新方法学获批之际，一个亲历者讲讲当年“卷王”CDM 的兴衰，和一张旧账本

　　联合国《巴黎协定》6.4 条机制监督机构，刚刚批准了一个新的可再生能源并网发电方法学：A6.4-SBM022-A03。

　　消息一出，全球风、光、水、地热圈一片振奋——口径宽了，门槛松了，项目量有望上台阶。

　　这事我当然要恭喜，但作为一个在碳圈里熬过两轮周期的人，我更习惯做一件不太讨喜的事：翻旧账。

　　因为二十年前，也有人这样兴奋过。后来那场兴奋，“卷”出了全球碳市场的第一次大退潮。

　　今天这篇，我想拿这次新方法学和当年 CDM 机制下的老方法学做个对比，讲三波“卷”，再讲一个让所有中国减碳人都该琢磨的典故。

　　一句话预告：卷不是问题，卷的方向才是问题。

　　一、第一次“卷”：方法学自己卷起来了

　　CDM 机制下，可再生能源并网发电对应的核心方法是ACM0002（“Grid-connected electricity generation from renewable sources”）。它解决的核心问题只有两个：

　　你这个项目能发多少电；

　　如果没有你，电网原本会排放多少。

　　第二个问题的答案，靠一个关键工具计算，叫“电网排放因子”。

　　怎么算？CDM 给了一个很工程师味的拆法：

　　OM（Operating Margin，运行边际）：今天电网里正在跑的那些机组，每发一度电排多少碳。

　　BM（Build Margin，建造边际）：最近新建成的那批机组，每发一度电排多少碳——本质是看“未来五年，电网会更脏还是更干净”。

　　把两者加权平均，得到CM（Combined Margin，组合边际），就是这个项目一辈子要“挤掉”的电网排放。

　　CM = OM × 权重 + BM × 权重  

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　　这个权重怎么定？

　　（早期 50/50，后来按新建机组占比调）

　　OM/BM 之争，本质是“要不要相信未来更清洁”。

• 给 OM 高权重：你这个项目就是替代了现在的高排放机组；

• 给 BM 高权重：你是在和“未来要建的机组”抢市场，意味着减排量要打折。

　　这事儿在欧洲、日本、美国电网里吵过很多轮。中国电网更特殊——煤电占比高、新建机组排放不低，OM 和 BM 都偏“黑”，所以早期中国区域电网的 OM 能到0.9–1.0 tCO₂/MWh上下，是个相当“慷慨”的减排盘子。

　　和 OM/BM 一起卷的，还有“额外性论证”。

　　CDM 对“额外性”的要求近乎苛刻——你必须证明“没有这个项目，这事儿不会发生”。证明方式从最初三种，层层加码：

　　投资分析：和同类项目比，IRR 是否显著偏低；

　　障碍分析：有没有投资、技术、融资、惯性的真实障碍；

　　普遍实践分析：同类项目在当地的渗透率是否低于某个阈值。

　　后来 EB 又把“普遍实践”做成了一张动态表（PoAsDeviation），每个行业每隔几年就要重新算一次。于是项目方和指定经营实体（DOE）每年都在和这张表打架。这就是第一波“卷”——方法学自己把自己卷成了高难度考试。

　　二、第二次“卷”：项目卷成了中国主场

　　时间线拉一下：

　　2001 年，COP7 通过《马拉喀什协定》，给《京都议定书》三大机制（CDM、JI、IET）画好了施工图。

　　2005 年 2 月 16 日，《京都议定书》正式生效，CDM 进入“出证”时代。

　　早期，CDM 对带坝水电、核电、大型水电有诸多限制，符合条件的项目类型不多，签发量有限。买家急了，没货怎么办？

　　2006 年EB 对带坝水电等的适用条件逐步放宽，口子一开，项目量一发不可收拾。

　　中国赶上了这波：

　　风电整机制造能力在 2006–2008 年快速突破；上了好多项目

　　水电本身中国就不少，大量符合方法学的候选项目涌现；

　　当时的 CDM 价格一度冲到 13欧元/吨 CER左右，是笔真金白银的“绿色外汇”。

　　结果，到2009 年哥本哈根大会前，中国注册的 CDM 项目数在全球占比超过 70%。圈内有个流传至今的玩笑：

　　CDM 不再是 Clean Development Mechanism（清洁发展机制），

　　而是China Development Mechanism（中国发展机制）。

　　这是第二波“卷”——不是方法学的卷，是单一国家在单一机制里集中放量。

　　三、第三次“卷”：市场卷崩了

　　任何市场，最怕的不是供应大，是供需双杀。2008 年金融危机之后，CDM 撞上了这堵墙：

　　需求端：欧盟 EU ETS 第一阶段（2005–2007）配额紧张 → 第二阶段（2008–2012）

　　配额发放过松 + 工业活动下降 → 配额严重过剩 → 碳价从 30 欧跌到 5 欧

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　　履约实体根本不需要再买 CER 来抵销

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　　CDM 项目签发出来卖不动 → 项目方资金断裂

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　　“CDM 名存实亡”

