来源：投资界
重仓人才。
作者/杨继云
报道/投资界PEdaily
A股最慷慨的老板诞生了。
昨日，长鑫科技正式登陆科创板，超3万亿的市值成为A股新王。不同于以往IPO盛宴，这一次更多员工也将分享到IPO的喜悦——
招股书显示：公司创始人、董事长朱一明自愿承诺将自己所持的15.36亿股的一半分配给员工。按3万亿市值计算，这笔股份对应市值超过340亿，A股罕见。
十年长鑫，不但实现中国半导体产业在存储赛道从0到1的跨越，更是给合肥留下了数以万计的高学历人才。一群人改变一个产业，一家企业改变一座城。
现在，老板把真金白银分给员工。人才争夺战从未如此深刻且真实。
不当首富
朱一明给员工分钱
难得的是，这份激励方案完全是创始人个人让利，不稀释任何外部股东权益。
根据招股书，长鑫科技董事会曾授予朱一明15.36亿股股份，作为表彰其十年攻坚国产DRAM产业的历史贡献，授予成本仅0.108元/注册资本。
朱一明主动承诺：将其中50%份额、合计7.68亿股全部用于员工激励，激励对象不含本人，全程不新增公司股份，合肥国资、国家大基金二期、阿里、腾讯等一众投资方权益不受丝毫摊薄。
昨天长鑫开盘后大涨，若以3万亿总市值计算，对应市值344.5亿；而按照昨天收盘超3.2万亿市值来算，对应市值达到了367.5亿。
不同于市场上多数企业通过增发新股、回购股份推出员工激励，由全体股东共同承担激励成本，朱一明是直接从自己持有的股权中分割蛋糕，实打实“切自己财富分给团队”。
对无数扎根国产芯片一线的技术人员而言，这份价值数百亿的股权承诺，清晰写进上市文件，是对十年默默攻坚最厚重的回馈。
按照规则，这笔股份兑现设置三层时间约束：公司上市满36个月（三年冷静期）后，正式启动分配；整体分两个五年周期落地，前五年完成3.84亿股分配，剩余3.84亿股在第六至第十年内分批发放；分配方式分为直接授予员工合伙份额，或减持股份后向员工发放现金收益两种形式。
当然，这一方案附带强绑定约束：员工若在股份完整兑现前离职，未归属的剩余股份将被收回，以此深度绑定研发、制造全链条人才，匹配存储芯片长达十余年的产业周期。
此外，朱一明还承诺了超长股份锁定：上市后的第一个十年不转让所持股份，第二个十年每年最多减持20%。这意味着，他手中绝大多数股权，至少二十年不会流入二级市场套现。
如此，朱一明把个人财富和长鑫科技国产存储突围之路牢牢绑定在了一起。
创投圈久违回报
长鑫十年创业路，并非一帆风顺。
2016年，朱一明带领着兆易创新成功登陆上交所。虽然实现个人财富自由，但他并没有选择停下来。彼时，DRAM——这个半导体产业中体量最大的单一品类，长期被三星、SK海力士、美光三家垄断，国内几乎空白。朱一明决心填补这个空白。
从一开始，朱一明就屡屡碰壁，跑了多个城市后无果，直至合肥伸出橄榄枝——经过深入调研后，双方一拍即合，启动了总投资1500亿元的长鑫科技动态存储芯片基地。
长鑫的故事得以开始。
但困难依旧。“那时候国产DRAM还不太有人相信。IBM的Fab（晶圆厂）都倒了，德国、日本举国之力也没能把存储做起来。”后来参与投资的华登高科管理合伙人彭桂娥向我们回忆，当时市场上几乎所有主流机构都绕开了。
这并不难理解。长鑫找钱那几年，正值产业和资本周期下行、疫情期间投资市场信心低迷，科创板热潮回落。
尤其是2021年，长鑫科技启动新一轮融资。但当时公司产品尚未大规模放量，财务数据仍在亏损，技术追赶的路径充满不确定性。基石资本合伙人杨胜君依然记得，彼时多数机构持悲观态度，叠加长鑫估值不便宜，真正愿意持续跟进的机构寥寥无几。
