【美元看涨逻辑稳固，基本面支撑超越美联储政策预期 】尽管当前美元的看涨押注已处于极端高位，但其背后的基本面支撑逻辑依然稳固，美元走强的驱动力已超越单纯的美联储政策预期。根据美国商品期货交易委员会的最新数据，美元多头头寸总量已攀升至近11年来的最高水平。理论上，极度拥挤的交易仓位往往容易引发反向挤压，但当前市场结构表明，这更多反映了市场对美元长期看涨观点的坚定共识。当前美元走强主要受两大核心因素支撑。首先是地缘政治与能源市场的联动。伊朗冲突的持续为美元提供了贸易条件改善与避险属性的双重支撑。尽管近期油价有所回落，但原油价格再次飙升的风险依然高企，这使得欧洲货币难以获得实质性追捧，资金仍倾向于回流美元资产。其次是人工智能投资热潮带来的结构性利好。AI交易正在持续推动资金流入美国资产，同时提振了市场对美国经济增长与通胀的预期。这不仅为美联储未来收紧货币政策提供了理由，扩大了美元的套利优势，还在科技市场情绪恶化时，为美元提供了额外的避险需求。本周市场的最大不确定性在于美联储的利率决议。在彭博社调查的101位经济学家中，仅有一位预计美联储将加息，这反映出市场对6月份通胀趋于平稳的共识，以及政策制定者倾向于等待美联储主席沃什领导的特别工作组取得进展。
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