专题：中国证监会原副主席方星海接受审查调查
来源：独角金融
作者 | 付影
2026年7月24日晚间，一条纪委通报炸翻整个金融圈：证监会原党委委员、副主席方星海涉嫌严重违纪违法，目前正在接受纪律审查和监察调查。该案为资本市场本年度重磅反腐案件，消息迅速引发金融圈广泛震动。
图源：中央纪委国家监委网站本次查处消息的突发，也直接打乱了国内顶级金融圈的公开活动安排。按照此前官方公布议程，方星海原定出席7月25日举行的中国财富管理50人论坛（CWM50论坛），并发表主旨演讲，围绕资本市场开放、资管行业高质量发展等核心议题分享研判观点。
随着调查官宣出炉，其公开演讲行程被迫取消，本届CWM50论坛也遗憾缺席一位重量级嘉宾。而在一个多月前，他还在陆家嘴论坛畅谈资本市场对外开放，谁也想不到，光鲜的公开亮相，竟是仕途终局。
这位拥有清华与斯坦福双重名校背景的海归派监管官员，其仕途的戛然而止，恰好处在金融反腐从破局走向深水区的转折点上。
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方星海28年的金融生涯
方星海的履历，堪称顶级精英模板。
公开资料显示，他1964年5月出生，浙江乐清人，拥有清华大学经济管理学院学士学位和斯坦福大学经济学博士学位。毕业后留在世界银行华盛顿总部工作，先后担任经济学家、投资官员，从事宏观经济政策及金融市场投资工作，任职五年。
这种兼具顶级学术训练与国际金融机构实战经验的背景，在他1998年回国后，迅速转化为在建行、银河证券、上交所、上海金融办乃至中财办的快速晋升通道。
截图来自《经济观察报》具体来看，1998年，彼时的建行行长向他抛出橄榄枝，方星海放弃海外工作回国先进入建行总行工作，参与股份制改革、上市筹备、不良资产剥离及债转股等工作。
2000年，他从银行进入证券业，出任银河证券管理委员会委员兼秘书长；2001年任上海证券交易所副总经理；2005年履职上海金融办；2013年5月，调任中央财经领导小组办公室（中财办），负责该局宏观经济分析和政策研究制定工作。
2015年10月30日，方星海接手当时证监会副主席张育军的工作内容，出任证监会副主席，彼时正值A股市场经历剧烈波动后的制度重建期。在接近9年的任期内，经历了肖钢（2013年3月至2016年2月）、刘士余（2016年2月至2019年1月）、易会满（2019年1月至2024年2月）、吴清（2024年2月至今）四任中国证监会主席。其中，肖钢卸任后成为全国政协委员，刘士余因主动投案并接受审查调查、易会满落马被双开并移送司法。
图源：罐头图库2
任职证监会副主席的9年
方星海担任证监会副主席时，主要分管国际部和会计部，主抓资本市场对外开放、跨境资金监管、财富管理行业规范、量化交易治理等关键领域，深度参与多项资本市场改革落地，是近年来A股市场化、国际化发展的核心监管亲历者与推动者，一些政策主张在市场引发了广泛关注：
一是推动A股纳入国际主流指数：在其任内，A股成功被纳入MSCI新兴市场指数、富时罗素全球股票指数和标普道琼斯指数，这是中国资本市场国际化进程中的关键一步。
二是引入境外投资者参与境内期货市场。任期内，方星海推动原油、铁矿石等期货特定品种向境外投资者开放。他曾公开表示“开放不是选择题，而是必答题”。
三是放宽外资持股比例限制。2018年起，证监会逐步取消银行、证券、基金管理、期货、人身险领域的外资持股比例限制。
四是推进H股“全流通”改革。2018年启动试点，2019年起全面推开H股全流通，允许内资股转为H股在港交所上市流通，打通了境内境外融资的新通道。
在任9年间，方星海在资本市场改革、对外开放、期货市场发展、风险管控等领域曾多次公开发声。
2016年1月12日，在A股实施“熔断”机制4天即停止后，方星海于瑞士达沃斯接受采访时表示，熔断机制在西方市场广泛使用，所以我们曾经以为它在中国同样有效，但中国市场由散户投资者主导，伴随人民币贬值压力以及全球新兴市场的普遍下跌压力，所以当时市场出现了很多抛压，而熔断又阻断了流动性”。他认为监管者承认这一点，应该为监管者承认错误给予赞赏。
