富达:美联储可能12月才启动加息周期 AI仍是长期增长主题

智通财经
Jul 30

智通财经APP获悉,美联储维持利率不变。富达认为,美联储较可能延至12月才启动加息周期,前提是通胀与劳动市场数据持续偏强,不过9月加息的可能性尚未完全消除,由于未来两个月的经济数据及地缘政治发展,仍可能重新推升通胀风险。

富达续称,更重要的是,本次决策凸显沃什(Kevin Warsh)时代的政策特色,意味市场对政策路径的预期可能频繁调整,利率与资产价格也更容易随数据及官员言论而波动,令政策与市场维持高度不确定性及波动。

虽然近期美伊紧张情势再度升温,加上投资者对AI相关资本开支、潜在供应过剩及长期债券收益率上升的担忧加剧,带动市场波动提升。然而,富达认为这些因素目前主要影响市场情绪与估值,尚未改变全球经济与企业盈利的基本面趋势,企业盈利维持稳健,财政政策与AI投资持续支撑经济活动;AI仍是重要的长期增长主题,全球经济扩张尚未中断,中长期仍有利于风险性资产表现。

投资策略上,企业盈利增长仍具潜力,富达维持增配股票,并相对看好估值与盈利动能较理想的日本及新兴市场;但美国大型科技股估值偏高,仍须留意市场集中度及AI投资回报。

债券方面,通胀、财政扩张与政策不确定性可能限制长端收益率下行空间,因此对政府债维持中性;同时,鉴于信用利差已大幅收窄,富达对信用债保持审慎,且建议投资者可透过动态调整全球多元资产策略,应对当前波动加剧的市场环境,并以优质企业为核心,结合具收益特性的全球股息策略与优质债券配置,追求稳中求胜的长期回报。

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