独立代理顾问机构Egan-Jones Ratings Company建议XAI浮动利率与另类收益信托的股东，在7月30日召开的股东特别大会上，投票否决将现任副投资顾问Octagon Credit Investors更换为King Street Capital Management子公司Rockford Tower Asset Management的提案。

　　Egan-Jones在其分析报告中指出，基金董事会提出的更换理由缺乏充分依据，该变更不符合股东的最佳利益。

　　Egan-Jones反对的主要理由包括：

　　业绩评估基准不当：董事会以Octagon相对于Morningstar LSTA美国杠杆贷款100指数表现不佳为主要理由，但Egan-Jones认为该基准并不能反映XFLT的实际投资策略。XFLT的投资组合包括贷款、CLO债务、CLO权益并使用了杠杆，与该无杠杆的单一资产类别指数不可比。Egan-Jones采用与基金披露配置相匹配的复合基准进行测算，得出了完全不同的业绩表现。

　　费用结构调整存疑：报告指出，虽然基金的整体管理费将保持不变，但根据新协议，主要顾问XAI从该费用中分得的比例将显著增加，而股东并未直接受益。Egan-Jones分析显示，XAI的份额将从目前的约41%提升至新协议下的48%，增加了约7个百分点。

　　董事会独立性问题：报告强调，批准该交易的六名受托人中，有两人与XAI存在当前或曾经直接的财务关系，这构成了潜在的利益冲突，需要股东仔细审视。

　　Egan-Jones还注意到，董事会将一项要约回购计划与本次副顾问更换投票的结果挂钩，并已与维权投资者Bulldog Investors达成投票协议。但Egan-Jones认为，这不应影响股东就该提案本身作出独立判断。

　　Egan-Jones表示，建议股东投反对票，是在要求董事会重新考虑其决策方式。投票结果预计将在7月30日的特别会议后公布。