认可；若以汇率作为参考，关于增加国家养老基金对国内资产投资的讨论似乎也未能奏效。这对东京而言是考验时刻。

* 科技巨头财报

本周三，本财报季首批美国科技类巨头的业绩将出炉，Alphabet、特斯拉和IBM将陆续公布财报。随着人工智能热潮降温，这三家公司的股价在过去几个月均承受着压力——7月14日，IBM因预警第二季度盈利将遭受重创，股价创下有史以来最大单日跌幅。

整体市场情绪似乎已有所恢复，至少目前如此。在过去几周下跌超过20%后，随着抄底资金回归，“SOX”芯片指数本周已反弹高达10%。这些财报会强化“逢低买入”的市场基调，还是会重燃6月份“逢涨抛售”的惯常预期？

明天什么因素可能影响市场走势？

• 日本贸易数据(6月)

• 印尼利率决议

• 英国通胀数据(6月)

• 美国财政部将拍卖130亿美元20年期国债

• 美国企业财报，包括Alphabet、特斯拉 (link)、IBM、GE Vernova

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