2019年1月12日，方星海在论坛上公开表示，证监会重视当前资本市场不活跃的问题，将采取措施予以应对。他建议取消新股首日涨停板限制，增加做多做空品种，让市场充分博弈合理定价。
2024年6月14日，方星海在2024陆家嘴论坛上表示，要把人才、资本、市场这三大优势转化为创新的实际成果，资本市场责任重大，只有资本市场能把创新的风险特性和资本对风险的承受能力很好地结合起来。同时，资本市场自身高质量发展也只有在与创新的深度结合中才能实现。
方星海在多个场的发言常引发热议，既有支持者称其“专业、坦率”，也有批评者认为其“脱离市场实际”。
图源：罐头图库然而，这位曾经的市场开放旗手，其卸任后的轨迹耐人寻味。
2024年7月，年满60岁的方星海卸任证监会副主席、党委委员职务；2025年6月，他出任中国金融学会副会长。
退出公职岗位后，方星海依旧保持高频行业曝光度，频繁以中国金融学会副会长的身份出席各类论坛和行业活动，对资本市场趋势、外资布局、长期资金建设、行业监管思路、量化投资等议题发表观点。
6月24日，他还出席了2026年夏季达沃斯论坛，认为美国限制资本流入中国，反而在某种程度上刺激了中国的私募股权投资和风险投资。
6月17日，在2026年陆家嘴论坛上，方星海谈到量化机构的出海时认为，近年来内地一批量化私募与管理机构技术能力突飞猛进，其算法模型、交易执行与风控水平已不输于国际顶尖同业，他建议香港金融管理部门吸引内地量化机构在香港开展业务。
仅仅一个月后，调查通报便不期而至。
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痛失重磅嘉宾的CWM50论坛，
什么来头？
因方星海长期的监管履历与专业视角，其公开发言一贯被市场视为重要风向参考，具备极强行业影响力。
原定方星海出席7月25日在北京金融街举行的CWM50论坛主办的闭门研讨会“狂热与理性：AI产业热潮中的发展隐忧与治理路径”，议程上赫然印着方星海的名字。按照计划，方星海将在下午4时整，作为主题交流环节的重磅嘉宾发表演讲，而此次重磅嘉宾突发变故，也令业界倍感意外。
图源：罐头图库中国财富管理50人论坛（CWM50）创立于2012年9月，是国内财富管理领域顶级非营利性专业智库平台。论坛汇聚退休金融监管高层、头部券商、基金、银行资管负责人及顶尖经济学者，圈层专业度与行业权威性位居国内前列，其影响力主要体现在以下几个维度：
政策研究与建言通道。CWM50长期以来聚焦资管改革、养老金融、风险防控等前沿议题。根据其官方披露，仅2025年该论坛就开展了18项课题研究，撰写并提交了48份政策建议报告。这些报告直送决策层，使其成为沟通监管与市场的常态化桥梁。
CWM50年度会议因其规格高、议题前瞻、观点务实，被业内视为观察全年金融政策走向的核心窗口。
例如，2025年年会主题直接定为“迈向’十五五‘建设金融强国”，与会者包括尚福林、杨伟民等重磅人士，讨论内容涉及金融体制改革、资管行业高质量发展等核心议程。
行业生态的孵化器。论坛不仅做宏观建言，还深度介入行业建设。它发起了“青年研究人才培养项目”，为监管部门与金融机构输送后备研究力量；同时成立了“AI+金融实验室”和金融投资者联盟，旨在推动科技与金融的融合以及长期资本、耐心资本的培育。
方星海原定在该论坛发表主旨演讲，突发变故不仅因原定的公开演讲行程因此取消，也关乎一个人的仕途终结。方星海案的查处，恰适金融反腐向纵深推进之际，该案再次印证了金融系统不会因为转岗、退休而免责的刚性约束，再次打破腐败退休官员“平安着陆”的幻想。
近年来国内金融反腐持续保持高压态势，坚持无禁区、全覆盖、零容忍，查处范围覆盖在职及离任监管干部、金融机构从业人员。
本轮持续纵深整治，旨在肃清资本市场乱象、压实合规底线、防范金融风险，持续净化行业生态，为资本市场长期健康发展保驾护航。
责任编辑：石秀珍 SF183