如今回看，当初愿意选择相信的投资人弥足珍贵，也值得这一场等待已久的回报。
其中，合肥国资成最大赢家。当时合肥国资承担着极高的“死亡风险”，而根据招股书，清辉集电、长鑫集成、合肥集鑫等在长鑫科技发行前的合计持股比例约为45.16%，当中合肥国资体系合计持股约36.79%。按照3万亿市值计算，合肥国资持股对应持股市值超过1.1万亿。
跨界而来的产业投资人松了一口气。重仓如阿里——2025年6月，长鑫科技上市前最后一轮融资中，阿里云作为当中最大投资方一笔豪掷61亿元，持有的3.85%股份，再加上阿里此前的投资，阿里系合计持有长鑫科技4.97%股份。目前，阿里系持股市值近1600亿元。
腾讯1.50%的持股比例则在产业资本中仅次于阿里系，持股市值也有480亿元。还有蔚来，投资长鑫科技浮盈超7亿；比亚迪在2020年长鑫科技艰难的融资期里投资了5000万；以及美的、TCL、小米等。
更有一支长长的VC/PE队伍——大基金二期、国调基金、中金资本、基石资本、君联资本、燕创创投、招商资本、华登、前海母基金、深投控、建银国际、云锋基金、大湾区基金、建信投资、国寿投资、恒旭资本、皖投集团、君和资本、东方资管、和谐健康、阳光保险、广州信德、兰璞投资、欣柯创投、华富嘉业、优势资本、新鼎资本、高信资本、普罗资本、星棋道和，以及建信、工银、农银、中银、交银等国有银行的AIC平台等等，不胜枚举。
坚守的人终于等来时间的馈赠。
留住人才
“进一家好公司就是最好的投资。”
回顾这一波科技造富潮中，普通个体拿到越来越多的正反馈。正如另一家万亿市值的公司中际旭创，一批公司员工实现了财富梦想——今年以来，中际旭创多期股权激励计划的归属条件达成，5月，803名中际旭创员工将得以归属163万股股份，对应当时股价，价值超17亿元。
时代的红利，悄然流向了埋头实干的打工人。
此前，昆仑万维公告称，拟向786名核心员工授予限制性股票，总价值约14亿。同样，这笔激励也并非一次性兑现——该计划有效期最长不超过48个月，自授予日起满12个月后分三期归属，比例分别为33%、33%和34%。换句话说，昆仑万维用未来4年时间，把这批核心员工与公司更深地绑在一起。
分钱一幕密集上演。
今年初，SK海力士发布了2025财年绩效奖金，3.3万名员工人均奖金达到1.4亿韩元，约合人民币超60万元。据麦格理等国际咨询机构测算，如果按照目前的业绩预期，SK海力士人均2026年奖金收入预计高达6.7亿韩元，约合人民币312万元。一时间，SK海力士的员工成为了韩国职场“顶流”。
对于员工来说，选对一家处于上升通道的公司，以时间与专业能力兑换价值，成为通往财富自由的绝佳路径。
“我大学之后认为财富自由有几个路径：第一个路径是买彩票，第二个是买房子，第三个是找到一个好公司拿期权，第四个是创业。”此前，小鹏汽车董事长何小鹏在罗永浩的播客中谈到。
对于企业来说，这无疑是一场人才争夺战。
企业的生长，离不开人的托举。人才是这场科技竞争中最宝贵的财富。正如长鑫，十年来员工从几百人增长到近2万，其中研发人员为6259人，占比高达32.43%。正是这些人，改变了合肥那片荒地的命运。
长鑫科技在招股书中坦言，“公司工艺技术水平等与三星电子、SK海力士及美光科技相比仍有一定差距，产品结构处于持续优化状态，公司毛利率水平与国际前三家厂商相比仍较低。”追赶从来不是一蹴而就，正视差距，更显留住人才的重要性。
敲钟只是起点，他们还要打一场更硬的仗。
责任编辑：孙同怀