在欧洲央行9月议息会议前夕，一项关键调查显示，欧元区消费者对未来12个月的通胀预期已降至3%，较此前调查的3.6%显著回落。与此同时，企业对销售价格和员工工资的预期也同步下降，表明整体价格压力正在温和化。

　　欧洲央行的月度消费者预期调查显示，受访者对未来一年通胀率的预期中值连续三个月下降，从5月的3.6%、4月的3.9%降至6月的3%。对未来三年通胀率的预期则稳定在2.5%左右。能源和食品价格预期涨幅的回落是带动整体通胀预期下滑的主要原因。

　　然而，经济前景同步恶化。调查显示，受访者对截至2026年第二季度的一年期经济增长预期已大幅下降，折合成年率的预估值近乎减半。消费者对失业率的预期也有所攀升，反映出对经济活动放缓的担忧。欧元区6月通胀率已回落至2.8%，为欧洲央行维持利率不变提供了空间。

　　此前欧洲央行在7月选择按兵不动，维持存款机制利率于2.25%。鉴于中东冲突对能源价格的推升作用，市场一度定价9月加息概率超过80%。但最新的通胀预期降温可能为央行提供更多观望空间。央行行长拉加德强调，政策将保持数据依赖性。

　　即将于9月公布的欧洲央行最新宏观经济预测将结合此项调查，为管委会决策提供关键依据。市场密切关注通胀预期是否能在能源价格波动的背景下持续稳定于目标附近。此次调查结果的发布时间恰逢央行进入决策前的静默期，使这份报告成为外界判断政策走向的重要参考。

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责任编辑：张俊 SF065

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