　　2012 年《京都议定书》第二承诺期没能接上买方的胃口，CDM 项目的“等签发”名单一度堆积如山，签发出来的信用却乏人问津。

　　到 2015 年巴黎协定前，CDM 已经基本进入“维护期”。2017 年后，新的国际转让信用机制被《巴黎协定》6.2、6.4 条接过去——这就是我们今天看到的 A6.4-SBM022-A03 这类新方法学的起点。

　　四、旧账讲完，讲个典故

　　这事让我总想起一个中国古代经济战的故事。

　　齐桓公想拿下鲁国（鲁、梁）。管仲给他出主意：让齐国君臣都穿绨衣（一种鲁国特产的丝织品），还高价收购。鲁国一看种桑养蚕织绨比种粮赚钱，纷纷砍了粮田种桑树。

　　一年后，齐桓公突然闭关不与鲁梁通使，全面停买绨衣。鲁梁的粮食价格三个月内暴涨十倍，百姓饿得只好弃桑归田，但已经误了一季农时。

　　齐国不战而胜。

　　拿你擅长的换走你根本的——这是几千年前的“碳关税”原型。

　　把这个故事平移到今天的国际气候博弈：

　　欧盟 CBAM、可持续航空燃料（SAF）指令、海运绿色燃料规则——本质都是对发展中国家提新的“购买清单”；

　　如果我们只图“卖减排指标赚绿色外汇”，就像鲁国“砍了粮田种桑”；

　　而一个国家真正的“粮田”是什么？能源自给、粮食安全、工业基础、关键技术自主权。

　　卷的方向错了，卷得越狠，被换走的东西越多。

　　这是三波“卷”留给我们最贵的一课：减碳不是不能参与国际机制，是不能为了换绿票子，把自身的能源饭碗和工业底盘当桑树种。

　　五、回到当下：新 6.4 条方法学，要警惕哪种“卷”

　　A6.4-SBM022-A03 是个好工具。它的好处我得认：

　　适用面更宽：风、光、水、地热并网都纳入；

　　门槛相对友好：最终文本删除了早期“LDC/SIDs 限定”的条款，向所有独立国际碳机制类条件看齐；

　　普遍性分析的阈值也比同类方法学宽松（5%、10%），对项目数量是利好。

　　但我担心的不是这个方法学，是它被用成下一个 CDM 的姿势：

　　别再以量取胜。CDM 当年的 70%+ 不是战绩，是把单一国家绑在了单一买家的供需曲线上下不来的绳子。今天我们要的是“高质量量”，不是“占全球比例”。

　　要把“谁来买单”写在第一行。CBAM、SAF、绿色溢价，这些是新的“购买清单”——我们要算清楚：是它们换了我们的减排，还是要我们用能源和粮食去换它们的绿票子。

　　碳市场设计的核心是“先满足自家需求”。CCER、全国 ETS、地方碳市场，机制再先进，逻辑只有一条——先把自己国家的减排成本降下来，再考虑出口溢价。

　　避免“方法学内卷”。当年 CDM 把 OM/BM、额外性论证卷成天书，是为了“防止假减排”；今天 6.4 条要警惕的，是把方法学再卷成“只有头部玩家能玩得起”的门槛——那样真正减得动的人，反而进不来。

　　六、写在最后

　　从 CDM 到 6.4 条，二十年走完了一个轮回。

　　第一卷卷方法学，第二卷卷项目量，第三卷卷崩了市场。

　　今天我们手里多了一张新工具，但工具从来不是答案。

　　古代齐国用“绨衣”换走了鲁国的粮田；

　　今天的减碳游戏里，我们既要会卖减排，也要守住能源饭碗。

　　最后留个问题，留给所有关心这件事的朋友——也是我接下来三十天连载里会持续拆的：

　　当你接一个国际碳机制订单时，先问自己一句：这个项目的减排量，是在帮我们减碳，还是在帮我们把“粮田”换成“桑树”？

　　下一篇，我会讲讲 CDM 那段历史里，中国是怎么从“被国际市场需要”到“被国际市场抛弃”的——以及这段历史今天会不会换个姿势重演。