周一，韩国股市高开后大幅震荡下跌，午后再度翻红。

韩国综合指数盘中一度跌近2%下破6600点，SK海力士一度跌近3%，三星电子跌超1%。

截至发稿，该指数跌幅涨近1%，科技芯片股有修复回暖趋势。

“存储双雄”股价翻红，SK海力士涨超2%，三星电子涨1%。

受英伟达投资消息提振，韩国互联网门户运营商Naver盘中一度暴涨超12%，现涨幅回落至8%，成为韩国市场表现最强势的蓝筹股之一。

9500亿美元芯片大单

尽管周末在旧金山举行的AI峰会上传出利好，但韩股情绪仍然谨慎。

日前，韩国总统府表示，韩国企业与全球科技巨头达成总规模9500亿美元的半导体合作。

其中，三星电子与博通签署谅解备忘录，双方将在未来五年围绕价值2000亿美元的高端存储芯片供应以及AI芯片晶圆代工生产开展合作。

SK集团将与英伟达等全球大型科技企业推进总规模达7500亿美元、为期五年的高端存储芯片长期供应合作。

AI投资热潮也在蔓延至韩国互联网企业。

英伟达拟认购Naver约10亿美元新股以深化AI合作，双方将围绕新一代数据中心建设展开资本合作。

据悉，英伟达通过本次合同将取得NAVER普通股724.1564万股（持股比例4.5%）。

与英伟达签订投资合同的同时，NAVER还宣布与全球投资公司博枫(Brookfield)签订了预备合同，将为AI工厂建设项目筹资最高90亿美元（约13.3万亿韩元）。

周末，韩国总统李在明喊话表示，AI是韩国的“新火种”。

他指出，新的人工智能时代为韩国带来了“真正全新的机遇”，希望将韩国打造成“不可替代的国家”。

“正如人类发现火种开启了新的历史，一个我们无法脱离人工智能的新时代即将到来。”

他呼吁美方投资韩国本土创投与初创企业，声称“若两国优势结合，将携手培育出下一代三星、现代、SK、NAVER级别的全球龙头企业。”

他还强调，“在高科技社会中，民主本身是工业和经济发展的核心要素，合理、客观、透明和可预测性等民主价值观有助于促进经济增长。”

市场紧盯两巨头业绩

不过，9500亿美元芯片大单能否挽救韩国股市仍有待确定。

上周五（24日）韩国股市经历“黑色星期五”，当日韩股综合指数暴跌逾5%。

周末虽传来利好，但市场资金仍在博弈。

据韩国交易所KRX数据，外资仍在持续抛售，机构、散户则逆势抄底。

截至发稿，外资当日累计净卖出超2万亿韩元。其中，集中抛售核心标的以三星电子、SK 海力士两大存储权重为主。

本周SK海力士、三星电子将先后发布业绩。

三星电子此前业绩预告显示，二季度总营业利润89.4万亿韩元，同比暴涨18倍，半导体业务贡献九成以上利润。

目前市场核心关注三大要点：HBM4E 下半年量产节奏、通用 DRAM 扩产计划、新增长期供货协议（LTA）规模。

SK海力士也将于7月29日（北京时间）公布Q2财报。

机构预测其二季度营收84.1万亿韩元，营业利润 64.1万亿韩元，利润率75%-77%，有望刷新公司单季盈利纪录。

另据韩国 Meritz 证券测算，SK 海力士6月出售铠侠股份，将带来41.6万亿韩元的非营业收益。

本轮韩国股市大幅震荡，外资抛售存储龙头是核心推手。

站在外资视角，前期AI存储相关利好早已充分反映在股价，叠加本周两大存储巨头即将披露财报，资金担忧 HBM 出货、AI 订单相关指引不及预期，于是提前锁定上半年存储行情带来的丰厚收益。

再加上美元持续维持高位、韩元走弱，外资面临汇兑损耗，进一步加大了离场抛售的力度。

业内分析指出，外资在财报落地前提前减仓避险，主要有两大利空隐忧。

第一，市场早已提前定价业绩利好。此前三星发布超预期利润预告的当天，股价反而大跌 7%，印证了 “利好落地即是兑现窗口” 的市场规律。

如果 SK 海力士最终毛利率、HBM 出货指引低于券商一致预期，存储板块或将迎来估值回调。

第二，长期协议压制短期盈利弹性。SK 海力士多数 HBM 订单签订 3-5 年长协，现货 DRAM 涨价带来的利润增量不及三星，二季度业绩存在下修风险。

与此同时，机构担忧两家厂商会在财报中公布下半年扩产规划，远期供给过剩的预期，会持续压制板块中长期估值。