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　　来源：达摩财经

　　出品|达摩财经

　　“全球仓储机器人第一股”极智嘉（2590.HK）上市刚满一年，公司第一大机构股东就大手笔减持。

　　极智嘉近日发布公告称，公司股东Marcasite Gem Holdings Limited（下称“Marcasite”）于今年7月14日、15日及20日，以大宗交易方式，向若干独立第三方买方出售了8860.5万股公司股份。

　　减持完成后，Marcasite的H股持股比例从13.43%降至4.78%（总持股比例从10.28%降至约3.66%），其也将退出极智嘉的主要股东行列。

　　在极智嘉看来，Marcasite的减持有助于公司扩大股东基础，并提升股份流动性，其减持不会对公司运营产生任何重大不利影响。

　　Marcasite是知名国际PE机构华平投资旗下的投资平台，早在2017年，该平台就参与了极智嘉的B1轮融资，成为公司第一大机构股东，至今已有9年。

　　Marcasite此次减持，恰巧卡在极智嘉限售股大规模解禁之际。2025年7月，极智嘉在港上市，发行价为16.8港元/股。至今年7月8日，极智嘉上市满一年，公司限售股大规模解禁，Marcasite同样在解禁名单中。

　　解禁后不到半个月，Marcasite就迅速进行大额减持，或与极智嘉近半年来的股价表现相关。上市后，Marcasite的股价整体上行，今年1月一度触及33.5港元/股的阶段性高点。

　　但自1月以来，极智嘉股价持续走低，7月29日公司股价收于9.36港元/股，总市值约为123亿港元。这一股价已然破发，较发行价跌去约44%，相较于1月时的高点，也下跌了约72%。

　　以极智嘉最新股价粗略计算，Marcasite减持的8860.5万股股份对应市值约为8.29亿港元，虽然这一价格较1月时的高点大幅缩水，但Marcasite仍能收获浮盈。2017年7月，Marcasite斥资1.02亿元参与极智嘉的B1轮融资，平均每股投资成本仅约0.21美元（约合人民币1.65元）。

　　随着Marcasite套现离场，华平投资派驻极智嘉的董事，现任上海华平私募基金管理有限公司负责人陈和江也宣布辞去极智嘉的非执行董事职务。

　　具身智能热度消退？

　　近年来，国内具身智能产业发展迅速，各类机器人公司一边向具身智能赛道靠拢，一边赴港上市融资。

　　在2025年以前，港股具身智能赛道玩家并不算多，仅有优必选、越疆等少数几家公司在港上市。2025年以来，具身智能赛道开始转热，行业内公司开始扎堆上市，许多机器人公司也开始向具身智能转型。

　　如今，港股已经聚集了极智嘉、云迹、卧安等多家具身智能公司，此外，卡诺普机器人、阿童木机器人、优艾智合等多家具身智能公司正冲刺港交所IPO。

　　不过，从股价上看，去年一度高歌猛进的具身智能赛道，却在今年整体大幅回调。

　　极智嘉是上述具身智能公司中年内股价回调最大的一家，幅度超过七成。仙工智能、华沿机器人均于年内上市，但上市后股价便迅速下行，如今两家公司股价均已破发。上市不到一个月的珞石机器人股价表现较为坚挺，但相较于上市后股价高点仍有所回调。

　　具身智能赛道股价大幅回撤，或源于市场对行业商业化前景的担忧。

　　目前，许多具身智能企业宣称，其产品已可用于实际生产、生活环境。利润，优必选在今年6月推出超仿生人形机器人“优世界U1”系列，该产品在发布后迅速获得了超1.3万台的预售订单。行业头部企业宇树科技，也表示其产品可以应用于教育、科研等领域。

　　但在实际应用上，这些具身智能产品与使用者预期仍存在一定差距。仍以优必选的“优世界U1”系列产品为例，据消费者反馈，该产品仍存在续航不佳、功能较少等问题，若想达到需求仍需进一步迭代。

　　为了使产品能够满足现实场景需求，具身智能企业也需要大幅投入资金用于研发。这也导致多数具身智能企业尚未实现扭亏为盈。

　　极智嘉的具身智能“野心”

　　极智嘉成立于2015年，其创始人郑勇曾在知名电器自动化公司ABB担任运营经理，后进入投资行业，在新天域资本担任高级经理。极智嘉主营仓储机器人业务，其产品主要包括智能分拣机器人、物料搬运机器人、智能叉车等。

　　凭借上述产品，极智嘉近年来业绩表现持续提升，2025年，公司营收为31.71亿元，同比增长31.63%；经调整净利润为0.44亿元，较上年同期实现扭亏。

　　随着极智嘉在港上市并成功扭亏为盈，公司也有了更大的“野心”。

　　上市不到一个月，极智嘉就宣布，将设立一家注册资本为1000万元的子公司极智嘉具身智能，以专注于研发具身智能技术及相关业务，包括但不限于机械手拣货、通用机器人产品等。

　　在极智嘉看来，具身智能技术可以与公司通用机器人产品相结合，应用于物流制造等商业场景，并借助其现有的品牌及业务网络实现快速推广。

　　此后，极智嘉持续加码具身智能领域，在今年的WAIC（上海世界人工智能大会）上，极智嘉展示了其通用人形机器人Gino 1，该产品与移动机器人协同作业，可以在缩小版物流仓中进行拣货、搬运等动作。近日，极智嘉具身智能又宣布启动首次独立融资。

　　如今正值具身智能投资高峰期，IT桔子数据显示，今年上半年国内具身智能行业融资额已达935亿元，是去年全年的两倍多。极智嘉在此时对子公司开启融资，或是为了吸引更多资本加持。

　　但从行业角度来看，极智嘉想要跑通具身智能业务并不算容易。随着具身智能赛道走热，行业内企业数量大幅增长，刚刚进入这一行业仅一年的极智嘉，将直面激烈竞争。

　　当然，极智嘉此前就身处机器人行业，其转型具身智能的门槛相对较低，公司若能将自身在仓储机器人领域的积累注入具身智能产品，或能在激烈的竞争中取得一定竞争优势。

　　目前，极智嘉的‌Gino 1型机器人尚未开启量产，公司预计该产品到今年三季度才会开始投入市场。极智嘉究竟能否在具身智能赛道闯出成绩，仍待市场进行检验。